KIRILGAN BEŞLİ ÜLKELERİNDE HİSSE SENEDİ PİYASASININ GELİŞİMİNİ ETKİLEYEN MAKROEKONOMİK FAKTÖRLERİN ANALİZİ
Abstract
Bu çalışmanın esas amacı, hisse senedi piyasası gelişiminin makroekonomik belirleyicilerini analiz etmektir. Bu amaç doğrultusunda 2000-2014 dönemi ele alınmış ve panel veri yöntemi kullanılmıştır. Çalışmada öncelikle değişkenlerin durağanlıkları araştırılmıştır. Ardından değişkenler arasında eş bütünleşme ilişkisi Pedroni eş bütünleşme testi ile analiz edilmiştir. Panel FMOLS sonucunda; kişi başına gelir, sermaye oluşumu ve para arzı ile hisse senedi piyasalarının gelişmesi arasında doğru yönlü bir ilişki olduğu görülmüştür. Diğer yandan bankaların özel sektöre kullandırdığı krediler ile hisse senedi piyasası gelişimi arasında pozitif ancak istatistiksel açıdan anlamsız bir ilişki söz konusudur. Son olarak enflasyon oranı ile hisse senedi piyasaları gelişimi arasında ters yönlü bir ilişki söz konusudur. Panel nedensellik analizinde ise; kısa dönemde, kişi başına gelirden hisse senedi piyasası gelişimine doğru tek yönlü nedensellik ilişkisinin olduğu görülmüştür. Uzun dönemde ise; kişi başına düşen gelir, sermaye oluşumu ve para arzı değişkenlerinden hisse senedi piyasası gelişimine doğru nedensellik ilişkisinin olduğu görülmüştür.
Keywords
Hisse Senedi Piyasası,Makroekonomik Belirleyiciler,Kırılgan Beşli Ülkeler,Panel Veri Analizi
References
- Abdelbaki, H. (2013).Causality Relationship Between Macroeconomic Variables and Stock Market Development: Evidence from Bahrain. The International Journal of Business and Finance Research. 7(1), 69-84.
- Akel, V. (2015). Kırılgan Beşli Ülkelerinin Hisse Senedi Piyasaları Arasındaki Eşbütünleşme Analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 11(24), 75-96.
- Aljazaerli, M., Sirop, R., Mouselli, S. (2016). Corruption and Stock Market Development: New Evidence from GCC countries. Business: Theory and Practice, 17(2), 117–127.
- Ayaydın, H., Hayaloğlu, P., Baltacı, N. (2013). Hisse Senedi Piyasasının Gelişmesinin Makroekonomik ve Kurumsal Belirleyicileri Üzerine Bir Araştırma: Panel Veri Analizi. International Journal of Social Science. 6(4), 125-142.
- Ayunku, P., Etale, L. (2015). Determinants of Stock Market Development in Nigeria: A Cointegration Approach. Advances in Research, 3(4), 366-373.
- Cherif, M., Gazdar, K. (2010). Macroeconomic and Institutional Determinants of Stock Market Development in MENA Region: New Result from a Panel Data Analysis. International Journal of Banking and Finance. 7(1), 139-159.
- Forson, J., Janrattanagul, J. (2014). Selected Macroeconomic Variables and Stock Market Movements: Empricial Evidence from Thailand. Vizja Press&IT, 8(2), 154-174.
- Gözbaşı, O. (2015). Hisse Senedi Piyasası Gelişimi ve Ekonomik Büyüme Etkileşimi: Gelişmekte Olan Ülkeler Örneği. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi, İİBF Dergisi, 10(2), 269-284.
- Ho, S. (2017a). The Macroeconomic Determinants of Stock Market Development: Evidence from South Africa. MPRA, 1-26.
- Ho, S. (2017b). The Macroeconomic Determinants of Stock Market Development: Evidence from Malaysia. MPRA, 1-27.