ENVIRONMENTAL SOCIAL AND CORPORATE GOVERNANCE (ESG) PERFORMANCE: AN INTERNATIONAL STUDY

Abstract

There has been a significant increase in demand for companies' environmental, social, and corporate governance performance in recent years. Companies voluntarily disclose this information, which is classified as non-financial information for them. The importance of disclosing this information varies by country. The aim of this study is to examine the averages of the companies' ESG scores at the country level. Within the framework of the criteria determined for this purpose, the country averages were determined over the ESG performances of the companies in 2009. The study included 35 different countries, and country rankings were determined based on total ESG performance as well as performance values for the sub-dimensions. According to the findings, European Union countries have the highest ESG scores, while countries in the Far East have the lowest.

Keywords

• Corporate Social Responsibility
• Corporate Sustainability
• Environmental
• Social and Corporate Governance

ÇEVRESEL, SOSYAL VE KURUMSAL YÖNETİM (ESG) PERFORMANSI: ULUSLARARASI BİR ARAŞTIRMA

Abstract

Firmaların çevresel sosyal ve kurumsal yönetim performanslarına olan talep günümüzde oldukça artmıştır. Firmalar için finansal olmayan bilgiler olarak sınıflandırılan bu bilgileri açıklamak gönüllü bir gereklilik durumuna gelmiştir. Bu bilgilerin açıklanmasına bazı ülkelerde daha fazla önem verilirken bazılarında ise daha az önem verilmektedir. Bu çalışmanın amacı firmaların ESG skorlarının ortalamalarının ülke düzeyinde incelenmesidir. Bu amaç doğrultusunda belirlenen kriterler çerçevesinde 2009 firmanın ESG performansları üzerinden ülke ortalamaları belirlenmiştir. Araştırma kapsamında 35 farklı ülke bulunmakta olup toplam ESG performansı ve alt boyutlara ait performans değerlerine göre ayrı ayrı ülke sıralaması yapılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre ESG skorlarında üst sıralarda Avrupa Birliği’nde yer alan ülkelerin olduğu, alt sıralarda ise Uzak Doğu ülkelerinin yer aldığı tespit edilmiştir.

Keywords

• Kurumsal Sosyal Sorumluluk
• Kurumsal Sürdürülebilirlik
• Çevresel
• Sosyal ve Kurumsal Yönetim

References

1. Ağca, A., & Önder, S. (2016). İşletmelerde kar yönetimi ve kurumsal yönetim yapilari arasindaki ıliski: BIST üzerine bir uygulama. Muhasebe ve Denetime Bakış, 15(47), 23-42.
2. Aksoy, Ç. (2013). Sürdürülebilirlik performansının değerlendirilmesine yönelik ölçek önerisi ve Türkiye’deki işletmelerde uygulaması (Yayımlanmamış Doktora Tezi). Marmara Üniversitesi, İstanbul.
3. Aktan, C. C. (2013). Kurumsal şirket yönetimi. Organizasyon ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 5(1), 150-161.
4. Aktan, C. C., & Börü, D. (2007). Kurumsal sosyal sorumluluk: İşletmeler ve sosyal sorumluluk. Coşkun Can Aktan (Ed.), İGİAD Yayını: İstanbul.
5. Aktaş, R., Kayalidere, K., & Karğın, M. (2013). Corporate sustainability reporting and analysis of sustainability reports in Turkey. International Journal of Economics and Finance, 5(3), 113-125.
6. Almahrog, Y., Aribi, Z. A., & Arun, T. (2018). Earnings management and corporate social responsibility: UK evidence. Journal of Financial Reporting and Accounting, 16(2), 311-332.
7. Altıntaş, A. T., Sarı, E. S. & Otluoğlu, E. (2017). The impact of earnings management on the value relevance of earnings: empirical evidence from Turkey. Journal of International Social Research, 10(51), 885-891.
8. Ararat, M., & Yurtoğlu, B. B. (2012). Sermaye Piyasası Kurulu'nun 'kurumsal yönetim' konulu tebliğleri ile ilgili genel değerlendirme ve yorum. Erişim adresi: https://research.sabanciuniv.edu/18885/

9. Aras, G., & Sarıoğlu, G. U. (2015). Kurumsal raporlamada yeni dönem: Entegre raporlama. TÜSİAD Yayını, 21-85.
10. Arslantaş, C. C. (2012). Kurumsal yönetimin yönetim kuruluna yansımaları. Beta: İstanbul.
11. Atasel, O. Y., Güneysu, Y., & Ünal, H. (2020). Impact of environmental information disclosure on cost of equity and financial performance in an emerging market: Evidence from Turkey. Ekonomika, 99(2), 76-91.
12. Aybars, A., Ataünal, L., & Gürbüz, A. O. (2019). ESG and financial performance: impact of environmental, social, and governance issues on corporate performance. In Handbook of Research on Managerial Thinking in Global Business Economics (pp. 520-536). IGI Global.
13. Aysan, M. A. (2007). Muhasebe ve kurumsal yönetim. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (35), 17-24.
14. Baskıcı, Ç. (2015). Kurumsal Yönetim Uygulamalarında İç Kontrol Sisteminin Önemi: Borsa İstanbul Şirketleri Üzerine Bir Araştırma. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 11(25), 163-180.
15. Bodrul, M. M., Khan, A., & Azim, M. I. (2015). Corporate social responsibility disclosures and earnings quality: are they a reflection of managers’ opportunistic behavior?. Managerial Auditing Journal, 30(3), 277-298.
16. Boran, T. G. (2016). Türkiye'den uygulama örnekleriyle kurumsal sosyal sorumluluk. Beta Basım Yayım: İstanbul.
17. Borsa İstanbul (2014). Şirketler için Sürdürülebilirlik Rehberi.
18. Bozzolan, S., Fabrizi, M., Mallin, C. A., & Michelon, G. (2015). Corporate social responsibility and earnings quality: International evidence. The International Journal of Accounting, 50(4), 361-396.
19. Brundtland,G. H. (1987). Report of the world commission on environment and development:" our common future, chapter 2: towards sustainable development". United Nations.
20. Buallay, A., & Al-Ajmi, J. (2019). The role of audit committee attributes in corporate sustainability reporting: Evidence from banks in the Gulf Cooperation Council. Journal of Applied Accounting Research.
21. Cadbury, A. (1992). Report of the committee on the financial aspects of corporate governance, the committee on the financial aspects of corporate governance. London.
22. Carroll, A. B. (1979). A three-dimensional conceptual model of corporate performance. Academy of Management Review, 4(4), 497-505.
23. Cengiz, S., Gör, Y. & Terzi, S. (2016). Kurumsal yönetim ve kazanç yönetimi arasındaki ilişki: Borsa İstanbul’da işlem gören şirketler üzerine uygulama. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 12(12), 756-770.
24. Chi-Chi O. A., & Friday, I. O. (2016). Corporate governance and financial reporting quality in selected Nigerian company. International Journal of Management Science and Business Administration, 2(3), 7-16.
25. Chih, H. L., Shen, C. H., & Kang, F. C. (2008). Corporate social responsibility, investor protection, and earnings management: Some international evidence. Journal of business ethics, 79(1), 179-198.
26. Choi, B. B., Lee, D., & Park, Y. (2013). Corporate Social Responsibility, Corporate Governance and Earnings Quality: Evidence from K orea. Corporate Governance: An International Review, 21(5), 447-467.
27. Cohen, J. R., Krishnamoorthy, G., & Wright, A. (2004). The corporate governance mosaic and financial reporting quality. Journal of accounting literature, 87-152.
28. Çağlar, İ. (2013). Küresel normlu çağdaş değişim yönetimi aracı olarak örgüt geliştirme. Nobel: Ankara.
29. Çıtak, N.(2015). Hesap Verebilirlik. Türkmen Kitabevi: İstanbul.
30. Çıtak, N., & Selvi, Y. (2013). Türk Ticaret Kanunu kapsamında kurumsal yönetimin küçük ve orta ölçekli işletmelerde uygulanabilirliği. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadı Enstitüsü Yönetim Dergisi, 24(74), 144-163.
31. Çıtak, N., & Selvi, Y. (2013). Türk Ticaret Kanunu kapsamında kurumsal yönetimin küçük ve orta ölçekli işletmelerde uygulanabilirliği. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadı Enstitüsü Yönetim Dergisi, 24(74).
32. Davis, K. (1973). The case for and against business assumption of social responsibilities. Academy of Management journal, 16(2), 312-322.
33. Duman, H. (2010). kamunun aydınlatılması ilkesi kapsamında kazanç yönetimi uygulamalarının finansal raporlama kalitesi ve şirket performansı üzerine etkisi: İMKB’de bir uygulama (Yayımlanmamış Doktora Tezi). Selçuk Üniversitesi, Konya.
34. Edwin, O. A. & Timothy, P. (2019). Board gender diversity and financial reporting quality: empirical evidence from Nigeria. Global Journal for Research Analysis, 8(4), 120-126.
35. Engin, D., & Abdioğlu, H. (2009). İşletmelerde kurumsal yönetim anlayışı ve muhasebe bilgi sistemi ilişkisi: İMKB–100 şirketleri üzerine ampirik bir araştırma. Balıkesir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 12(21), 157-184.
36. Ercan, M., & Selvi, Y. (2013). Kurumsal yönetim endeksi; İstanbul menkul kıymetler borsası için durum analizi. Yönetim Dergisi: İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadı Enstitüsü, 24(74), 198-214.
37. European Commission (2017). Communication from the Commission—Guidelines on non-financial reporting (methodology for reporting non-financial information). Official Journal of the European Union, C/215/01
38. Gençoğlu, Ü. G., & Aytaç, A. (2016). Kurumsal sürdürülebilirlik açısından entegre raporlamanın önemi ve BIST uygulamaları. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (72), 51-66.
39. Global Sustainability Standards Board. GRI 307, Environmental Compliance 2016.
40. Güngör, N., & Dincel, C. (2018). Does corporate sustainability practices have an impact on financial performance: A study based on BIST manufacturing firms. PressAcademia Procedia, 8(1), 9-13.
41. Güngör, N., & Şeker, Y. (2022). The relationship between board characteristics and esg performance: evidence from the oil, gas and coal sector. Stratejik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 6(1), 17-37.
42. Huang, X.‘‘B.’’ & Watson, L. (2015). Corporate social responsibility research in accounting. Journal of Accounting Literature, 34, 1-16.
43. IFAC Sustainability Framework 2.0. (2011). Professional accountants as ıntegrators.
44. Karacaer, S., & Özek, P. (2010). Denetim firmasının büyüklüğü ve kâr yönetimi ilişkisi: İMKB şirketleri üzerinde ampirik bir araştırma. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (48), 60-74.
45. Kargın, M., Aktaş, R., & Arıcı, N. (2015). Kurumsal yönetimin finansal raporlama kalitesindeki rolü: borsa istanbul üzerine karşılaştırmalı bir uygulama. Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(2), 501-519.
46. Kavut, L. (2010). Kurumsal Yönetim, Kurumsal Sosyal Sorumluluk Ve Çevresel Raporlama: Imkb 100 Şirketlerinin Çevresel Açiklamalarinin Incelenmesi. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadı Enstitüsü Yönetim Dergisi, 21(66), 9-43.
47. Kaya, U., & Yazan, Ö. (2017). Kurumsal sosyal sorumluluk-kazanç yönetimi ve finansal performans ilişkisi. Muhasebe ve Denetime Bakış, 17(51), 15-40.
48. Kim, Y., Park, M. S., & Wier, B. (2012). Is earnings quality associated with corporate social responsibility?. The accounting review, 87(3), 761-796.
49. Kurt, M., & Kayacan, M. (2005). Kurumsal yönetimde finansal ve yönetsel konular: kurumsal yönetim ilkeleri’nin içerik analizi. 4. Orta Anadolu İşletmecilik Kongresi (Ankara: TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi), 1-18.
50. Liu, Q., & Lu, Z. J. (2007). Corporate governance and earnings management in the Chinese listed companies: A tunneling perspective. Journal of Corporate Finance, 13(5), 881-906.
51. Maharani, S.ve Veronica S. S. (2011). Corporate governance, financial reporting quality, and ınvestment efficiency. 23rd Asian-Pacific Conference on International Accounting Issues. Beijing, 16-19 October.
52. Martínez‐Ferrero, J., Gallego‐Álvarez, I., & García‐Sánchez, I. M. (2015). A bidirectional analysis of earnings management and corporate social responsibility: the moderating effect of stakeholder and investor protection. Australian Accounting Review, 25(4), 359-371.
53. Martínez‐Ferrero, J., Garcia‐Sanchez, I. M., & Cuadrado‐Ballesteros, B. (2015). Effect of financial reporting quality on sustainability information disclosure. Corporate social responsibility and environmental management, 22(1), 45-64.
54. Memiş, M. Ü., & Çetenak, E. H. (2012). Kurumsal yönetimin kazanç yönetimi uygulamaları üzerine etkisi: İMKB'de işlem gören şirketler üzerine uygulama. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 21(3), 205-224.
55. Mervelskemper, L., & Streit, D. (2017). Enhancing market valuation of ESG performance: Is integrated reporting keeping its promise?. Business Strategy and the Environment, 26(4), 536-549.
56. Nasdaq (2019). ESG reporting guide 2.0. ESG reporting guide 2.0.
57. Needles, Belverd E., Turel, Ahmet., Sengur, Evren D., & Turel, Aslı. (2012). Corporate governance in Turkey: Issues and practices of high-performance companies. Accounting and Management Information Systems, 11(4), 510-531.
58. Ocak, M., & Arıkboğa, D. (2017). The effects of corporate governance components on accruals based earnings management: the importance of independent and female members. Istanbul University Journal of the School of Business, 46(1), 98-116.
59. OECD (2004). OECD principles of corporate governance, organisation for economic co-operation and development.
60. Özbay, D. (2013). Kurumsal sosyal sorumluluk endeksi: bir model önerisi (Yayımlanmamış Doktora Tezi). İstanbul Üniversitesi, İstanbul.
61. Özdemir, Z., & Pamukçu, F. (2016). Kurumsal sürdürülebilir raporlama sisteminin Borsa İstanbul sürdürülebilirlik endeksi kapsamındaki işletmelerde analizi. Mali Çözüm Dergisi, 26(134), 13-35.
62. Palacios-Manzano, M., Gras-Gil, E., & Santos-Jaen, J. M. (2019). Corporate social responsibility and its effect on earnings management: an empirical research on Spanish firms. Total Quality Management & Business Excellence, 1-17.
63. Pamukçu, F. (2011). Finansal raporlama ile kamuyu aydınlatma ve şeffaflıkta kurumsal yönetimin önemi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (50), 133-148.
64. Refinitiv (2019). Environmental, Social and Governance (ESG) scores from Refinitiv.
65. Rezaee, Z. (2003). High-quality financial reporting: The six-legged stool. Strategic Finance, 84(8), 26-30.
66. Rezaee, Z., & Tuo, L. (2019). Are the quantity and quality of sustainability disclosures associated with the innate and discretionary earnings quality?. Journal of Business Ethics, 155(3), 763-786.
67. Salewski, M., & Zülch, H. (2014). The Association between corporate social responsibility (CSR) and earnings quality–evidence from European blue chips. HHL Working Paper Series, 112, 1-43.
68. Sustainability Accounting Standards Board (SASB), (2018). Oil Gas-Exploration&Production Standard 2018
69. Scholtens, B., & Kang, F. C. (2013). Corporate social responsibility and earnings management: Evidence from Asian economies. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 20(2), 95-112.
70. Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1997). A survey of corporate governance. The Journal of Finance, 52(2), 737-783.
71. Sloan, R. G. (2001). Financial accounting and corporate governance: a discussion. Journal of Accounting and Economics, 32(1-3), 335-347. Sustainability Accounting Standards Board (2018). Conceptual Framework.
72. Şen, Ö. F. (2017). Kurumsal yönetişim ve finansal raporlama kalitesi: türkiye örneği (Yayımlanmamış Doktora Tezi). Gaziantep Üniversitesi, Gaziantep.
73. Temiz, H., Dalkılıç, E., & Hacıhasanoğlu, T. (2017). Yönetim kurulu yapısı ve kâr yönetimi uygulamaları: BIST imalat sektörü örneği. Business & Management Studies: An International Journal, 5(4), 119-136.
74. Velte, P. (2019). The bidirectional relationship between ESG performance and earnings management–empirical evidence from Germany. Journal of Global Responsibility, 10(4), 322-338.
75. Yoon, B., Kim, B., & Lee, J. H. (2019). Is earnings quality associated with corporate social responsibility? Evidence from the Korean market. Sustainability, 11(15), 4116.