Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri

İbrahim Emre Karaa

doi:10.25095/mufad.401479

Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri

Abstract

Çalışmada, halka arz öncesi ve sonrası süreçlerinde 37 firmanın mali tablolarından elde edilen 18 finansal oran analiz edilerek benzeşen ve ayrışan finansal karakteristikler belirlenmeye çalışılmıştır. Halka arz öncesine göre finansal oranlarda farklılıklar t-testi ile belirlenmiş, farklılığın en önemli ayrımcılarının aktif devir hızı, maddi duran varlık devir hızı, net işletme sermayesi devir hızı, dönen varlıklar/toplam aktifler ve duran varlıklar/toplam aktifler olduğu logaritmik regresyon yöntemi ile gösterilmiştir. Halka arz olasılıkları bu oranlar üzerinden hesaplanmış, halka arz öncesi ve sonrası yoğunlaşmalar belirlenmiştir. Farklı sektör ve yıllara rağmen yoğunlaşmalar, önemli ölçüde homojen finansal davranışlar olduğunu göstermektedir. Bulgular, halka arz güdülerinden (incentives) büyüme, bilinirliğin artması önermelerini destekler niteliktedir. Kârların halka arzdan sonra düşüşü, makyajlama ihtimalini düşündürmektedir.

Keywords

Halka arz öncesi,halka arz sonrası,makyajlama,yoğunluk analizi

References

Aktaş, Cengiz - Erkuş, Orkun (2009), “Lojistik Regresyon Analizi ile Eskişehir’in Sis Kestiriminin İncelenmesi”, İstanbul Ticaret Üniversitesi Fen Bilimleri Dergisi, 8,16, ss. 47-61
Altı, Aydoğan (2005), “IPO Market Timing”, Review of Financial Studies, 18, 2, pp. 1105-1138
Apergıs, Emmanuel - Apergıs, Nicholas (2016), “The 11/13 Paris terrorist attacks and stock prices: The case of the international defense industry”, Finance Research Letters, 17, pp. 186-192
Brau, James. C. - Francıs, Bill - Kohers, Ninon (2003), “The choice of IPO versus takeover: Empirical evidence”, The Journal of Business, 76, 4, pp. 583-612
Brau, James C. (2010), “Why do firms go public?”, Oxford Handbook of Entrepreneurial Finance. https://ssrn.com/abstract=1649008, ( 08.11.2017)
Basıle, I.; (1988), “M. Cattaneo et al. eds.: L’ammissione Alla Quotazione di Borsa: Un’analisi Interdisciplinare.” Gil Intermediary Creditizi e la Quotazione di Borsa. İçinde PAGANO, Marco - PANETTA, Fabio – ZINGALES, Luigi (1998), “Why Do Companies Go Public? An Empirical Analysis”, Journal of Finance, 53, pp. 27–64
Brealy, Richard – Leland Hayne E. - Pyle, David H. (1977), “Information asymmetries, financial structure and financial intermediation”, Journal of Finance, 32, May, pp. 371–87.
Chemmanur, Thomas J. - Fulghıerı, Paolo (1999), “A theory of the going-public decision”, Review of Financial Studies, 12, 2, pp. 249-279

Çokluk, Ömay (2010), “Lojistik regresyon analizi: Kavram ve Uygulama. Kuram ve Eğitim Bilimleri”, 10, 3, ss. 1357-1407
Demers, Elizabeth - Lewellen, Katharina (2003), “The marketing role of IPOs: evidence from internet stocks”, Journal of Financial Economics, 68, 3, pp. 413-437
Kım, Woojin - Weısbach, Michael (2005), “Do firms go public to raise capital?” (No. w11197). National Bureau of Economic Research, http://www.nber.org/papers/w11197, ( 08.11.2017 )
Kraus, Alan - Lıtzenberger, Robert H. (1973), “A state‐preference model of optimal financial leverage”, The Journal of finance, 28, 4, pp. 911-922
Lemmon, Michael L. - Roberts, Michael R. - Zender, Jaime F. (2008), “Back to the beginning: persistence and the cross‐section of corporate capital structure”, The Journal of Finance, 63, 4, pp. 1575-1608
Mıkkelson, Wayne H. - Partch, M. Megan - Shah, Ksitij (1997), “Ownership and operating performance of companies that go public”, Journal of financial economics, 44, 3, pp. 281-307
Pagano, Marco - Panetta, Fabio - Zıngales, Luigi (1996), “The stock market as a source of capital: Some lessons from initial public offerings in Italy”, European Economic Review, 40, 3, pp. 1057-1069
Pagano, Marco - Panetta, Fabio – Zıngales, Luigi (1998), “Why Do Companies Go Public? An Empirical Analysis”, Journal of Finance, 53, pp. 27–64
Rajan, Raghuram - Servaes, Henri (1997), “Analyst following of initial public offerings”, Journal of Finance, 52, June, pp. 507–29
Rodríguez, German (2007), “Lecture Notes on Generalized Linear models” http://data.princeton.edu/wws509/notes/ , ( 05.05.2017)
Schıozer, Rafael F. - Olıveıra, Raquel F. – Saıto, Richard (2010), “Why do Banks go Public? Evidence from the 2005-2007 wave of Brazilian Bank IPOs,”, Central Bank of Brazil working paper, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1470994, (08.11.2017)
Schultz, Paul (2003), “Pseudo Market Timing and the Long-Run Underperformance of IPOs”, Journal of Finance, 58, pp. 483-517
Welch, Ivo (2004), “Capital Structure and Stock Returns”, Journal of Political Economy, 112, 1, pp. 106-131.

Details

Primary Language

Turkish

Subjects

Business Administration

Journal Section

Research Article

Authors

İbrahim Emre Karaa

Publication Date

January 1, 2018

Submission Date

July 31, 2017

Acceptance Date

-

Published in Issue

Year 2018 Number: 77

DOI

https://doi.org/10.25095/mufad.401479

IZ

https://izlik.org/JA48TP44UB

Cite

RIS / Bibtex

APA

Karaa, İ. E. (2018). Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 77, 165-176. https://doi.org/10.25095/mufad.401479

AMA

1.Karaa İE. Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2018;(77):165-176. doi:10.25095/mufad.401479

Chicago

Karaa, İbrahim Emre. 2018. “Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri”. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, nos. 77: 165-76. https://doi.org/10.25095/mufad.401479.

EndNote

Karaa İE (January 1, 2018) Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi 77 165–176.

IEEE

[1]İ. E. Karaa, “Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, no. 77, pp. 165–176, Jan. 2018, doi: 10.25095/mufad.401479.

ISNAD

Karaa, İbrahim Emre. “Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri”. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 77 (January 1, 2018): 165-176. https://doi.org/10.25095/mufad.401479.

JAMA

1.Karaa İE. Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2018;:165–176.

MLA

Karaa, İbrahim Emre. “Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri”. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, no. 77, Jan. 2018, pp. 165-76, doi:10.25095/mufad.401479.

Vancouver

1.İbrahim Emre Karaa. Borsa İstanbul’a Kayıtlı Firmaların Halka Arz Öncesi Ve Sonrası Finansal Karakteristikleri. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2018 Jan. 1;(77):165-76. doi:10.25095/mufad.401479

Cited By

İLK HALKA ARZLARA YÖNELİK KISA DÖNEM FİYAT PERFORMANS İNCELEMESİ ve SEKTÖREL KARŞILAŞTIRMA

Cankiri Karatekin Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi

https://doi.org/10.18074/ckuiibfd.1038703