Kısa Vadeli Borçlanmanın İşletmelerin Aktif Karlılıkları Üzerine Etkisi: BİST Çimento Sektörü Üzerine Bir Uygulama

Year 2018, Issue: 78, 171 - 182, 04.04.2018

Murat Kaya , Hakan Tunç , Fatih Topçuoğlu

https://doi.org/10.25095/mufad.412572

Cited By: 3

Abstract

İşletmelerin karlılıklarını etkileyen farklı değişkenler olmakla birlikte, varlık finansmanı için tercih ettikleri finansman politikaları bu değişkenler arasında önemli yer tutmaktadır. Finansman politikalarının tercihi, işletmelerin risk seviyelerini ve karlılıklarını etkilemekte olup, söz konusu etki işletmelerin faaliyette bulundukları sektör ile de yakından ilgilidir. Çalışmada BİST’te işlem gören 10 çimento şirketinin 1998-2016 tarihleri arasına ilişkin 3’er aylık verileri kullanılarak kısa vadeli borçlanma oranları, stok tutma süreleri ve alacak tahsil süreleri ile aktif karlılıkları arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Analiz için lojistik regresyon modeli kullanılmış olup analiz sonucunda, çimento sektöründe faaliyette bulunan işletmelerin kısa vadeli borçlanmaya ağırlık vererek uyguladıkları finansman politikaları ve stok tutma sürelerinin artmasının aktif karlılıklarını olumsuz etkilediği sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

Kaldıraç, kısa vadeli borçlanma, aktif karlılığı, logistik regresyon, çimento sektörü

References

• Akkaya, G. Cenk. (2008), “Sermaye Yapısı, Varlık Verimliliği ve Karlılık: İMKB’de Faaliyet Gösteren Deri-Tekstil Sektörü İşletmeleri Üzerine bir Uygulama”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı:30, ss. 1-13.
• Albayrak, Ali Sait - Akbulut, Ramazan (2008). “Karlılığı Etkileyen Faktörler: İmkb Sanayi Ve Hizmet Sektörlerinde İşlem Gören İşletmeler Üzerine Bir İnceleme”, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 4(7), ss. 55-83.
• Aydın, Nurhan - Başar, Mehmet - Coşkun, Metin (2014), Finansal Yönetim, Detay Yayıncılık, Ankara.
• Bektöre, Sabri - Çömlekçi, Ferruh - Sözbilir, Halim (2015), Mali Tablolar Analizi, Nisan Kitabevi, Ankara.
• Ceylan, Ali - Korkmaz, Turhan (2013), İşletmelerde Finansal Yönetim, Ekin Yayınevi, Bursa.
• Chechet, Ishaya Luka – Olayiwola, Abduljeleel Badmus (2014), “Capital Structure and Profitability Of Nigerian Quoted Firms: The Agency Cost Theory Perspective”, American International Journal Of Social Science 3(1), ss. 139-158.
• Çabuk, Adem, - Lazol, İbrahim (2013), Mali Tablolar Analizi, Ekin Yayınevi, Bursa.
• Çokluk, Ömay (2010), “Kuram ve Uygulamada Eğitim Bilimleri”, Educational Sciences: Thory & Practice, 10(3),Yaz / Summer 2010, ss. 1357-1407.
• Çokluk, Ömay - Şekercioğlu, Güçlü - Büyüköztük, Şener (2012), Sosyal Bilimler İçin Çok Değişkenli İstatistik SPSS ve LİSREL Uygulamaları, 2.Baskı, Pegem Akademi, Ankara.
• Doğan, Mesut (2013), “Sigorta Firmalarının Sermaye Yapısı ile Karlılık Arasındaki İlişki: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Sayı:57, ss. 121-136.
• Hussain, Tajamul (2015), “Does Capital Structure Effects Profitability of The Firms (Evidence from Firms Listed at KSE 100 Index)”, Research Journal of Finance and Accounting, 6(5), ss. 116-123.
• İskenderoğlu, Ömer - Karadeniz, Erdinç - Atioğlu, Eyüp (2012), “Türk Bankacılık Sektöründe Büyüme, Büyüklük ve Sermaye Yapısı Kararlarının Karlılığa Etkisinin Analizi”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 7(1), ss. 291-311.
• İslamoğlu, Hamdi - Alnıaçık, Ümit (2014), Sosyal Bilimlerde Araştırma Yöntemleri, Beta Yayınevi. İstanbul.
• Kalaycı, Şeref (2005), SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri, 1.Baskı, Asil Yayın Dağıtım, Ankara.
• Karadeniz, Erdinç - İskenderoğlu, Ömer (2011), “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda İşlem Gören Turizm İşletmelerinin Aktif Kârlılığını Etkileyen Değişkenlerin Analizi”, Anatolia:Turizm Araştırmaları Dergisi, 22(1), ss. 65-75.
• Karadeniz, Erdinç - Kaplan, Fatih - Günay, Fatih (2016), “Sermaye Yapısı Kararlarının Kârlılığa Etkisi: Borsa İstanbul Turizm Şirketlerinde Bir Araştırma”, Seyahat ve Otel İşletmeciliği Dergisi, 13(3), ss. 38-55.
• Makori, Daniel Mogaka - Jagongo, Ambrose (2013), “Working Capital Management And Firm Profitability: Empirical Evidence From Manufacturing And Construction Firms Listed On Nairobi Securities Exchange, Kenya”, International Journal of Accounting and Taxation, 1(1), ss. 1-14.
• Mohamad, Nor Edi Azhar Binti - Saad, Noriza Binti Mohd (2010), “Working Capital Management: The Effect Of Market Valuation And Profitability In Malaysia”, International Journal of Business and Management, 5(11), ss. 140-147.
• Okka, Osman (2011), İşletme Finansmanı, Nobel Yayıncılık, Ankara.
• Raheman, Abdul - Nasr, Mohamed (2007), “Working Capital Management And Profitability–Case Of Pakistani Firms”, International Review Of Business Research Papers, 3(1), ss. 279-300.
• Sakarya, Şakir (2008), “Nakit Yönetiminde Nakit Dönüş Süresi Analizinin Kullanılması: İMKB’deki KOBİ’ler Üzerine Ampirik Bir Çalışma”, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:13, Sayı:2, ss.227-248.
• Salawu, Rafiu Oyesola (2009), “The Effect Of Capital Structure On Profitability: An Empirical Analysis Of Listed Firms In Nigeria”, The International Journal Of Business And Finance Research, 3(2), ss. 121-129.
• Topal, Yusuf (2006), “İMKB’ye Kayıtlı İşletmelerin Sermaye Yapıları ve Finansal Kaldıraç Oranlarının Karlılıklarına Etkisi”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı:27, ss. 45-70.
• Toroslu, M. Vefa - Durmuş, Cem Niyazi (2015), Finansal Tablolar Analizi, Seçkin Yayınevi, Ankara.
• Zubairi, H. Jamal (2010), “Impact Of Working Capital Management And Capital Structure On Profitability Of Automobile Firms In Pakistan”, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1663354. (Erişim Tarihi: 20.07.2017).