YABANCI YATIRIMCILARIN SERMAYE PİYASASI ALGISI: BORSA İSTANBUL ÜZERİNE BİR UYGULAMA

Yıl 2014, Cilt: 6 Sayı: 10, 2 - 22, 02.01.2015

Erhan Demireli , Atilla Hepkorucu

https://doi.org/10.20990/aacd.56665

Cited By: 6

Öz

Bu çalışmada yabancı yatırımcı olarak adlandırılan yatırımcı grubunun sermaye piyasasının fiyat mekanizmasını etkileme durumu tartışılmıştır. Söz konusu tartışma, seçilen zaman aralığında Borsa İstanbul 100 endeksi (BIST-100) bileşik endeks kapanış verilerinin, Borsa İstanbul 100 endeksi DOLAR bazında kapanış verilerinin günlük getirileri tarafından parametrik, parametrik olmayan ve yarı-parametrik regresyon yöntemleriyle tahminlenmesi ve öngörümlenmesi ile gerçekleştirilmiştir. Elde edilen veriler değerlendirildiğinde; BIST-100 Bileşik Endeksinin DOLAR bazında getirisiyle, endeks TL. getirilerinin oldukça iyi bir derecede açıklandığı görülmüştür. Model başarısı açısından yarı-parametrik regresyon modellerinin üstünlük sağlaması; sözkonusu modellerin finansal getiri serilerinin tanımlanmasında parametrik modellere daha iyi birer alternatif olarak kullanılması gerektiğine işaret etmektedir.

Anahtar Kelimeler

yabancı yatırımcı, parametrik olmayan ve yarı-parametrik regresyon modelleri, yabancı yatırımcı davranışı, finansal ekonometri

Kaynakça

• Açıkgöz, Ş., Ve Çatalbaş, G. K., (2010), ‘‘Türkiye Ekonomisinde Büyümenin Kaynakları: Parametrik Olmayan Bir Yaklaşım’’, Dokuz Eylül İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:25, Sayı:2, S:1-22.
• Adabağ, M. C. Ve Ornelas, J. R. H., (2005), “Behavior And Effects Of Foreign Investors On Istanbul Stock Exchange”, 4th Annual Conference Of The European Economics And Finance Society On Economic And Financial Issues Http://Www4.Fe.Uc.Pt/Eefs/Pap/Adabag&Ornela-11.Pdf, Ziyaret Tarihi: 16.10.2012. Enlarged Europe, 19-22 Mayıs 2005,
• Akkuş, Ö., Demir, S., Ve Karasoy, D., (2008), ‘‘İki Düzeyli Bağımlı Değişken Modelinin Yarı Parametrik Tahmini’’, İstatistikçiler Dergisi, Sayı:1, S:135-143.
• Akkuş, Ö., Demir, S., Ve Tatlıdil, H., (2009), ‘‘Nadaraya-Watson Çekirdek Kestiricilerinin Yarı Parametrik Model Tahminindeki Performansı Üzerine Bir Benzetim Çalışması’’, İstatistikçiler Dergisi, Sayı:2, S:28- 36.
• Albeni, M., Ve Demir, Y., (2005), ‘‘Makro Ekonomik Göstergelerden Mali Sektör Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi (Imkb Uygulamalı)’’, Muğla Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Bahar Dönemi, Sayı:14, S:1-18.
• Ayvaz, Ö., (2006), ‘‘Döviz Kuru Ve Hisse Senetleri Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisi’’, Gazi Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:8, Sayı:2, S:1-14.
• Chen, Y., (2002), “Domestic Investors’ Herding Behavior İn Reaction To Foreign Trading”, National Taiwan University College Of Management, International Http://Www.Fin.Ntu.Edu.Tw/~Conference2002/Proceeding_En.Html, Ziyaret Tarihi: 20.10.2012. On Finance, 24-25 Mayıs 2002,
• Clark, J., Ve Berko, E., (1997), ‘‘Foreign Investment Fluctuations And Emerging Market Stock Returns: The Case Of Mexico’’, Frb Of New York Staff Report No.24, S:1-43.
• Çiçek, M., Ve Öztürk, F., (2007), ‘‘Yabancı Hisse Senedi Yatırımcıları Türkiye Döviz Kuru Volatilitesini Şiddetlendiriyor Mu?’’Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, Cilt:62, Sayı:4, S:83-107.
• Erdoğan, N. K., Ve Uzgören, N., (2009), ‘‘Box-Ljung Ve Nonparametrik Regresyon Yöntemlerinin Etkinliklerinin Karşılaştırılması: Bıst-100 Endeksine Yönelik Bir Uygulama’’ İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri Ve İstatistik Dergisi, Ekonometri Ve İstatistik, Sayı:10, S:1- 19
• Ergül, N., Dumanoğlu, S., Ve Akel, V., (2008). ‘‘İmkb’de Günlük Anomaliler’’, Marmara Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:25, Sayı:2, S:601-629.
• Eubank, R. L., (1990), ‘‘Nonparametric Regression And Spline Smoothing’’, Statistics: A Series Of Textbooks And Monographs, Second Edition.
• Fama, E. F., (1970), ‘‘Efficient Capital Markets: A Review Of Theory And Empirical Work’’, Journal Of Finance, Cilt:25, S:338-417.
• Faraway, J. J., (2006) , ‘‘Extending The Linear Model With R’’, Chapman And Hall /Crc.
• Fox, J., (2008), ‘‘Applied Regression Analysis And Generalized Linear Models’’, Sage Publications Inc.
• Härdle, W., Mammen, E., Ve Muller, M., (1998), ‘‘Testing Parametric Versus Semiparametric Modelling İn Generalized Linear Models’’, Journal Of The American Statistical Association, Sayı:93, S:1461-1474.
• Härdle, W., Muller, M., Sperlıch, S., Ve Werwatz, A., (2004), ‘‘Nonparametric And Semiparametric Models’’, Springer, New York.
• Hastıe, T., Ve Tıbshıranı, R.J., (1990), ‘‘Generalized Additive Models’’, Chapman & Hall London.
• Heckman, N., (1986), ‘‘Spline Smoothing İn Partly Linear Models’’, Journal Of The Royal Statistical Society, Series-B, Sayı:48, S:244–248.
• Kandır, S. Y., (2006), ‘‘Türkiye’de Yatırımcı Duyarlılığının Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisi’’, Çukurova Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı Doktora Tezi, Http://Tez2.Yok.Gov.Tr/, Ziyaret Tarihi: 16.10.2012.
• Loader, C., (1999), ‘‘Local Regression And Likelihood’’, Statistics And Computing, Springer, New York.
• Nadaraya, E. A., (1964), ‘‘On Estimating Regression’’, Theory Pb. Appl., Cilt:10, S:186-190.
• Speckman, P., (1988), ‘‘Kernel Smoothing İn Partially Linear Model’’, Journal Of The Royal Statistical Society, Series-B, Sayı:5, S:413-436.
• Tabakan, G., (2009), ‘‘Yarı Parametrik Regresyonda Tahmin Metodları’’, Çukurova Üniversitesi, Fen Bilimleri Enstitüsü, İstatistik Bölümü, İstatistik Anabilim Dalı Doktora Tezi, Http://Tez2.Yok.Gov.Tr/, Ziyaret Tarihi: 16.10.2012,
• Takezawa, K., (2006), ‘‘Introduction To Nonparametric Regression’’, John Wiley And Sons Inc. (Wiley Series İn Probability And Statistics),
• Thaler, R. Ve Russell, T., (1987), ‘‘The Relevance Of Quasi-Rationality In Competitive Markets’’, American Economic Review, Cilt:77, Sayı:3, S:499-501.
• Watson, G. S., (1964), ‘‘Smooth Regression Analysis’’, Sankhya, Series A, Cilt:26, S:359-372.