ABD Borsalarında Gün İçi Doğrusal Olmayan Asimetrik İlişkinin Momentum Eşik Değerli Modellerle Analizi
Abstract
Çalışma, pandemi nedeniyle borsalarda yaşanan çöküşün V tipi toparlanmasını takip eden 3 aylık dönemde SP500 ve Dow Jones Industrial (DJI) arasındaki güniçi fiyat ilişkilerini incelemektedir. Momentum Eşik Değerli (MTAR) eşbütünleşme ve hata düzeltme modelleri ile yapılan analizler, ABD borsalarında gün içi doğrusal olmayan asimetrik ilişkinin varlığını ortaya koymuştur. Bir dönem önceki pozitif değerleri için MTAR modeli küçük azalmalar gösterirken, değişkenlerin bir dönem önceki negatif değerleri için ise önemli azalmalar göstermektedir. Vektör hata düzeltme modeli bulguları, uzun dönemde SP500 endeksinden DJI endeksine doğru asimetrik bir nedensellik ilişkisinin varlığına işaret etmektedir.
Keywords
Güniçi fiyat, SP500 & DJI, momentum eşik değer, asimetrik ilişki.
References
- Aktar, İ. (2009). Is there any comovement between stock markets of Turkey, Russia and Hungary?.
- Ali, M., Alam, N., & Rizvi, S. A. R. (2020). Coronavirus (COVID-19) - An epidemic or pandemic for financial markets. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100341.
- Aragó-Manzana, V., & Fernández-Izquierdo, M. Á. (2007). Influence of structural changes in transmission of information between stock markets: A European empirical study. Journal of multinational financial management, 17(2), 112-124.
- Aslam, F., Ferreira, P., Mughal, K. S., & Bashir, B. (2021). Intraday volatility spillovers among european financial markets during COVID-19. International Journal of Financial Studies, 9(1), 5.
- Barro, R. J., Ursúa, J. F., & Weng, J. (2020). The coronavirus and the great influenza pandemic: Lessons from the “spanish flu” for the coronavirus’s potential effects on mortality and economic activity (No. w26866). National Bureau of Economic Research.
- Berberoğlu, M. (2020). The Investigation of Volatility Spillover Effect Between Stock Markets of Turkey, Italy, Greece And Russia. Business & Management Studies: An International Journal, 8(2), 1576-1598.
- Berument*, H., & Ince, O. (2005). Effect of S&P500's return on emerging markets: Turkish experience. Applied Financial Economics Letters, 1(1), 59-64.
- Bloomberg. 2020. Perfect Storm Plunges Asia Stocks into Bear Markets One by One. Available online: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-09/perfect-storm-is-plunging-asia-stocks-to-bear-markets-one-by-one
- Diebold, F. X., & Yilmaz, K. (2012). Better to give than to receive: Predictive directional measurement of volatility spillovers. International Journal of forecasting, 28(1), 57-66.
- Enders, W., & Granger, C. W. J. (1998). Unit-root tests and asymmetric adjustment with an example using the term structure of interest rates. Journal of Business & Economic Statistics, 16(3), 304-311.