Uluslararası Portföy Yönetiminde Rejim Geçişken Karar Destek Modelleri: Gelişmekte Olan Menkul Kıymet Piyasaları Üzerine Bir Uygulama

Year 2014, Volume: 2 Issue: 2, 27 - 43, 01.06.2014

Kadir Tuna , Mehmet Turk Alper Ozun

Abstract

Bu makale, portföy yatırımlarında bir karar destek sistemi olarak rejim geçişken modellerin ne şekilde kullanılabileceğini gelişmekte olan hisse senedi piyasalarına ait zaman serilerini ve Gauss yazılım programını kullanarak incelemektedir. Yönetim bilişim sistemlerinde, model riskinin minimize edilmesi, karar destek siteminin uygulanacağı problemin net olarak tanımlanması ve bu problemin çözümünde kullanılacak modelin doğru seçilmesi ile mümkündür. Ekonometrik testlerin sonuçları, Ukrayna hariç, gelişmekte olan ekonomilerde hisse senetleri piyasalarında 09/01/2004-13/09/2007 tarihleri arasında, ABD hisse senedi piyasaları ile karşılaştırıldığında kalıcı bir volatilitenin gözlemlendiğini ortaya koymaktadır. Bu kapsamda, Türkiye, Rusya, Ukrayna, Brezilya, Lübnan, ABD (Dow Jones Industrial Average) ve MSCI (Morgan Stanley Composite Index) hisse senedi piyasalarında rejim geçişkenliği ekonometrik olarak karşılaştırmalı incelenmiştir.

Keywords

Rejim Geçişken Karar Destek Sistemleri, Markov Zincirleri, Gelişmekte Olan Piyasalar

Regime Switching Business Decision Making Models in International Portfolio Management: An Application on Emerging Equity Markets

Abstract

This article focuses on the use of regime switching models as business decision support systems for portfolio investment in emerging stock markets employing Gauss software package. In order to minimize the modelling risk associated with management information systems, the problem upon which the mentioned decision support system is implemented should be clearly defined and the relevant model should be correctly chosen. Using Gauss software program, applied econometric tests results show that, excluding Ukraine, emerging economies equity markets accommodate persistently higher volatility when compared to US equity markets between 09/01/2004 and 13/09/2007. In this scope, stock market regime shifts analysed econometrically comparative in Turkey, Russia, Ukraine, Brazil, Lebanon, U.S.A. (Dow Jones Industrial Average) and MSCI (Morgan Stanley Composite Index).

Keywords

Regime Switching Decision Making Models, Markov Chains, Emerging Markets