A Study on Demographic Factors Affecting Investment Tool Selection of The Consumers

Abstract

The individual investment decision is expressed as the transformation of savings into values such as gold, foreign exchange, stocks or mutual funds within the framework of risk and return expectation of the consumers. It is possible to talk about the effect of many factors on this behavior pattern, which is called individual investment decision. In particular, it can be stated that the behavior of investment instrument selection has gained a different dimension during the current pandemic process. From this point on, determining this investment tool for research in Turkey in determining whether the investment instruments buying behavior in Turkey differed according to the preferences of investment instruments and demographic factors has been identified as a major goal in this study. In the light of the data obtained from the country in general, it has been determined that the most preferred investment instruments in investment instruments’ selection are gold, foreign currency, real estate and private pension funds, respectively. It has been determined that gold is included in 60 of 98 portfolios created by 590 individual investors. In addition, it was concluded that the choice of investment tools differ in terms of risk, especially in the investment tool selection, in terms of all demographic factors within the scope of the research.

Keywords

• Consumer Individual Investment Decision
• Investment Tool
• Investment Tool Selection
• Risk
• Return

TÜKETİCİLERİN YATIRIM ARACI SEÇİMİNİ ETKİLEYEN DEMOGRAFİK FAKTÖRLER ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Tüketicilerin bireysel yatırım kararı, risk ve getiri beklentisi çerçevesinde, sahip olunan tasarrufların altın, döviz, hisse senedi veya yatırım fonu gibi değerlere dönüştürülmesi olarak ifade edilmektedir. Bireysel yatırım kararı olarak adlandırılan bu davranış biçimi üzerinde birçok faktörün etkisinden söz etmek mümkündür. Özellikle içinde bulunulan pandemi sürecinde yatırım aracı seçimi davranışlarının farklı bir boyut kazandığı ifade edilebilir. Bu noktadan hareketle, bu araştırmada Türkiye geneli için yatırım aracı tercihleri ve demografik faktörler itibarıyla yatırım aracı satın alma davranışlarının farklılaşıp farklılaşmadığının belirlenmesi ana amaç olarak belirlenmiştir. Ülke genelinden elde edilen veriler ışığında, yatırım aracı seçiminde en çok tercih edilen yatırım araçlarının sırasıyla altın, döviz, gayrimenkul ve bireysel emeklilik fonları olduğu tespit edilmiştir. Altının 590 bireysel yatırımcı tarafından oluşturulan 98 portföyün 60’ında yer aldığı belirlenmiştir. Ayrıca araştırma kapsamında yer alan bütün demografik faktörler itibarıyla özellikle yatırım aracı seçimi risk boyutunda yatırım aracı seçimlerinin farklılaştığı sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

• Tüketici Bireysel Yatırım Kararı
• Yatırım Aracı
• Yatırım Aracı Seçimi
• Risk
• Getiri

References

1. Aksoy, E. E. (2018). Türkiye’deki bireysel yatırımcıların yatırım riski tercihlerini etkileyen bireysel faktörlerin analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 10(3), 874-891. Erişim adresi: https://www.isarder.org/2018/vol.10_issue.3.
2. Aksoy, E. E. (2018). Türkiye’deki bireysel yatırımcıların yatırım riski tercihlerini etkileyen bireysel faktörlerin analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 10(3), 874-891. Erişim adresi: https://www.isarder.org/2018/vol.10_issue.3.
3. Anbar, A. ve Eker M. (2009). Bireysel yatırımcıların finansal risk algılamalarını etkileyen demografik ve sosyoekonomik faktörler. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 5(9), 129–150. Erişim adresi: https://www.acarindex.com/dosyalar/makale/acarindex-1423937135
4. Anbar, A. ve Eker M. (2009). Bireysel yatırımcıların finansal risk algılamalarını etkileyen demografik ve sosyoekonomik faktörler. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 5(9), 129–150. Erişim adresi: https://www.acarindex.com/dosyalar/makale/acarindex-1423937135
5. Bayazıt Hayta, A. (2008). Ailelerin tasarruf ve yatırım eğilimlerinin incelenmesi. Kastamonu Eğitim Dergisi, 16(2), 345-358. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/819040
6. Bayazıt Hayta, A. (2008). Ailelerin tasarruf ve yatırım eğilimlerinin incelenmesi. Kastamonu Eğitim Dergisi, 16(2), 345-358. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/819040
7. Bernasek, A. ve Shwiff, S. (2001), Gender, risk and retirement, Journal of Economic Issues, 35 (2), 345–356. Retrieved from: https://www.jstor.org/stable/4227666.
8. Bernasek, A. ve Shwiff, S. (2001), Gender, risk and retirement, Journal of Economic Issues, 35 (2), 345–356. Retrieved from: https://www.jstor.org/stable/4227666.

9. Cihangir, M., Sak, N. ve Bilgin, Ş. (2016). Bireysel yatırımcı demografileri: Osmaniye ilinde risk getiri tercihlerinin multinominal probit modeliyle incelenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, Nisan, 129-142. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/427816.
10. Cihangir, M., Sak, N. ve Bilgin, Ş. (2016). Bireysel yatırımcı demografileri: Osmaniye ilinde risk getiri tercihlerinin multinominal probit modeliyle incelenmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, Nisan, 129-142. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/427816.
11. Cohen, L., Manion, L. ve Morrison, K. (2007). Research methods in education. New York: Routledge / Taylor and Francis Group.
12. Cohen, L., Manion, L. ve Morrison, K. (2007). Research methods in education. New York: Routledge / Taylor and Francis Group.
13. Doğan, M., Yıldız, F. ve Topal, Y. (2016). Yatırım tercihlerinin demografik özelliklere bağlı olarak değişmesi: Türkiye’deki banka çalışanları üzerinde bir uygulama. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 2(3), 185-199. Erişim adresi: https://jafas.org/Full-Issues/2016-Vol-2-Issue-3.pdf.
14. Doğan, M., Yıldız, F. ve Topal, Y. (2016). Yatırım tercihlerinin demografik özelliklere bağlı olarak değişmesi: Türkiye’deki banka çalışanları üzerinde bir uygulama. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 2(3), 185-199. Erişim adresi: https://jafas.org/Full-Issues/2016-Vol-2-Issue-3.pdf.
15. Dwyer, P. D., Gilkeson, J. H. ve List, J. A. (2002). Gender differences in revealed risk taking: evidence from mutual fund investors. Economics Letters, 76(2), 151-158. Retrieved from: https://cpb-us-w2.wpmucdn.com/voices.uchicago.edu/dist/f/1276/files/2018/09/8-40-full-1jo1szr.pdf.
16. Dwyer, P. D., Gilkeson, J. H. ve List, J. A. (2002). Gender differences in revealed risk taking: evidence from mutual fund investors. Economics Letters, 76(2), 151-158. Retrieved from: https://cpb-us-w2.wpmucdn.com/voices.uchicago.edu/dist/f/1276/files/2018/09/8-40-full-1jo1szr.pdf.
17. Ece, S. (2017). Bireysel yatırımcıların yatırım davranışlarına yönelik bir araştırma. Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, 10(53), 494-501. doi: 10.17719/jisr.20175334137.
18. Ece, S. (2017). Bireysel yatırımcıların yatırım davranışlarına yönelik bir araştırma. Uluslararası Sosyal Araştırmalar Dergisi, 10(53), 494-501. doi: 10.17719/jisr.20175334137.
19. Grable, J.E. ve Lytton, R. H. (1998). Investor risk tolerance: testing the efficacy of demographics as differentiating and classifying factors. Financial Counseling and Planning, 9(1), 61-73. Retrieved from: See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/228225789.
20. Grable, J.E. ve Lytton, R. H. (1998). Investor risk tolerance: testing the efficacy of demographics as differentiating and classifying factors. Financial Counseling and Planning, 9(1), 61-73. Retrieved from: See discussions, stats, and author profiles for this publication at: https://www.researchgate.net/publication/228225789.
21. Hallahan, T. A. , Faff, R.W. ve McKenziea, M.D. (2004). An empirical investigation of personal financial risk tolerance. Financial Services Review, 13(1), 57-78. Retrieved from: ww.academia.edu/3813873/An_Empirical_Investigation_of_Personal_Financial_Risk_Tolerance.
22. Hallahan, T. A. , Faff, R.W. ve McKenziea, M.D. (2004). An empirical investigation of personal financial risk tolerance. Financial Services Review, 13(1), 57-78. Retrieved from: ww.academia.edu/3813873/An_Empirical_Investigation_of_Personal_Financial_Risk_Tolerance.
23. Hassan E., Shahzeb F., Shaheen, M., Abbas, Q., Hameed, Z. ve Hunjra, A.I. (2013). Impact of affect heuristic, fear and anger on the decision making of individual investor: a conceptual study. World Applied Sciences Journal, 23(4), 510-514. doi: 10.18488/journal.1007/2018.7.3/1007.3.99.109.
24. Hassan E., Shahzeb F., Shaheen, M., Abbas, Q., Hameed, Z. ve Hunjra, A.I. (2013). Impact of affect heuristic, fear and anger on the decision making of individual investor: a conceptual study. World Applied Sciences Journal, 23(4), 510-514. doi: 10.18488/journal.1007/2018.7.3/1007.3.99.109.
25. Hinz, R. P., McCarthy D.D. ve Turner, J. A. (1997). Are women conservative investors? gender differences in participant-directed pension iınvestments. In M. S. Gordon, O. S. Mitchell, & M. M. Twinney (Eds.), Positioning pensions for the twenty-first century, 91–103. Retrieved from: repository.upenn.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1593&context=prc_papers.
26. Hinz, R. P., McCarthy D.D. ve Turner, J. A. (1997). Are women conservative investors? gender differences in participant-directed pension iınvestments. In M. S. Gordon, O. S. Mitchell, & M. M. Twinney (Eds.), Positioning pensions for the twenty-first century, 91–103. Retrieved from: repository.upenn.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1593&context=prc_papers.
27. Hira, T.K. and Loibl, C. (2008). Gender differences in investment behavior. Handbook of Consumer Finance Research, 253-270. doi: 10.1007/978-0-387-75734-6_15.
28. Hira, T.K. and Loibl, C. (2008). Gender differences in investment behavior. Handbook of Consumer Finance Research, 253-270. doi: 10.1007/978-0-387-75734-6_15.
29. Hoffmann, A.O.I, Post, T. and Pennings, J.M.E. (2013). İndividual investor perceptions and behavior during the financial crisis, Journal of Banking & Finance, 37, 60–74. Doi: doi.org/10.1016/j.jbankfin.2012.08.007.
30. Hoffmann, A.O.I, Post, T. and Pennings, J.M.E. (2013). İndividual investor perceptions and behavior during the financial crisis, Journal of Banking & Finance, 37, 60–74. Doi: doi.org/10.1016/j.jbankfin.2012.08.007.
31. Jianakoplos, N. A. ve Bernasek, A. (1998). Are women more risk averse?. Economic Inquiry, 36, 620–630. doi: 10.1111/j.1465-7295.1998.tb01740.x
32. Jianakoplos, N. A. ve Bernasek, A. (1998). Are women more risk averse?. Economic Inquiry, 36, 620–630. doi: 10.1111/j.1465-7295.1998.tb01740.x
33. Kahyaoğlu, M. B. (2011). Yatırım kararlarına etki eden çeşitli duygusal ve psikolojik faktörlere maruz kalma düzeyi üzerinde cinsiyetin rolü: İMKB bireysel hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1), 29-51. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/pub/esad/issue/6056.
34. Kahyaoğlu, M. B. (2011). Yatırım kararlarına etki eden çeşitli duygusal ve psikolojik faktörlere maruz kalma düzeyi üzerinde cinsiyetin rolü: İMKB bireysel hisse senedi yatırımcıları üzerine bir uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1), 29-51. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/pub/esad/issue/6056.
35. Kalaycı, Ş. (2008), SPSS uygulamalı çok değişkenli istatistik teknikleri. Ankara: Asil Yayınevi.
36. Kalaycı, Ş. (2008), SPSS uygulamalı çok değişkenli istatistik teknikleri. Ankara: Asil Yayınevi.
37. Kanık, Z.B. ve Dinç, D.T. (2017). Eğitim-tasarruf ilişkisi: Türkiye için bir uygulama. Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 2(11), 59-91. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/380561.
38. Kanık, Z.B. ve Dinç, D.T. (2017). Eğitim-tasarruf ilişkisi: Türkiye için bir uygulama. Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 2(11), 59-91. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/en/download/article-file/380561.
39. Lippi, A. ve Rossi, S. (2020). Run for the hills: İtalian investors’ risk appetite before and during the financial crisis. International Journal of Bank Marketing, 38(5), 1195-1213. doi: 10.1108/IJBM-02-2020-0058.
40. Lippi, A. ve Rossi, S. (2020). Run for the hills: İtalian investors’ risk appetite before and during the financial crisis. International Journal of Bank Marketing, 38(5), 1195-1213. doi: 10.1108/IJBM-02-2020-0058.
41. Nakip, M. ve Yaraş, E. (2017). SPSS uygulamalı pazarlamada araştırma teknikleri. Ankara: Seçkin Yayıncılık.
42. Nakip, M. ve Yaraş, E. (2017). SPSS uygulamalı pazarlamada araştırma teknikleri. Ankara: Seçkin Yayıncılık.
43. Obamuyi, T.M. (2013). Factors influencing investment decisions in capital market: a study of individual investors in Nigeria, Organizations and Markets in Emerging Economies, 4(4), 141-161. Retrieved from: https://www.journals.vu.lt/omee/article/view/14263/13156.
44. Obamuyi, T.M. (2013). Factors influencing investment decisions in capital market: a study of individual investors in Nigeria, Organizations and Markets in Emerging Economies, 4(4), 141-161. Retrieved from: https://www.journals.vu.lt/omee/article/view/14263/13156.
45. Powell, M. ve Ansic, D. (1997). Gender differences in risk behavior in financial decision-making: an experimental analysis, Journal of Economic Psychology, 18, 605–628. doi: 10.1016/S0167-4870(97)00026-3.
46. Powell, M. ve Ansic, D. (1997). Gender differences in risk behavior in financial decision-making: an experimental analysis, Journal of Economic Psychology, 18, 605–628. doi: 10.1016/S0167-4870(97)00026-3.
47. Rana, H. M., Chan, J. ve Baig, A. A. (2014). Information searchers as a mediator between income and risky decision-making behavior and influence of education on risky-decision-making behavior: a study from Pakistan. The Business & Management Review, 4(3), 81-93. Retrieved from: https://www.academia.edu/8740401/Information_searches.
48. Rana, H. M., Chan, J. ve Baig, A. A. (2014). Information searchers as a mediator between income and risky decision-making behavior and influence of education on risky-decision-making behavior: a study from Pakistan. The Business & Management Review, 4(3), 81-93. Retrieved from: https://www.academia.edu/8740401/Information_searches.
49. Saraç, M. ve Kahyaoğlu, M. B. (2011). Bireysel yatırımcıların risk alma eğilimine etki eden sosyo-ekonomik ve demografik faktörlerin analizi. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar, 5(2), 135-157. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/1352336.
50. Saraç, M. ve Kahyaoğlu, M. B. (2011). Bireysel yatırımcıların risk alma eğilimine etki eden sosyo-ekonomik ve demografik faktörlerin analizi. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar, 5(2), 135-157. Erişim adresi: https://dergipark.org.tr/tr/download/article-file/1352336.
51. Sermaye Piyasası 2019 (2020). Türkiye Sermaye Piyasası Yayınları (TSPB). Erişim adresi: www.tspb.org.tr/wp-ontent/uploads/2020/07/TurkiyeSermayePiyasasi2019r.pdf.
52. Sermaye Piyasası 2019 (2020). Türkiye Sermaye Piyasası Yayınları (TSPB). Erişim adresi: www.tspb.org.tr/wp-ontent/uploads/2020/07/TurkiyeSermayePiyasasi2019r.pdf.
53. Sulaiman, E. K. (2012). An empirical analysis of financial risk tolerance and demographic features of individual investors. Procedia Economics and Finance, 2, 109 – 115. doi: 10.1016/S2212-5671(12)00070-6
54. Sulaiman, E. K. (2012). An empirical analysis of financial risk tolerance and demographic features of individual investors. Procedia Economics and Finance, 2, 109 – 115. doi: 10.1016/S2212-5671(12)00070-6
55. Şahin, M. ve Barış, S. (2017). Finansal okuryazarlık ve tasarruf davranışları: kamu çalışanları üzerine bir inceleme. Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(2), 77-103. doi: 10.18074/ckuiibfd.332555.
56. Şahin, M. ve Barış, S. (2017). Finansal okuryazarlık ve tasarruf davranışları: kamu çalışanları üzerine bir inceleme. Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(2), 77-103. doi: 10.18074/ckuiibfd.332555.
57. Uluyol, O. (2019). Akademisyenlerin tasarruf yapma ve tasarrufları değerlendirme eğilimleri: Türkiye uygulaması. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(31), 739-768. doi: 10.14520/adyusbd.471126.
58. Uluyol, O. (2019). Akademisyenlerin tasarruf yapma ve tasarrufları değerlendirme eğilimleri: Türkiye uygulaması. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(31), 739-768. doi: 10.14520/adyusbd.471126.
59. Yao, R., ve Hanna, S.D. (2005). The effect of gender and marital status on financial risk tolerance, Journal of Personal Finance, 4(1), 66-85. Retrieved from: https://mospace.umsystem.edu/xmlui/bitstream/
60. Yao, R., ve Hanna, S.D. (2005). The effect of gender and marital status on financial risk tolerance, Journal of Personal Finance, 4(1), 66-85. Retrieved from: https://mospace.umsystem.edu/xmlui/bitstream/