Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının BIST-100 Endeksinin Performansı İle Karşılaştırılması

Year 2018, Volume: 6 Issue: 4, 61 - 73, 01.12.2018

Seçkin Arslan Mehmet Sinan Çelik

https://doi.org/10.32479/iicd.129

Abstract

Bireysel emeklilik sisteminin ortaya çıkması ile birlikte yeni bir finansal araç olarak adlandırılan emeklilik yatırım fonları da faaliyetlerine başlamıştır. Türkiye’de önemi her geçen gün giderek artmakta olan bireysel emeklilik sisteminde biriken fon büyüklüğü 2018 yılı Ekim ayı itibariyle 85 Milyar Türk Lirasını aşmıştır. Toplanan bu fonların, kaynak bulma maliyetlerini önemli ölçüde düşürdüğü, sermaye piyasalarının gelişmesine ve derinleşmesine yardımcı olarak uzun vadeli yatırımların artmasına yol açtığı, ekonomik ve finansal istikrarın sağlanmasına olumlu katkıda bulunduğu ifade edilmektedir. Bu kapsamda çalışmanın amacı, bireysel emeklilik sistemde yer alan emeklilik yatırım fonlarının gösterdiği performansları ölçmektir. Çalışmada, yatırımcılar için önemli bir yatırım aracı olarak görülen ve bireysel emeklilik sistemi içerisinde yer alan 157 adet emeklilik yatırım fonunun 2014 yılı Ocak ayı ile 2017 yılı Aralık ayı arasında gösterdiği performansların ölçümü; Sharpe Oranı, Treynor Oranı ve Jensen Ölçütü kullanılarak hesaplanmış ve performans analizi sonucunda elde edilen çıktılar aynı dönemdeki BİST-100 endeksinin performansı ile karşılaştırılmıştır. Çalışmadan elde edilen sonuçlar incelendiğinde; Sharpe Oranına göre, 48 adet bireysel emeklilik yatırım fonunun, Treynor Oranı göre 21 adet emeklilik yatırım fonunun, Jensen Ölçütüne göre ise 51 adet emeklilik yatırım fonunun karşılaştırma ölçütü olarak alınan BİST-100 endeksinden daha iyi bir performans sergilediği sonucuna ulaşılmıştır

Keywords

Emeklilik Yatırım Fonları, Performans Değerlendirme, Sharpe Oranı, Treynor

BIST-100 Index Performance Comparison of Performance on Pension Funds inTurkey

Abstract

With the emergence of the private pension system, a new financial instrument called pension funds has started to operate. Turkey increasingly in importance with each passing day total funds accumulated in individual pension system, which increases as of October 2018 has exceeded 85 billion Turkish Liras. It is stated that these funds contribute significantly to the cost of finding resources, increase the long-term investments by helping to develop and deepen capital markets, and contributes positively to economic and financial stability. In this context, the aim of the study is to measure the performance of pension investment funds in the private pension system. In the study, the measurement of the performances of 157 pension investment funds, which are considered as an important investment tool for investors, between January 2014 and December 2017; Sharpe Ratio was calculated by using Treynor Ratio and Jensen Criteria and the results obtained from the performance analysis were compared with the performance of the BIST-100 index in the same period. When the results of the study were examined; According to the Sharpe Ratio, it was concluded that 48 private pension investment funds performed better than the BIST-100 compared to the 21 pension investment funds according to the Treynor Ratio and 51 private pension investment funds according to the Jensen Criteria

Keywords

Pension Mutual Fund, Performance Evaluation, Sharpe Ratio, Treynor Ratio, Jensen