Yapılan İhracat Bağlantılarının İlgili Firmaların Hisse Senedi Getirileri Üzerindeki Etkisinin Olay Etüdü İle İncelenmesi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’ndaki Bazı Firmalar Üzerine Bir Uygulama

Year 2007, Issue: 36, 144 - 154, 01.10.2007

Yusuf Kaderli

Abstract

Etkin piyasalar hipotezine göre, bir hisse senedi piyasasının “yarı güçlü formda etkin” olduğunu söyleyebilmek için, hem geçmiş fiyat hareketlerinden yararlanılarak hem de kamuya açıklanan firmalara özel bilgilerin yardımıyla anormal getiriler elde edilmemesi gerekir. Bu çalışmanın amacı, İMKB’de işlem gören firmaların yapmış oldukları ihracat bağlantılarının kamuya açıklanmasının ardından o firmaların hisse senetlerinin bu açıklamadan nasıl etkilendiğinin olay etüdü ile incelenmesi ve bu sayede piyasanın yarı güçlü formda etkinliğinin test edilmesidir. Bu çalışma sonucunda elde edilen bulgular, ülkemiz piyasasının henüz yarı güçlü formda dahi etkin olmadığını ve piyasada kamuya açıklanan özel bilgilerden yararlanılarak anormal getiriler elde etmenin mümkün olduğunu göstermektedir.

Keywords

Olay etüdü, etkin piyasalar hipotezi, kümülatif anormal getiri.

To Evaluate Effects of Firms’ Export Connection Announcement on the Firms’ Stock Market Prices by Using Event Study: An Application on Firms that Quoted İMKB)

Abstract

According to Efficient Market Hypothesis, to say for a stock market to be “semi-strong form efficient”, we need to utilize both past prices movements of the stocks and private information announced to public about the firms in the market, whether the firms received abnormal returns. The purpose of this study is to investigate whether after firms’, quoted İMKB, export connection announcements have influence on firms’ stock prices by event study method and hence to test market’s semi-strong efficiency. The results indicates that even in semi strong form, our country‘s stock market is not working efficiently and it is possible to obtain abnormal returns from the private information announced to the public

Keywords

Event study, efficient market hypothesis, cumulative abnormal return