An Application on The Impact of Exchange Rate Volatility Occurring Recently in Turkey on The Foreign Trade: Cointegration and Causality Analysis

Abstract

In this study, it is aimed to investigate with the help of three models using Johansen Cointegration and Granger causality tests foreign trade effects of exchange rate volatility experienced in recent years in Turkey. Model 2 covers a period of 01.2003-08.2013, where exchange rate fluctuations are relatively smooth and slow; Model 3 covers a period of 09.2013-08.2018, where exchange rate fluctuations are high in which events such as Gezi Park incidents, the July 15 Coup Attempt and Pastor Brunson crisis with the US. Model 1 covers the period of 2003.01-2018.08 including Model 2 and Model 3. According to the results of cointegration analysis, it is seen that there is a cointegration relationship in Model 1 and Model 2, and there is no cointegration relationship in Model 3. When the results of the causality test among the variables are examined, there is a one-way causality relation from exchange rate to import in Model 1 and a one-way causality relation from the exchange rate to import and from the exchange rate to export in Model 2. Whereas, there is no causality relation in Model 3. According to these results, it has been concluded that the exchange rate movements in recent years affect the cointegration and causality relationship between the variables.

Keywords

• Exchange Rate,Foreign Trade,Exchange Rate Volatility,Cointegration,Granger Causality,Granger Causality

References

1. Acaravcı, A., & Öztürk, İ. (2002). Döviz kurundaki değişkenliğin Türkiye ihracatı üzerine etkisi: ampirik bir çalışma. Review of Social, Economic and Business Studies, 2, 197-206.
2. Aktaş, C. (2010). Türkiye’de reel döviz kuru ile ihracat ve ithalat arasındaki ilişkinin VAR tekniğiyle analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 6(11), 123-140.
3. Altın, H., & Süslü, C. (2017). Türkiye İçin Döviz Kuru, İhracat ve İthalat Arasındaki Nedensellik İlişkisinin İncelenmesi. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(2), 105-112.
4. Arize, A. C., Malindretos, J., & Kasibhatla, K. M. (2003). Does exchange-rate volatility depress export flows: The case of LDCs. International Advances in Economic Research, 9(1), 7-19.
5. Arize, A. C., Osang, T., & Slottje, D. J. (2000). Exchange-rate volatility and foreign trade: evidence from thirteen LDC’s. Journal of Business & Economic Statistics, 18(1), 10-17.
6. Baak, S. J., Al-Mahmood, M. A., & Vixathep, S. (2007). Exchange rate volatility and exports from East Asian countries to Japan and the USA. Applied Economics, 39(8), 947-959.
7. Bahmani-Oskooee, M., & Alse, J. (1994). Short-run versus long-run effects of devaluation: error-correction modeling and cointegration. Eastern Economic Journal, 20(4), 453-464.
8. Barışık, S., & Demircioğlu, E. (2012). Türkiye’de Döviz Kuru Rejimi, Konvertibilete, İhracat-İthalat İlişkisi (1980-2001) 17. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 2(3), 71-84.

9. Broda, C., & Romalis, J. (2011, February). Identifying the relationship between trade and exchange rate volatility. In Commodity Prices and Markets, East Asia Seminar on Economics, Volume 20 (pp. 79-110). University of Chicago Press.
10. Chou, W. L. (2000). Exchange rate variability and China’s exports. Journal of Comparative Economics, 28(1), 61-79.
11. Doğan, Z., & Kurt, Ü. (2016). Türkiye ekonomisinde reel döviz kuru ve ithalat ilişkisi. The Journal of Academic Social Science Studies, 45, 327-336.
12. Gül, E., & Ekinci, A. (2006). Türkiye’de Reel Döviz Kuru İle İhracat Ve İthalat Arasindaki Nedensellik İlişkisi: 1990-2006. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (16).
13. Hepaktan, C. E., Çinar, S., & Dündar, Ö. (2011). Türkiye’de Uygulanan Döviz Kuru Sistemlerinin Dış Ticaret İle İlişkisi. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 3(5).
14. Hwang, H. D., & Lee, J. W. (2005). Exchange rate volatility and trade flows of the UK in 1990s. International Area Review, 8(1), 173-182.
15. Jabara, C. L. (2009). How Do Exchange Rates Affect Import Prices? Recent Economic Literature and Data Analysis. In United States International Trade Commission, Office of Industries, Publication ID-21, Revised.
16. Karagöz, M., & Doğan, Ç. (2005). Döviz Kuru Diş Ticaret İlişkisi: Türkiye Örneği. Fırat Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(2), 219-228.
17. Kızıldere, C., Kabadayı, B., ve Emsen, Ö. (2013). Dış Ticaretin Döviz Kuru Değişmelerine Duyarlılığı: Seçilmiş Gelişmekte Olan Ülkeler Üzerine Bir İnceleme. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 27(3), 41-54.
18. Nazlioglu, S. (2013). Exchange rate volatility and Turkish industry-level export: Panel cointegration analysis. The Journal of International Trade & Economic Development, 22(7), 1088-1107.
19. Tapşin, G., & Karabulut, A. T. (2013). Reel Döviz Kuru, İtha-lat ve İhracat Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye Örneği. Akdeniz İİ BF Dergisi,(26), 190-205.
20. Tarı, R. ve Yıldırım, D.Ç. (2009). Döviz kuru belirsizliğinin ihracata etkisi: Türkiye için bir uygulama. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 16(2), 95-105.
21. Terzi, H., & Zengin, A. (1999). Kur politikasının dış ticaret dengesini sağlamadaki etkinliği: Türkiye uygulaması. Ekonomik Yaklasim, 10(33), 48-65.
22. TÜİK Dış Ticaret Verileri, http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1046, [Erişim Tarihi 24.10.2018].
23. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Veri Dağıtım Sistemi, https://evds2.tcmb.gov.tr, [Erişim Tarihi 24.10.2018].
24. Vieira, F. V., & MacDonald, R. (2016). Exchange rate volatility and exports: a panel data analysis. Journal of Economic Studies, 43(2), 203-221.
25. Yurtoğlu, Y. (2017). Reel Döviz Kuru İle İhracat Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye Örneği (1997-2015). Gazi İktisat ve İşletme Dergisi, 3(1), 71-88.
26. Zengin, A. (2000). İkiz Açıklar Hipotezi (Türkiye Uygulaması). Ekonomik Yaklasim, 11(39), 37-67.