Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma

Erdal Yılmaz; Tunay Aslan

doi:10.25095/mufad.673727

Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma

Abstract

İşletmelerin sermaye yapısını etkileyen çok farklı etkenler bulunmaktadır. Bu çalışmada TCMB sektörel bilançoları kullanılarak imalat dışı sektörlerde temel makroekonomik göstergelerin sermaye yapısı üzerindeki etkisi araştırılmıştır. Bu amaçla 2005-2016 yıllarını kapsayan 12 yıllık dönemde tam verilerine ulaşılan imalat dışı 9 sektörün kaldıraç oranları ile aynı döneme ait temel makroekonomik göstergeler kullanılarak regresyon analizi yapılmıştır. Kaldıraç oranları bağımlı değişken, temel makroekonomik göstergeler ise bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Yapılan analiz sonucunda; analiz kapsamındaki birçok sektörde GSYH’daki değişimler ile döviz kurundaki değişimlerin sektörlerin sermaye yapıları üzerinde pozitif yönde anlamlı etkiye sahip olduğu, bazı sektörlerde faiz oranındaki değişimlerin ise sermaye yapıları üzerinde negatif yönde anlamlı etkiye sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Analize konu olan hiçbir sektörde TÜFE’nin sermaye yapısı üzerinde anlamlı bir etkiye sahip olmadığı tespit edilmiştir.

Keywords

Sermaye Yapısı,Kaldıraç Oranı,Makroekonomik Göstergeler

References

Abdioğlu, N. - Deniz, D. (2015), “Borsa İstanbul’da İşlem Gören İmalat Sanayi Şirketlerinin Sermaye Yapılarının Firmaya Özgü Belirleyicileri”, Sosyoekonomi Dergisi, C: 23(26), ss.195-213.
Adjunct, S. W - Eidet, A. – Frydenberg, S.&Grosås, T. C. (2008),“InvestigatingtheCapitalStructure of UK Real EstateCompanies”, Journal of PropertyResearch, V: 25(1), pp.61–87.
Akkaya, C.(2008),“Sermaye Yapısı, Varlık Verimliliği ve Karlılık: İMKB’de Faaliyet Gösteren Deri-Tekstil Sektörü İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, C: 30, ss.1-13
Anwar, W. (2012),“Cross-IndustryDeterminants of CapitalStructure: EvidencefromPakistani Data”, International Journal of Management andInnovation, V: 4(1): pp.79-86.
Ata, H. - Ağ, Y.(2010),“Firma Karakteristiğinin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisinin Analizi”, İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Ekonometri ve İstatistik Dergisi, C:11, ss.45-60.
Ay, F. (2018), “Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörler: Borsa İstanbul’da İşlem Gören Çimento Şirketleri Üzerine Bir Uygulama”, Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.
Barbosa, C. -Costa, C. - Funchal, B. (2012), “Theeffects of Privatization on theCapitalStructure of BrazilianFirms”, AppliedEconomicsLetters, V:19, pp. 1189-1192.
Başaran, Ü. (2008), “İMKB’de İşlem Gören Otomotiv ve Otomotiv Yan Sanayi İşletmelerinin Sermaye Yapısı Kararlarını Etkileyen Faktörlerin Analizi, Yayımlanmamış YüksekLisans Tezi, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Zonguldak.

Bevan, A. - Danbolt, J. (2002), “CapitalStructuresanditsDeterminants in the UK-a Decompositional Analysis”, Applied Financial Economics, V: 12, pp.159 – 170.
Brealey, R. - Myers, Steward. - Marcus, A. (1999), “İşletme Finansının Temelleri”, Çev. Ünal Bozkurt, Türkan Arıkan, Hatice Doğukanlı.,Literatür Yayınları, İstanbul.
Clark, B, Francis, B. - Hasan, I. (2009), “Do FirmsAdjustTowardsTargetCapitalStructures? Some Interna¬tional Evidence”, Lally School of Management andTech¬nology of RensselaerPolitechnikInstitute in TroyWor¬kingPaper Series.
Cortez, M.A. - Susanto, S.(2012),“TheDeterminants of CorporateCapitalStructure: EvidencefromJapaneseManufacturingCompanies”, Journal of International Business Research, V:11(3), pp. 121-134.
De Mederios, O.R. - Daher, C.E. (2005),“TestingStaticTradeoffAgainstPeckingOrderModels of Capi¬talStructure in BrazilianFirms.
Demirhan, D.( 2009),“Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörlerin Analizi: İMKB Hizmet Firmaları Üzerine Bir Uygulama”, Ege Akademik Bakış, C: 9(2), ss.677-697.
Fama, E. F. (1980), “AgencyProblemsAndTheTheory of theFirm”, TheJournalEconomics, V: 88(2), pp. 288-307.
Görg, H. - Strobl, E. (2001),“CapitalStructureandLabourDemand: FurtherEvidence, AppliedEconomicsLetters”, V:8, pp.719-723.
Halaç, U. - Durak, M.(2013),“İMKB’de İşlem Gören İşletmeler için Para Politikası ve Sermaye Yapısı İlişkisi”, Ege Akademik Bakış, C:13(4), ss. 497-504.
İsmail, M. - Eldomiaty, T. (2004). “BayesianIdentification of thePredictorsforCapitalStructure in Egypt”, Advancesand Applications in Statistics, V: 4(2), pp. 193-212.
Karadeniz, E.(2008).“Türk Konaklama İşletmelerinde Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerini Analizi”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.
Karadeniz, E., Kaplan, F.- Günay, F. (2016), “Sermaye Yapısı Kararlarının Kârlılığa Etkisi: Borsa İstanbul Turizm Şirketlerinde Bir Araştırma”, Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi,C:13(3).
Kısakürek, M. - Aydın, Y. (2013), “İşletmelerde Sermaye Yapısı ve Karlılık Arasındaki İlişkinin Analizi: 1992-2011 Yılları Arası Finansal Krizler Odaklı BİST’te Bir Uygulama”, C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, C:14 (2), ss.97-115.
Lööf, H. (2003), “Dynamic Optimal CapitalStructureandTechnologicalChang, Center forEuropeanEconomicResearch”, DiscussionPaper pp.3 – 6
Medeiros, Ribeiro D. -Daher, Elias (2004), “TestingPeckingOrderTheory of CapitalStructure in BrazilianFirms”, WorkingPaperSeries,V:12(4), pp.150-175.
Myers, S. C. (1977), “Determinants of CorporateBorrowing, Journal of Financial Economics”, V:5, pp.147-175.
Okuyan, A. - Taşcı, H. (2013), “İMKB’de İşlem Gören Reel Sektör İşlemelerinde Sermaye Yapısının Belirleyicileri”, Ekonomik Yaklaşım, C:21(76), ss. 55-72.
Öcal, F. (2018), “TCMB İmalat Sanayi Sektörel Bilançoları Kullanılarak İktisadi Parametrelerin Sermaye Yapısına Etkisi Üzerine Bir Uygulama”, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.
Sarıoğlu, S. Karun, E. - Güzeldere, H. (2013), “Sermaye Yapısının Belirleyicileri: İMKB’de İşlem Gören Çimento, Otomotiv ve BilişimSektörlerinin Sermaye Yapısı Analizi”, Ege Akedemik Bakış, C:13(4), ss.481.
Sheikh, N.A. - Wang, Z. (2011), “DeterminantsCapitalStructure, An EmpricalStudy of Firms in ManifacturingIndustry of Pakistan”, Managerial Finance, V: 37(2),pp. 117-133.
Şahin, E. (2012). “İMKB’de İşlem Gören Spor Firmalarının Sermaye Yapısının Belirleyicileri Üzerine Bir Analiz”, Niğde Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.
Takbaş, H.(2018), “Şirketlerin Sahiplik Yapısı İle Sermaye Yapısı Arasındaki İlişki: Türkiye Uygulaması”, Karabük Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Yüksek Lisans Tezi.
Terim, B. - Kayalı, C. (2009), “Sermaye Yapısını Belirleyici Etmenler: Türkiye’de İmalat Sanayi Örneği”, Celal Bayar Üniversitesi S.B.E, C: 7(1), ss.125-154.
Titman, S. - Wessels, R. (1988), “TheDeterminants of CapitalStructureChoice”, Journal of Finance, V: 43, pp. 1-19.
Topal, Y. (2006),“İMKB’ye Kayıtlı İşletmelerin Sermaye Yapıları ve Finansal Kaldıraç Oranlarının Karlılıklarına Etkisi”, Erciyes Üniversitesi ktisadi ve dari Bilimler Fakültesi Dergisi, C: 27, Temmuz-Aralık, ss. 45-70.
Vasiliou, D.- Daskalakis, N.(2009), “BehavioralCapitalStructure: Is theNeoclassicalParadigmThreatened? EvidencefromtheField”, TheJournal Of Behavioral Finance, V: 10, pp.19–32.
Yener, E. - Karakuş, R.(2012), “Sermaye Yapısı ve Firma Değeri İlişkisinin Farklı Aktif Büyüklüklerde Karşılaştırmalı İncelenmesi: İMKB 100 Firmaları Üzerine Bir Uygulama”, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi C:14(2), ss.75-98.

Details

Primary Language

Turkish

Subjects

Business Administration

Journal Section

Research Article

Authors

Erdal Yılmaz
Türkiye

Tunay Aslan
Türkiye

Publication Date

January 13, 2020

Submission Date

April 18, 2019

Acceptance Date

May 10, 2019

Published in Issue

Year 2020 Number: 85

DOI

https://doi.org/10.25095/mufad.673727

IZ

https://izlik.org/JA97FM48NY

Cite

RIS / Bibtex

APA

Yılmaz, E., & Aslan, T. (2020). Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, 85, 187-208. https://doi.org/10.25095/mufad.673727

AMA

1.Yılmaz E, Aslan T. Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2020;(85):187-208. doi:10.25095/mufad.673727

Chicago

Yılmaz, Erdal, and Tunay Aslan. 2020. “Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma”. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, nos. 85: 187-208. https://doi.org/10.25095/mufad.673727.

EndNote

Yılmaz E, Aslan T (January 1, 2020) Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi 85 187–208.

IEEE

[1]E. Yılmaz and T. Aslan, “Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, no. 85, pp. 187–208, Jan. 2020, doi: 10.25095/mufad.673727.

ISNAD

Yılmaz, Erdal - Aslan, Tunay. “Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma”. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 85 (January 1, 2020): 187-208. https://doi.org/10.25095/mufad.673727.

JAMA

1.Yılmaz E, Aslan T. Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2020;:187–208.

MLA

Yılmaz, Erdal, and Tunay Aslan. “Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma”. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, no. 85, Jan. 2020, pp. 187-08, doi:10.25095/mufad.673727.

Vancouver

1.Erdal Yılmaz, Tunay Aslan. Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2020 Jan. 1;(85):187-208. doi:10.25095/mufad.673727

Cited By

COVİD-19 PANDEMİSİNİN ŞİRKET DEĞERİ ÜZERİNE ETKİSİ: BORSA İSTANBUL’DA BİR ARAŞTIRMA

Uluslararası Ekonomi, İşletme ve Politika Dergisi

https://doi.org/10.29216/ueip.1085839

MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER VE FİRMAYA ÖZGÜ FİNANSAL DEĞİŞKENLERİN SERMAYE YAPISI ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: TEKNOLOJİ ŞİRKETLERİ ÜZERİNE LİNEAR VE PANEL REGRESYON ANALİZİ

İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi

https://doi.org/10.46928/iticusbe.1132516

Döviz Kurunda Meydana Gelen Değişmelerin İşletmelerin Finansal Oranlarına Etkisi: BİST’te İşlem Gören Teknoloji Sektörüne Yönelik Bir Uygulama

İşletme

https://doi.org/10.57116/isletme.1233130

Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörler: Türkiye’deki Gıda ve İçecek ile Taş ve Toprağa Dayalı Sanayi Firmaları Üzerine Bir Uygulama

Cankiri Karatekin Universitesi Iktisadi ve Idari Bilimler Fakultesi Dergisi

https://doi.org/10.18074/ckuiibfd.1575540

Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma

Makroekonomik Göstergelerin Sermaye Yapısı Üzerindeki Etkisi: İmalat Dışı Sektörler Üzerinde Bir Araştırma

Abstract

Keywords

References

Details

Primary Language

Subjects

Journal Section

Authors

Publication Date

Submission Date

Acceptance Date

Published in Issue

DOI

IZ

Cite

Cited By

COVİD-19 PANDEMİSİNİN ŞİRKET DEĞERİ ÜZERİNE ETKİSİ: BORSA İSTANBUL’DA BİR ARAŞTIRMA

MAKROEKONOMİK GÖSTERGELER VE FİRMAYA ÖZGÜ FİNANSAL DEĞİŞKENLERİN SERMAYE YAPISI ÜZERİNDEKİ ETKİSİ: TEKNOLOJİ ŞİRKETLERİ ÜZERİNE LİNEAR VE PANEL REGRESYON ANALİZİ

Döviz Kurunda Meydana Gelen Değişmelerin İşletmelerin Finansal Oranlarına Etkisi: BİST’te İşlem Gören Teknoloji Sektörüne Yönelik Bir Uygulama

Sermaye Yapısı ve Makroekonomik Göstergeler: Türk Bankalarında Bir Uygulama

Firm-Specific and Macroeconomic Factors Affecting Capital Structure

Döviz kuru riski sermaye yapısı ilişkisi: Bist imalat sektörü örneği

Savunma Şirketlerinde Sermaye Yapısını Etkileyen Faktörlerin Analizi

Financing Challenges of the Agriculture: A Comprehensive Sectoral and Company-Level Financial Analysis for Türkiye

Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörler: Türkiye’deki Gıda ve İçecek ile Taş ve Toprağa Dayalı Sanayi Firmaları Üzerine Bir Uygulama