THE RELATIONSHIP BETWEEN FINANCIAL DISTRESS AND ACCOUNTING MANIPULATION: AN APPLICATION IN BIST DEVELOPING BUSINESS MARKET

Year 2019, Issue: 41, 241 - 253, 31.03.2019

Seyhan Öztürk Cihan Yılmaz

https://doi.org/10.17498/kdeniz.479863

Cited By: 7

Abstract

Accounting
manipulation, also referred to as artificial price or artificial market
creation; financial information and financial results of the users on the
financial position to influence the perception is made. In this case,
investors, who are the most important financial information users, remain the
most important target of manipulation. Managers aim to create an optimistic in
profit expectation ”in the minds of investors through accounting manipulation.
Financial hardship on the other hand; it explains the inadequacy of the cash
flow of enterprises to meet their current obligations. The last stage of this
concept is to be bankrupt; refers to a process that leads businesses to various
negativities. Therefore, the development of models for estimating these
situations which cause many negativities is of great importance since it will
allow enterprises to take measures and prevent them in time. At this point,
Beneish M score from accounting-based manipulation prediction models; Altman Z
score from financial distress prediction models is discussed. The aim of this
study is; In the context of the 17 companies listed in the BIST Emerging
Companies Market; To determine the relationship between the Altman Z-Score and
the Beneish M-Score. As a result of the application made for this purpose;
According to the data obtained; It was found that there was a strong
relationship between financial distress and accounting manipulation.

Keywords

Manipulation, Accounting Manipulation, Financial Distress, Beneish M Score, Altman Z Score

FİNANSAL SIKINTININ MUHASEBE MANİPÜLASYONU İLE İLİŞKİSİ: BİST GELİŞEN İŞLETMELER PİYASASI'NDA BİR UYGULAMA

Abstract

Yapay
fiyat ya da yapay piyasa oluşturma olarak da ifade edilen muhasebe
manipülasyonu; finansal bilgi kullanıcılarının işletmenin finansal durumu ve faaliyet
sonuçları üzerindeki algılarını etkilemeye yönelik olarak yapılmaktadır. Bu
durumda en önemli finansal bilgi kullanıcısı olan yatırımcılar, manipülasyonun
en önemli hedefi durumunda kalmaktadır. Yöneticiler, muhasebe manipülasyonu ile
yatırımcıların zihinlerinde iyimser bir “kar beklentisi” yaratmayı amaçlamaktadır.
Öte yandan finansal sıkıntı; işletmelerin nakit akışının mevcut
yükümlülüklerini karşılama konusunda yetersiz olması durumunu anlatmaktadır. Bu
kavram son aşaması iflas olmak üzere; işletmeleri çeşitli olumsuzluklara sürükleyen
bir süreci ifade etmektedir. Dolayısıyla birçok olumsuzluklara sebebiyet veren
bu durumların tahminine yönelik modellerin geliştirilmesi işletmelerin
zamanında önlem alabilmesine ve önünü görmesine olanak sağlayacağından, büyük
önem arz etmektedir. Bu noktada muhasebe bazlı manipülasyon tahmin
modellerinden Beneish M skoru; finansal sıkıntı tahmin modellerinden Altman Z
skoru ele alınmıştır. Bu çerçevede yapılan çalışmada amaç; BİST Gelişen
İşletmeler Piyasası’nda işlem gören 17 şirket bağlamında; Altman Z-Skoru ile Beneish
M-Skoru arasındaki ilişkinin varlığını tespit etmektir. Bu amaç doğrultusunda
yapılan uygulama sonucu; elde edilen verilere göre; finansal sıkıntı ve
muhasebe manipülasyonu arasında güçlü bir ilişki olduğu tespit edilmiştir.

Keywords

Manipülasyon, Muhasebe Manipülasyonu, Finansal Sıkıntı, Beneish M Skoru, Altman Z Skoru

References

• Abdul Aris, N., Othman, R., Arif, S. M., Abdul Malek, M. A., ve Omar, N. (2013, June). Fraud Detection: Benford’s Law vs Beneish Model, IEEE Symposium on Humanities, Science and Engineering Research, Penang, Malaysia, Conference Paper,726-731.
• Altman, E. (1968). “Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance”, 23(4), 589-609.
• Altman, E. (2000). “Predicting financial distress of companies: Revisiting the Z-score and zeta models”. www.Stern.Nyu.Edu/~Ealtman/ Zscores.Pdf.
• Avşarlıgil, N. (2010). “Finansal Tabloların Manipülasyonunda Yaratıcı Muhasebe Uygulama Teknikleri Ve Beneish Modeli İle Bir Uygulama” Yayımlanmamış Doktora Tezi, Sosyal Bilimler).
• Beneish, M. D.(1999). The Detecting Of Earnings Manipulation, Financial Analysts Journal, 55(5), 24-36.
• Beneish, M. D., Lee, C. M. C., & Nichols, D. C. (2013). Earnings Manipulation and Expected Returns. Financial Analysts Journal, 69(2), 57–82.
• Bilir, H. (2015). Finansal Sıkıntının Tanımı ve Piyasa Odaklı Çözümleri: Borç Yapılandırma, Varlık Satısı ve Yeni Sermaye Enjeksiyonu/Definition and Market Oriented Solution of Financial Distress: Debt Structuring, Asset Sales and New Capital Injection. Sosyoekonomi Dergisi, (1), 9.
• Canbulut, G. (2008). Finansal Bilgi Manipülasyonu Ve Örnek Bir Uygulama, Yayımlanmamış Doktora Tezi. Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimleri Enstitüsü.
• Civan, M., & F. Dayı (2014), “Altman Z Skoru Ve Yapay Sinir Ağı Modeli İle Sağlık İşletmelerinde Finansal Başarısızlık Tahmini”. Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi, (41).
• Coşkun, E., & Sayilgan, G. (2008). Finansal Sıkıntının Dolaylı Maliyetleri: İmkb’de İşlem Gören Şirketlerde Bir Uygulama. Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(3), 1-22.
• Demir, V., & Bahadır, O. (2007). Muhasebe Manipülasyonu Yöntemler ve Teknikler. Mali Çözüm Dergisi, (84), 104-112.
• Elitaş, B. L. (2013). Muhasebe Manipülasyonu Ve Muhasebe Bilgi Kalitesine Etkisi. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, (58), 41-54.
• Fındık, H., & Öztürk, E. (2016). Finansal Bilgi Manipülasyonunun Beneish Modeli Yardımıyla Ölçülmesi: BIST İmalat Sanayi Üzerine Bir Araştırma. İşletme Araştırmaları Dergisi, 8(1), 483-499.
• Hayes, S. K., Hodge, K. A., & Hughes, L. W. (2010). “A Study Of The Efficacy Of Altman’s Z To Predict Bankruptcy Of Specialty Retail Firms Doing Business İn Contemporary Times”. Economics & Business Journal: Inquiries & Perspectives, 3(1), 130-134.Jiang, K., & Wang, S. (2009). Firms in Economic Distress: Survival Strategies and Economic Factors. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1465181, Erişim Tarihi: 23.10.2018.
• Kulali, I. (2014). Muhasebe Temelli Tahmin Modelleri lsiginda, Finansal Sikinti ve Iflasin Karsilastirilmasi/In the Light of Accounting Based Prediction Models, Comparatives of Financial Distress and Bankruptcy. Sosyoekonomi Dergisi, (2), 153.
• Öcal, N., Ö.Öcal ve Y.Atasoy (2017), “Muhasebe Bazlı Kazanç Manipülasyonunun Tespitinde Kullanılan Beneish Modelinin Test Edilmesi”, October, Conference: 21. Finans Sempozyumu, BalıkesirSenbet, Lemma W. & Tracy Yue Wang (2012), “Corporate Financial Distress and Bankrupcty: A Survey”, Foundations and Trends in Finance, July.
• Şahin, S., & Kayacan, M. AB Uyum Sürecinde Ulusal Sermaye Piyasalarımızda İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Ve Manipülasyona İlişkin Gelişmeler. Http://Www.Geocities.Ws/Ceteris_Tr2/Sahin_Kayacan.Pdf, Erişim Tarihi: 23.10.2018
• Şensoy, A. D. (2013). Manipülasyon; Piyasa Dolandırıcılığı Suçu, Uygulanacak Tedbirler Ve Yaptırımlar. Ankara Barosu Dergisi, (3).
• TDK:http://www.tdk.gov.tr/index.php?option=com_gts&arama=gts&guid=TDK.GTS.5bceb8ccbe6129.04834512, Erişim Tarihi: 23.10.2018.
• Trussel, J. (2003). Assessing potential accounting manipulation: The financial characteristics of charitable organizations with higher than expected program-spending ratios. Nonprofit and Voluntary Sector Quarterly, 32(4), 616-634.
• Varici, I., ve Er, B. (2013). Muhasebe Manipülasyonu ve Firma Performansi Iliskisi: IMKB Uygulamasi/The Relation Accounting Manipulation and Firm Performance: An Application of ISE. Ege Akademik Bakış, 13(1), 43.