Examining the Cash Management Activities of Defense Industry Companies with Cash Conversion Cycle Analysis

Yıl 2024, Cilt: 39 Sayı: 4, 893 - 908, 12.12.2024

Emre Ekin , Büşra Yılmaz

https://doi.org/10.24988/ije.1396180

Öz

For all businesses, the effectiveness of cash management and the fulfillment of cash needs are of the utmost importance. In this study, cash conversion cycle (CCC) analysis was carried out using the balance sheet and income statement data of 5 companies operating in the Defence Industry Sector in the Borsa Istanbul (BIST) 100 index between 2019 and 2022. The effect of CCC, which is one of the basic indicators of cash management in enterprises, on the profitability and liquidity status of enterprises has been examined. As a result of the application, it has been determined that the fluctuations in the cash conversion cycle of Aselsan company over the years are low and that it has a negative cash conversion cycle every year. Since the company does not have any funding problems, it is selected as the one with the best performance. Katmerciler Company which has a positive cash conversion cycle every year, is selected as the company with the worst performance. It is evaluated that the study will contribute to the literature by examining the companies operating in the defense industry sector, which is extremely important for countries, by revealing the financial and financial status of the companies in the sector with a numerical method, and by allowing a comparative comparison by calculating the cash return periods of companies in different sectors in other studies to be conducted by researchers.In this study, the cash conversion cycle analysis of the companies operating in the Defense Industry Sector in Borsa Istanbul was carried out. The analysis of the cash conversion cycle between 2019-2022 of the Defense Industry companies traded on the IMKB has been carried out. The effect of the cash conversion cycle, which is one of the main indicators of cash management in enterprises, on the profitability and liquidity situations of enterprises was examined. For this reason, an analysis was carried out using the data between 2019-2022 belonging to 5 enterprises traded in the Defense Industry sector in the BIST 100 index.. In the study, the studies in the literature about NDS analysis were included and the application of cash conversion cycle analysis in the field of Defense Industry was carried out by making explanations about the content of NDS analysis. As a result of the application, it has been determined that the fluctuations in the cash conversion cycle of Aselsan company over the years have been low and that it has a negative cash return period every year. The company with the best performance was selected because the company did not have any funding problems. Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş, which has a positive cash conversion cycle every year on the other hand, it was selected as the company with the worst performance.

Anahtar Kelimeler

Cash Management, Cash Conversion Cycle, Defense Industry Firms

Savunma Sanayi Şirketlerinin Nakit Yönetim Etkinliklerinin Nakit Dönüş Süresi Analizi İle İncelenmesi

Öz

Tüm işletmeler için nakit yönetiminin etkinliği ve nakit ihtiyacının giderilmesi son derece önemlidir. Bu çalışmada, Borsa İstanbul (BIST) 100 endeksinde Savunma Sanayi Sektöründe faaliyette bulunan 5 firmanın 2019-2022 yılları arasındaki bilanço ve gelir tablosu verileri kullanılarak nakit dönüş süresi analizi (NDS) gerçekleştirilmiştir. İşletmelerde nakit yönetiminde temel göstergelerden olan NDS’nin işletmelerin karlılık ve likidite durumlarına olan etkisi incelenmiştir. Yapılan uygulama sonucunda Aselsan şirketinin yıllar içinde nakit dönüş süresindeki dalgalanmaların az olduğu ve her yıl negatif nakit dönüş süresine sahip olduğu saptanmıştır. Şirket fon problemi yaşamadığı için en iyi performansa sahip şirket seçilmiştir. Her yıl pozitif nakit dönüş süresine sahip olan Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş. ise en kötü performansa sahip şirket olarak seçilmiştir. Çalışmanın literatüre ülkeler açısından son derece önemli olan savunma sanayi sektöründe faaliyet gösteren şirketleri ele alıp incelemesi, sektördeki firmaların finansal ve mali durumlarını sayısal bir yöntem ile gözler önüne sermesi ve araştırmacılar tarafından yapılacak olan diğer çalışmalarda farklı sektörlerdeki firmaların nakit dönüş sürelerinin hesaplanarak mukayeseli bir karşılaştırmaya imkân tanıyarak katkı sunacağı değerlendirilmektedir.Bu çalışmada, Borsa İstanbul'da Savunma Sanayi Sektöründe faaliyette bulunan firmaların nakit dönüş süresi analizi gerçekleştirilmiştir. İMKB'de işlem görmekte olan Savunma Sanayi şirketlerinin 2019-2022 yılları arasındaki nakit dönüş süresi analizi gerçekleştirilmiştir. İşletmelerde nakit yönetiminde temel göstergelerden olan Nakit Dönüş Süresinin işletmelerin karlılık ve likidite durumlarına olan etkisi incelenmiştir. Bu sebeple BIST 100 endeksinde Savunma Sanayi sektöründe işlem görmekte olan 5 işletmeye ait 2019-2022 yılları arasındaki veriler kullanılarak analiz gerçekleştirilmiştir. Çalışmada, NDS analizi hakkında literatürde yer alan çalışmalara yer verilmiş ve NDS analizinin içeriğine ilişkin açıklamalar yapılarak Savunma Sanayi alanında Nakit Dönüş Süresi analizine ilişkin uygulama gerçekleştirilmiştir. Yapılan uygulama sonucunda; Aselsan şirketinin yıllar içinde nakit dönüş süresindeki dalgalanmaların az olduğu ve her yıl negatif nakit dönüş süresine sahip olduğu saptanmıştır. Şirket fon problemi yaşamadığı için en iyi performansa sahip şirket seçilmiştir. Her yıl pozitif nakit dönüş süresine sahip olan Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş. ise en kötü performansa sahip şirket olarak seçilmiştir.

Anahtar Kelimeler

Nakit Yönetimi, Nakit Dönüş Süresi, Savunma Sanayi Şirketleri

Kaynakça

• Akgün, M. (2002). İşletmelerde etkinlik ve nakit çevirme süresi analizi. İSMMMO Mali Çözüm Dergisi, 60(12), 86-198.
• Akyüz, K. C., Yıldırım, İ., Akyüz, İ. ve Ersen, N. (2019). Kağıt ve kağıt ürünleri sanayi alanında faaliyet gösteren firmaların nakit dönüş süreleri analizi. Bartın Orman Fakültesi Dergisi, 19(2), 445-457. DOI: 10.24011/barofd.532033
• Al-Mohareb, M. (2019). Cash conversion cycle and profitability evidence from Jordan. Asian Journal of Finance & Accounting, 11(2). DOİ:10.5296/ajfa.v11i2.15640
• Brigham, E., ve Gapenski, L. (1997). Financial management: Theory and practice. Dryden Press.
• Baskan, D., ve Göker, K. (2018). Firmalarda nakit dönüş süresinin sermaye yapısına etkisi: BİST’e kayıtlı çimento sektörü üzerine bir inceleme. Sosyoekonomi Dergisi, 26(38), 11-22. DOI: 10.17233/sosyoekonomi.2018.04.01
• Beyazgül, M., Günay, F., Dalak, S ve Karadeniz, E. (2017). Yiyecek ve içecek şirketlerinin nakit dönüşüm sürelerinin analizi: Türkiye-İngiltere karşılaştırması. Journal of Tourism and Gastronomy Studies,6(3), 334-351.
• Ege, İ., Topaloğlu, E., & Karakozak, Ö. (2016). Nakit Dönüşüm Süresi Analizi: BİST-50 Endeksinde Yer Alan Şirketler Üzerine Ampirik Bir Uygulama. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(1), 179-193.
• Erem Ceylan, I. (2021). Does cash conversion cycle affect firm profitability? Evidence from the listed small and medium-sized enterprises. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16(1), 110-123. Doi: 10.17153/oguiibf.853862
• Esenel, E. (1999). İşletmelerde nakit yönetimi (Yayımlanmamış Yüksek Lisans). İstanbul: Yıldız Teknik Üniversitesi.
• Eski̇n, İ., ve Güvemli̇, B. (2020). Çalışma sermayesi yönetiminin kârlılığa etkisi: Borsa İstanbul 50 Endeksi Örneği. Muhasebe ve Finansman Dergisi,85, 65-76. DOI: 10.25095/mufad.673679
• Gümüş, U., Akkın, G., ve Ayyıldız, H. (2016). Nakit yönetiminde nakit dönüş süresi analizinin kullanılması: BİST100’de işlem gören 5 büyük gıda firması üzerinde ampirik bir çalışma. Giresun Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 2(4), 71-88.
• İşeri, M., ve Chambers, N. (2003). Üretim ve perakende ticaret sektörlerinin nakit dönüşüm süreçlerinin irdelenmesi. İSMMMO Mali Çözüm Dergisi, 62, 89-94.
• Kayan, A. (2017). Savunma sanayinin gelişimi ve savunma harcamalarının ekonomik büyüme ile ilişkisi (Yayınlanmamış yüksek lisans tezi). Adnan Menderes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Aydın.
• Meder Çakır, H. (2013). Nakit döngüsünün firma karlılığına etkisinin sektörel analizi. Journal of Yaşar University, 30(8), 4948-4965.
• Muscettola, M. (2014). Structure of assets and capital structure. What are the relations with each other? An empirical analysis of a sample of Italy. European Journal of Business and Social Sciences, 2(11), 55–69.
• Nwude, E. C., Agbo, E. I., ve Christian Ibe-Lamberts, C. I. L. (2018). Effect of cash conversion cycle on the profitability of public listed insurance companies. International Journal of Economics and Financial Issues, 8(1), 111-117.
• Omağ, A. (2009). Gıda sektöründe nakit dönüşüm süresi analizi: Türkiye ve Amerika Birleşik Devletleri Örneği. Maliye ve Finans Yazıları Dergisi, 1(83), 45-58.
• Önal, Y. (1996). Nakit yönetiminin önemi ve işleyişi: Türkiye Örneği. Çukurova Üniversitesi SBE Dergisi, 4(4), 93-104.
• Panigrahi, C. M. A. (2013). Cash conversion cycle and firms’ profitability–A study of cement manufacturing companies of India. International Journal of Current Research, 5(6), 1484-1488.
• Sakarya, Ş. (2008). Nakit yönetiminde nakit dönüş süresi analizinin kullanılması: kobiler üzerine ampirik bir çalışma. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13(2), 227-248.
• Sayılgan, G. (2017). Ağırlıklı ve kapsamlı nakit dönüşüm süresi: Varsayımsal veriler üzerinden bir örnek hesaplama. Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, 17(51), 1-14.
• Söylemez, Y. (2020). Teknoloji sektöründe nakit dönüşüm süresinin firma karlılığı üzerindeki etkisinin analizi: BİST uygulaması. Business & Management Studies: An International Journal, 8(2), 2476-2502. https://doi.org/10.15295/bmij.v8i2.1535
• Şahin, E. E., ve Vergili, G. (2019). Nakit dönüşüm süresinin firma karlılığına etkisi: Küresel lojistik firmaları üzerine bir uygulama. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Uygulamalı Bilimler Dergisi, 3(2), 370-383. https://doi.org/10.31200/makuubd.624946
• Topaloğlu, E., ve Nur, T. (2016). Nakit dönüşüm süresinin finansal performansa etkisi: Kurumsal yönetim endeksinde bir uygulama. Akademik Bakış Dergisi, (53), 304-317.
• Uyar, A. (2009). The Relationship of cash conversion cycle with firm size and profitability: An empirical ınvestigation in Turkey. International Research Journal of Finance and Economics, 24, 186-193.
• Yücel, T., ve Kurt, G. (2002). Nakit dönüş süresi, nakit yönetimi ve karlılık: İMKB şirketleri üzerinde ampirik bir çalışma. İMKB Dergisi, 6(22), 1-15.