Borsa İstanbul’da ŞD/FAVÖK (Şirket Değeri/Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar) ve F/K (Fiyat/Kazanç) Çarpanları Üzerine Bir Analiz
Abstract
Bu çalışmanın amacı, BIST100 hisse senedi getirileri ile F/K ve ŞD/FAVÖK çarpanları arasındaki ilişkiyi 2005-2016 yılları arasında panel veri analizinde rassal etkiler modeli uygulayarak incelemektir. Sonuçlara göre, F/K çarpanı ile hisse senedi getirileri istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki içinde değilken ŞD/FAVÖK çarpanı ve hisse getirileri arasında anlamlı bir ilişki vardır. ŞD/FAVÖK çarpanı hisse senedi getirilerinin güçlü bir belirleyicisi olup, düşük ŞD/FAVÖK çarpanı olan hisseler önümüzdeki dönem için daha yüksek getirilere sahiptirler.
Keywords
References
- Aydoğan, K. ve Guney A. 1997. “Hisse senedi Fiyatlarının Tahmininde F/K Oranı ve Temettü Verimi”, İMKB Dergisi, 1 (1). Baker, M. ve Ruback, R. S.1999. “Estimating Industry Multiples,” Working Paper, Harvard University,Cambridge, MA.
- Basu, S. 1977.“Investment Performance of Common Stock in Relation to Their Price-Earning ratios: A Test of Efficient Market Hypothesis” , Journal of Finance, 32 (3), 663–682
- Basu, S. 1983. “The relationship between earnings' yield, market value and return for NYSE common stocks: Further evidence” , Journal of Financial Economics, 12 (1) , 129-156.
- Chastenet, E. ve Marion A. 2015. “Valuation Using Industry Multiples: How to Choose the Most Relevant Multiples”, American Society of Valuation Review, 34 (4), 173-183.
- Çıtak, L. 2004. “F/K Oranları İle İMKB 100 Endeksi Getirileri Arasındaki İlişkiler Üzerine Bir Araştırma”, Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 5 (1),73-87.
- Damodaran, A. 2002. “Investment Valuation, Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset”, New York: John Wiley & Sons.
- Fun, P. L ve Basana R. S. 2012. “Price Earnings Ratio and Stock Return Analysis (Evidence from Liquidity 45 Stocks Listed in Indonesia Stock Exchange”, Journal Manajemen Dan Kewırausahaan, 14 (1), 7−12.
- Gray, W. R. ve Vogel J., 2012. “Analyzing Valuation Measures: A Performance Horse Race over the Past 40 Years”, The Journal of Portfolio Management, 39 (1) ,112–12.
- Greene, W. H. 2003. “Econometric Analysis”, Prentice Hall.
- Güngör, B. ve Kaygın Yerdelen C. 2015. “Dinamik Panel Veri Analizi İle Hisse Senedi Fiyatını Etkileyen Faktörlerin Belirlenmesi”, Kafkas Üniversitesi İİBF Dergisi, 6 (9), 149 168.