Development of Participation Banking and A Causality Analysis on the Participation Banks in Turkey

Abstract

In this study, the presence and direction of the relationship among average profit share rates of 3 participation banks operating in Turkey, conventional banks’ interest rates and inflation are investigated through cointegration and causality analyses. Initially, Johansen cointegration analysis, subsequently, Granger and Toda-Yamamoto (1995) causality analyses are carried out. In the econometric analyses implemented, it has been found that there is a long-run relationship among profit share with maturity of 1, 3, 6, and 12 month(s), interest rates and inflation. The result of both causality analyses points out that there is a one-way causality relationship from interest rates to profit share rates. It is ascertained that the rate of return of participation banks taken part in the study are determined by interest rates of conventional banks.  

Keywords

• Concept of interest,Participation Banking,Johansen Cointegration Analysis,Granger Causality Analysis,Toda-Yamamoto Causality Analysis

Katılım Bankacılığının Gelişimi ve Türkiye’deki Katılım Bankaları Üzerine Bir Nedensellik Analizi

Öz

Bu çalışmada, Türkiye’de faaliyet göstermekte olan 3 faizsiz bankanın ortalama kâr payı oranları ile geleneksel bankaların faiz oranları ve enflasyon arasındaki ilişkinin varlığı ve yönü eşbütünleşme ve nedensellik analizleri ile araştırılmıştır. İlk aşamada Johansen eşbütünleşme analizi, ardından Granger ve Toda-Yamamoto (1995) nedensellik analizleri yapılmıştır. Yapılan ekonometrik analizlerde; 1, 3, 6 ve 12 ay vadeli kâr payı, faiz oranları ve enflasyon arasında uzun dönemli bir ilişki olduğu bulgusuna ulaşılmıştır. Her iki nedensellik analizinin sonucu, faiz oranlarından kâr payı oranlarına doğru tek taraflı nedensellik ilişkisi bulunduğuna işaret etmektedir. Çalışmada yer alan katılım bankalarının getiri oranlarının, geleneksel bankaların faiz oranları tarafından belirlendiği tespit edilmiştir.  

Anahtar Kelimeler

• Faiz Kavramı,Katılım Bankacılığı,Johansen Eşbütünleşme Analizi,Granger Nedensellik Analizi,Toda-Yamamoto Nedensellik Analizi

References

1. Adebola, S. S., Yusoff, W., and Dahalan, J. (2011), “The Impact of Macroeconomic Variables on Islamic Banks Financing in Malaysia”, Research Journal of Finance and Accounting, 22-32.
2. Altınay, G., and Karagöl, E. (2005), “Electricity Consumption and Economic Growth: Evidence from Turkey”, Energy Economics, 849-856.
3. Asutay, M. (2011), İslam Moral Ekonomisi ve İslami Bankacılığın Açmazları I. http://islamiktisadi.net/index.php/2015/09/03/mehmet-asutay-ile-islam-moral-ekonomisi-ve-islami-bankaciligin-acmazlari-uzerine-i/
4. Asteriou, D., and Hall, S. (2011), Applied Econometrics. London: Palgrave.
5. Ata, H., Buğan, M. ve Şemsettin, Ç. (2016), “Kâr Payı Oranları İle Mevduat Faiz Oranları Arasındaki Nedensellik İlişkisi”, Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17-28.
6. Bacha, O. I. (2004), “Dual Banking Systems And Interest Rate Risk For Islamic Banks”. The Journal of Accounting, Commerce & Finance-Islamic Perspective, 1-42.
7. Çevik, S., and Charap, J. (2011), “The Behavior of Conventional and Islamic Bank Deposit Returns in Malaysia and Turkey”, International Journal of Economics and Financial Issues, 111-124.
8. Chapra, M. U., and Ayengin, T. (2000), “Is It Necessary to Have Islamic Economics?”, The Journal of Socio- Economics, 21-37.

9. Chong, B. S., and Liu, M.H. (2009), “Islamic banking: Interest-Free or Interest-Based?”, Pacific-Basin Finance Journal, 125-144.
10. Granger, C. W. (1969), “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-spectral Methods”, Econometrica, 424-438.
11. Engle, R. F., and Granger, C. W. (1987), “Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing”, Econometrica, 251-276.
12. Ergeç, H. E., and Kaytancı, B. G. (2014), “The Causality Between Returns of Interest-Based Banks And Islamic Banks: The Case of Turkey”, International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 7(4), 443–456.
13. IFDR. (2016), Thomson Reuters Islamic Finance Development Report 2016.
14. Işık, N., Acar, M. ve Işık, H. B. (2004), “Enflasyon ve Döviz Kuru İlişkisi: Bir Eşbütünleşme Analizi”, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 325-340.
15. Ito, T. (2013), “Islamic Rates of Return and Conventional Interest Rates in the Malaysian Deposit Market”, International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 290-303.
16. Johansen, S. (1988), “Statistical Analysis of Cointegration Vectors”, Journal of Economic Dynamics and Control, 231-254.
17. Johansen, S., and Juselius, K. (1990), “Maximum Likelihood Estimation and Inference on Coıntegration-with Applications to the Demand for Money”, Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 52.
18. Kader, R. A., and Leong, Y. (2009), “The Impact of Interest Rate Changes on Islamic Bank”, International Review of Business Research Papers, 189-201.
19. Kalaycı, İ. (2013), “Katılım Bankacılığı:Mali Kesimde Nasıl Bir Seçenek?”, International Jornual of Mangment Economics and Business, 9(19), 61.
20. Kaleem, A., and Isa, M. (2003), “Causal Relationship Between Islamic And Conventional Banking Instruments In Malaysia”, International Journal of Islamic Financial Services, 3-10.
21. Özsoy, İ. (1994), Faiz ve Problemleri. İzmir: Nil.
22. Özsoy, İ. (1988), Faiz. TDV içinde, İslam Ansiklopedisi (s. 110).
23. Payne, J. E. (2009), “On The Dynamics of Energy Consumption ond Output in the US”, Applied Energy, 575–577.
24. Rufael, Y. (2004), “Electricity Consumption and Economic Growth: A Time Series Experience for 17 African Countries”, Energy Policy, 1106-1114.
25. Saraç, M., and Zeren, F. (2015), “The Dependency of Islamic Bank Rates on Conventional Bank Interest Rates: Further Evidence from Turkey”, Applied Economics, 669–679.
26. Sevüktekin, M. ve Çınar,Mehmet. (2017), Ekonometrik Zaman Serileri Analizi, Bursa: Dora.
27. Tarı, R. (2015), Ekonometri. Kocaeli: Umuttepe.
28. TKBB. (2015), Türkiye Katılım Bankacılığı Strateji Belgesi 2015-2025. İstanbul.
29. TKBB. (2016), Katılım Bankaları 2016. TKBB.
30. TKBB. (2017), Dünyada İslami Bankacılık Büyüyor. Katılım Finans Dergisi.
31. Toda, H., and Yamamoto, T. (1995), “Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possibly Integrated Processes”, Journal of Econometrics, 225-250.
32. Yavuz, N. Ç. (2006), “Türkiye’de Turizm Gelirlerinin Ekonomik Büyümeye Etkisinin Testi: Yapısal Kırılma ve Nedensellik Analizi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 162-171.
33. Yılancı, V. (2009), “Yapısal Kırılmalar Altında Türkiye İçin İşsizlik Histerisinin Sınanması”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 324-335.
34. Zainol, Z., and Kassim, S. (2010), “An Analysis of Islamic Banks’ Exposure to Rate of Return Risk”, Journal of Economic Cooperation and Development, 59-84.
35. Zivot, E., and Andrews, D. (1995), “Further Evidence on the Great Crash, the Oil-Price Shock, and the Unit-Root Hypothesis”, Journal of Business & Economic Statistics, 251-270.