Üç Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modelinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Uygulanabilirliğinin Panel Veri Analizi ile Test Edilmesi

Year 2010, Issue: 45, 180 - 189, 01.01.2010

Tülin Atakan İlker Gökbulut

Abstract

Bu çalısmada, literatürde genis uygulama alanı bulan Fama ve French (1993; 1996) tarafından gelistirilen “Üç Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modeli”nin 1993-2007 dönemine iliskin Đstanbul Menkul Kıymetler Borsası (ĐMKB) sınai sirketleri yıllık verileri üzerindeki uygulanabilirliği panel veri analizi yöntemiyle arastırılmıstır. Daha önce bu konu üzerinde yapılan çalısmalar, sadece yatay kesit analizlerine dayanmakta olup analizin zaman boyutu kapsam dısı bırakılmıstır. Bu makalede ise, ĐMKB’de “Üç Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modeli”nin geçerliliğinin testi, veri setinde hem yatay kesit hem de zaman boyutunu bir arada dikkate alan panel veri analizi ile gerçeklestirilmis ve modelin ilgili dönemde İMKB’de geçerliliği tespit edilmistir.

Keywords

Fama ve french, üç faktör, varlık fiyatlama, hisse senedi getirisi.

Testing The Validity of The Three Factor Asset Pricing Model in The Istanbul Stock Exchange By Using Panel Data Analysis

Abstract

(Testing The Validity of The Three Factor Asset Pricing Model in The Istanbul Stock Exchange By Using Panel Data Analysis) This study investigates the validity of the Three Factor Asset Pricing Model developed by Fama and French (1993; 1996), which has been intensively tested in finance literature. The model is tested on industrial companies traded in the Istanbul Stock Exchange (ISE) with yearly data by utilizing paneldata analysis. Previous studies for this model have focused only on cross sectional analyses while the time dimension of data has been omitted. This paper studies the validity of the Three Factor Model in the ISE by using the panel data analysis which focuses both on cross section and time dimension of the yearly data set.

Keywords

Fama and french, three factor, asset pricing, stock return.