YEŞİL TAHVİLİN GELİŞİMİ VE TÜRKİYE’DEKİ UYGULAMALARI

Year 2021, Volume: 3 Issue: 1, 94 - 117, 30.06.2021

Betül Menteşe

Abstract

Artan nüfus ve teknoloji ile endüstrinin gelişmesi, küresel ısınmayı tetikleyerek iklim değişikliğine neden olmaktadır. Bireysel ve kurumsal farkındalığı artırmak için dünyada önde gelen kuruluşlar çeşitli çalışmalar yapmaktadır. Üretim ve tüketim aşamalarında zararlı azot salınımını en aza indirmek için köklü değişikliklere gidilmesi gerekmektedir. Bu dönüşüm süreci ise finansman ihtiyacını doğurmaktadır. Bu çalışmada, son yıllarda artış görülen çevre dostu projelerin finansman ihtiyacının borçlanma aracı ihraç edilerek karşılanması üzerinde durulmuştur. Öncelikle sürdürülebilirlik hedeflenen projelere finansman sağlanması adına çıkarılan yeşil tahvillerin tanımı, metodolojisi ve özellikleri açıklanmış, 2006 – 2020 yılları yeşil tahvil ihraç verileri incelenmiştir. Dünya uygulamalarından örneklere yer verilmiş, yeşil tahvillerin işlem gördükleri borsalara ve İslami finans uygulamalarına değinilmiştir. Son olarak, Türkiye’de gerçekleşen ilk ihraçlardan ve iklim finansmanı uygulamalarından bahsedilmiştir. Sonuç bölümünde yurt içi piyasasında gelişimi için neler yapılabileceği tartışılmıştır. Piyasa gelişimine ve literatüre katkı sağlanması amaçlanan bir vaka çalışması olup, ilgili kurumlar tarafından yeşil tahvil düzenlemelerinin yayımlanması ve ihraca teşviklerin artması gerektiği sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

Yeşil Tahvil, Sürdürülebilirlik, İklim Duyarlılığı, İklim Değişikliği, Çevre Projeleri Finansmanı

THE DEVELOPMENT OF GREEN BONDS AND APPLICATIONS IN TURKEY

Abstract

With the increasing population and technology, the development of the industry triggers global warming and causes climate change. Leading organizations around the world conduct various studies to increase individual and corporate awareness. In order to minimize the harmful nitrogen release during the production and consumption stages, radical changes must be made. This transformation process creates the need for financing. In this study, it is focused on meeting the financing needs of environmentally friendly projects, which have increased in recent years, by issuing debt instruments. First of all, the definition, methodology and characteristics of green bonds issued for financing projects targeted at sustainability were explained, and green bond issuance data for the years 2006-2020 were analyzed. Examples of world practices were given, the stock exchanges where green bonds were traded, and Islamic finance practices were mentioned. In the conclusion section, it is discussed that what developments can be done for the domestic market growth. It is a case study that aimed at contributing to market development and literature, and it was concluded that green bond regulations should be published by the relevant institutions and incentives for issuance should be increased.

Keywords

Green bond, Sustainability, Climate awareness, Climate change, Financing of environmental project.

References

• ‘’Green and ESG Debt Financing’’, London Stock Exchange Factsheet
• Banga, Josué. “The Green Bond Market: a Potential Source of Climate Finance for Developing Countries.” Journal of Sustainable Finance & Investment, vol. 9, no. 1, 2018, pp. 17–32., doi:10.1080/20430795.2018.1498617.
• Bitlis, M., ‘’İklim Finansmanı: Yeşil Tahviller/Karbon Fiyatlandırma’’, Escarus Sürdürülebilir Danışmanlık, 1-7, (2016)
• Buhr, B., ‘’How to Grow the Green Bond Market: A Modest Proposal’’, Linkedin, (2019)
• Eberlein, C., Heeb M., ‘’Türkiye'de İklim Finansmanı: Dünya Bankası Temiz Teknoloji Fonu'nun Türkiye enerji sektörünün dönüşümüne katkısı’’, Bern Bildirgesi, (2011)
• ECLAC, ‘’The Rise of Green Bonds: Financial for Development in Latin America and the Caribbean’’, 11-42, (2017)
• Ela, M., ‘’Yeşil Sukuk ve Türkiye’de Uygulanabilirliği’’, Yönetim ve Ekonomi, 222-234, (2019)
• Filiz, “V. İstanbul Karbon Zirvesi”, Yeşil Bina Dergisi, 6, (2018)
• Kandır, S., Yakar, S., ‘’Yeşil Tahvil Piyasaları: Türkiye’de Yeşil Tahvil Piyasasının Geliştirilebilmesi İçin Öneriler’’, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 159-171 (2017)
• Ricardo Energy & Environment, ‘’Türkiye’de Piyasa Temelli Emisyon Azaltım Politika Seçeneklerinin Değerlendirilmesi Nihai Rapor’’, Çevre ve Şehircilik Bakanlığı için hazırlanmış rapor, (2017)
• MIFC. ‘’SRI & Green Sukuk: Challenges & Prospects’’, (2016)
• Tolliver, Clarence, et al. “Green Bonds for the Paris Agreement and Sustainable Development Goals.” Environmental Research Letters, vol. 14, no. 6, 2019, p. 064009., doi:10.1088/1748-9326/ab1118.
• Zerbib, Olivier David. “The Effect of pro-Environmental Preferences on Bond Prices: Evidence from Green Bonds.” Journal of Banking & Finance, vol. 98, 2019, pp. 39–60., doi:10.1016/j.jbankfin.2018.10.012.
• Asya Kalkınma Bankası 600 milyon Euroluk Yeşil Tahvil İhraç Etti. (2018, July 09), https://www.iklimhaber.org/asya-kalkinma-bankasi-600-milyon-Euroluk-yesil-tahvil-ihrac-etti/
• Bond of the year - sovereign: Republic of France. (n.d.), https://www.environmental-finance.com/content/awards/green-bond-awards-2018/winners/bond-of-the-year-sovereign-republic-of-france.html
• Climate and environment. (2019, February 23), https://www.eib.org/en/projects/priorities/climate-and-environment/index.htm
• Explaining green bonds. (2019, February 19), https://www.climatebonds.net/market/explaining-green-bonds
• From Evolution to Revolution: 10 Years of Green Bonds. (n.d.), https://www.worldbank.org/en/events/2018/11/16/from-evolution-to-revolution-10-years-of-green-bonds
• Green Bond reporting. (n.d.), https://www.environmental-finance.com/content/the-green-bond-hub/green-bond-reporting.html
• Green Assets Wallet. (n.d.), https://stockholmgreenfin.tech/gaw
• Green bonds. (n.d.), https://www.sdfinance.undp.org/content/sdfinance/en/home/solutions/green-bonds.html#mst-3
• Green Bonds. (n.d.), https://www.ifc.org/wps/wcm/connect/news_ext_content/ifc_external_corporate_site/news and events/news/perspectives/perspectives-i1c2
• Green Sukuk. (2015, January 20), https://www.climatebonds.net/projects/facilitation/green-sukuk
• İklim Finansmanı: Çok Taraflı İklim Fonlarında 2017 Muhasebesi. (2018, March 13), https://www.iklimhaber.org/iklim-finansmani-cok-tarafli-iklim-fonlarinda-2017-muhasebesi/
• New Report: France: Green Bond Market - Driving Green Finance Development. (2018, April 24), https://www.climatebonds.net/2018/04/new-report-france-green-bond-market-driving-green-finance-development
• Tarihçe. (n.d.), http://www.escarus.com/tarihce
• TSKB yeşil tahvil geliri ile 19 projeye finansman sağladı. (2018, September 07), https://yesilekonomi.com/tskb-yesil-tahvil-geliri-ile-19-projeye-finansman-sagladi/
• Yeşil Tahvil Prensipleri Yıllık Genel Kurulu'nun Ardından... (2018, June 28), http://www.escarus.com/yesil-tahvil-prensipleri-yillik-genel-kurulu-nun-ardindan
• Yeşil Tahviller ve Yeşil Bond Fonları Nelerdir? 2019. (n.d.), https://tr.routestofinance.com/what-are-green-bonds
• Scaling green investments through blockchain. (n.d.), https://cicero.oslo.no/en/posts/prosjekter/scaling-green-investments-through-blockchain
• Subscribe to the FT to read: Financial Times Poland's second green bond is a first for markets. (n.d.), https://www.ft.com/content/27aa83ae-0684-11e8-9650-9c0ad2d7c5b5