Döviz Kurunun Enerji Hisse Senetlerine Olan Etkisi: Borsa İstanbul İçin Ampirik Bir Sınama

Year 2021, Volume: 10 Issue: 3, 1735 - 1744, 30.07.2021

Ömer Tuğsal Doruk

https://doi.org/10.33206/mjss.780770

Cited By: 1

Abstract

Döviz kuru ile hisse senedi performansı arasındaki ilişki, literatürde oldukça tartışmalı bir konumdadır. Türkiye ekonomisi için ise döviz kurunun hisse senetlerine olan etkisi fazla düzeyde araştırılan ancak kesin bir sonucu bulunmayan bir konudur. Bu çalışma, Türkiye için döviz kuruna oldukça duyarlı olan elektrik sektöründe döviz kuru-hisse senedi fiyatı arasındaki ilişkiyi 2004 yılı Ocak ayı ile 2019 yılı Aralık ayı arasında ARDL modeli vasıtasıyla araştırmaktadır. Elde edilen sonuçlar Türkiye ekonomisinde kısa vadede enerji sektöründe döviz kurundan enerji sektörü fiyatlarına bir geçişkenlik ilişkisini gösterirken, uzun vadede bir ilişki bulunmadığını göstermektedir.

Keywords

Döviz kuru, Hisse senedi getirileri, Enerji sektörü, ARDL modeli

References

• Abdalla, I. S. A. & Murinde, V. (1997). Exchange rate and stock price interactions in emerging financial markets: Evidence on India, Korea, Pakistan, and Phillipines. Applied Financial Economics, 7, 25-35.
• Aggarwal, R. (1981). Exchange rates and stock prices: A study of the US capital markets under floating exchange rates. Akron Business and Economic Review, 12, 7–12.
• Akkum, T. ve Vuran, B. (2005). Türk sermaye piyasasındaki hisse senedi getirilerini etkileyen makroekonomik faktörlerin arbitraj fiyatlama modeli ile analizi. İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, 20, 28-45.
• Belen, M. ve Karamelikli, H. (2016). Türkiye’de hisse senedi getirileri ile döviz kuru arasındaki ilişkinin incelenmesi: ARDL yaklaşımı. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 45(1), 34-42.
• Berke, B. (2012) Döviz kuru ve İMKB100 endeksi ilişkisi: Yeni bir test. Maliye Dergisi, Sayı 163 Temmuz-Aralık 2012, 242-257.
• Boyacıoğlu, M.A. ve Çürük, D. (2016). Döviz kuru değişimlerinin hisse senedi getirisine etkisi: Borsa İstanbul 100 endeksi üzerine bir uygulama. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 70, 143-156.
• Clemente, J., Montanes, A. & Reyes, M. (1998). Testing for a unit root in variables with a double change in the mean. Economics Letters, 59 (2), 175-182.
• Çukur, S. (1997). Operasyonel döviz kuru riski: firma ve endüstri düzeyinde bir araştırma. IMKB Dergisi, 38, 25-42.
• Çukur, S. ve Y.V. Topuz, (1997). Döviz kuru riski: İmkb tekstil sektörü üzerine ampirik bir çalışma. İmkb Dergisi, 30, 19-32.
• Doğru, B. ve Recepoğlu, M. (2013). Türkiye’de hisse senedi fiyatlari ve döviz kuru arasinda doğrusal ve doğrusal olmayan eş bütünleşme ilişkisi. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi Eyi 2013 Özel Sayısı, 17-34.
• Doğukanlı, H. (2008). Uluslararası Finans. Adana: Karahan Kitabevi.
• Doğukanlı, H.; Özmen, M. ve Yücel, E. (2010). İmkb’de sektörel açıdan döviz kuru duyarlılığının incelenmesi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 19(3), 63-86.
• Dornbusch, R. & Fischer, S. (1980). Exchange rates and the current account. American Economic Review, 70, 960–971.
• Eyüpoğlu, K. ve Eyüpoğlu, S.(2018). Ekonomik güven endeksi ile hisse senedi fiyatları arasındaki ilişkinin incelenmesi: Türkiye örneği. Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 19(2), 603-614.
• Fowowe, B. (2015). The relationship between stock prices and exchange rates in South Africa and Nigeria: Structural breaks analysis. International Review of Applied Economics, 29(1), 1–14.
• Kapusuzoğlu, A., ve İbicioğlu, M. (2010). Döviz kuru ile hisse senedi fiyatları arasındaki ilişkinin analizi: Türkiye uygulaması. Muhasebe Bilimi Dünyası, 12(4), 135-153.
• Kıran, B. (2009). Türkiye’de döviz kuru ve hisse senedi fiyatlarının sınır testi analizi. İktisat, İşletme ve Finans, 24(278), 66-88.
• Lin, C. H. (2012). The comovement between exchange rates and stock prices in the Asian emerging markets. International Review of Economics & Finance, 22(1), 161–172.
• Liu, L. & Wan, J. (2012). The relationship between Shanghai stock market and CNY/USD exchange rate: New evidence based on cross-correlation analysis, structural cointegration and non-linear causality test. Physica, 391, 6051- 6059.
• Önal, Y. B., M. Doğanlar ve Canbaş, S. (2002). Döviz kuru riskinin özel türk bankalarının hisse senedi fiyatların etkisinin araştırılması. İmkb Dergisi, 6(22), 17-33.
• Özer, M. (1999). Türkiye’de hisse senedi fiyatları ile döviz kuru arasındaki etkileşimler, Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi, Bahçeşehir Üniversitesi, Eylül 1999: 61-72.
• Pesaran, M.H., Shin, Y. & Smith, R. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships, Journal of Applied Econometrics, 16, 289–326.
• Solakoğlu, M.N. (2005). Exchange rate exposure and firm-specific factors: Evidence from Turkey. Journal of Economic And Social Research, 7(2), 35-46.
• Yıldız, A. (2014). BIST 100 endeksi ile alternatif yatırım araçlarının ilişkisi. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2), 39-56.
• Yüce, A. ve Şimga-Mugan C. (1996). An investigation of the short- and long-term relationships between Turkish financial markets. The European Journal of Finance, 2(4), 305-317.
• Yücel, T. ve Kurt, G. (2003). Foreign exchange rate sensitivity and stock price: Estimating Economic Exposure of Turkish Firms, European Trade Study Group, Madrid: 1-11.