EQUITY TAX LEVERAGE EFFECT AGAINST DEBT TAX LEVERAGE EFFECT: THE APPLICATION OF INCENTIVE TO CASH CAPITAL INCREASE

Year 2020, Volume: 13 Issue: 1, 151 - 173, 01.03.2020

Emine Ebru Aksoy

https://doi.org/10.29067/muvu.599868

Abstract

The use of
debt is preferred more than equity, due to the tax leverage effect of debt in
the financing of assets in business. The preference causes an increase in the
weight of debt and financial fragility in the business. However, the calculated interest for the
cash capital increase of the business in Turkey is
provided the opportunity to be downloaded from the corporate tax base by Law
No. 6637. Many financial decisions to be made in business are expected to be affected by this practice, which
can be expressed as “Equity Tax Leverage
Effect”. The purpose of this study is to reveal the effects of equity tax
leverage on the basic policies of financial management. In this study, it is
concluded that investment policy, financing policy, and dividend policy will be
positively affected by the equity tax leverage effect. 

Keywords

Cash Capital Increase, Debt Tax Leverage, Equity Tax Leverage

BORCUN VERGİ KALDIRACI ETKİSİNE KARŞILIK ÖZKAYNAK VERGİ KALDIRACI ETKİSİ: NAKDİ SERMAYE ARTIRIMI TEŞVİK UYGULAMASI

Abstract

İşletmelerde
varlıkların finansmanında vergi kaldıracı etkisi nedeniyle borç kullanımı öz
kaynağa göre daha fazla tercih edilmektedir. Bu tercih ise işletmelerdeki
borcun ağırlığının ve finansal olarak kırılganlığın artmasına neden olmaktadır.
Ancak Türkiye’de 6637 sayılı kanunla işletmelerin nakdi sermaye artışları için
hesaplanan faiz tutarının Kurumlar Vergisi matrahından indirilmesine imkân
sağlanmıştır. “Öz Kaynak Vergi Kaldıracı
Etkisi” olarak ifade edilebilen bu
uygulamadan işletmelerde verilecek pek çok finansal kararın etkilenmesi
beklenmektedir. Çalışmanın amacı ise öz kaynak vergi kaldıracının finansal
yönetimin temel politikalarına etkisini ortaya koymaktır. İlgili çalışmada
yatırım politikasının, finanslama politikasının ve temettü politikasının öz
kaynak vergi kaldıracından olumlu etkileneceği sonucuna varılmıştır. 

Keywords

Nakit Sermaye Artırımı, Borcun Vergi Kaldıracı, Öz Kaynak Vergi Kaldıracı

References

• Akçay, S.(2017). Üretim yapan sermaye şirketlerine nakit sermaye teşviği fırsatının japonya örneğine göre değerlendirilmesi. Sosyal Bilimler Dergisi (SOBİDER), 4(10), 361-376.
• Akgüç, Ö. (1998). Finansal yönetim (7. Baskı).İstanbul: Avcıol Basım-Yayın.
• Akın, E. & Özşahin, C. (2016).Nakdi sermaye artırımına ilişkin teşvikin sağladığı vergi avantajının diğer finansman kaynakları ile karşılaştırılması üzerine bir çalışma. Vergi Dünyası Dergisi, 418, 130-140.
• Aksoy, A. &Yalçıner, K.(2013).İşletme sermayesi yönetimi (5. Baskı).Ankara: Gazi Kitapevi.
• Aksoy, E.E.(2017).Finansal yönetim, teorik yaklaşımlar, çözümlü örnekler ve öneri yaklaşımlar (1. Baskı).Ankara: Gazi Kitapevi.
• Ataç, K.(2015).Nakit sermaye artışlarında indirim müessesesine ilişkin tebliğ taslağı hakkında görüşler. Vergi Dünyası Dergisi, 411, 80-86.
• Ateşağaoğlu, E. & Armağan, A.(2019). Kurumlar vergisi matrahında indirim hakkı veren sermaye artırımları bakımından ortak alacağının şirket sermayesine eklenmesi. İnönü Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi, 10(1),50-60. Bayraktaroğlu, N.(2017). Devrolunan şirketin nakdi sermaye artışından kaynaklanan faiz indirimi hakkının devralan şirketin matrahından indirimi. Vergi Dünyası Dergisi, 434, 114-118.
• Clauss,F.J.(2010).Corporate financial analysis with microsoft excel. United States of America: McGraw-Hill.
• Coşgun, O.(2016).Nakit sermaye teşvikine ilişkin notlar. Vergi Dünyası Dergisi, 416, 163-171.
• Çetin, İ.(2017). Nakit sermaye artırımlarına ilişkin vergisel teşvik uygulaması. Vergi Dünyası Dergisi, 426, 35-43.
• Ercan, M.K. ve Ban, Ü. (2016).Değere dayalı işletme finansı, finansal yönetim (9. Baskı).Ankara: Gazi Kitapevi.
• Gençaslan, M. B.(2019). Yurtdışından getirilerek sermaye olarak konulan yabancı paraların değerlenmesi sonucunda oluşan olumlu kur farkları nakit sermaye artırımı indiriminden yararlanabilir (mi?). Vergi Dünyası Dergisi, 450, 120-127.
• Kılınç, A.(2015). Nakdi sermaye artışından istenen ilgi uyandırabilecek mi?. Vergi Dünyası Dergisi, 406, 175-178.
• Kurt, M.E. (2015). Nakdi sermaye artışlarında teşvik uygulamasıyla ilgili özellikli hususlar. Vergi Dünyası Dergisi, 408, 33-44.
• Kütük, A. A.(2017). Ortaklara olan borçların sermayeye ilave edilmesi suretiyle sermayenin artırılması sermaye teşvikinden faydalanır mı?. Vergi Dünyası Dergisi, 425, 123-127.
• Pramasavian, C. & Subramanian, T.(2009).Financial management. New Delphi: New Age International Ltd.
• Ross, Westerfield & Jaffe.(2003).Corporate finance (6.Edition).United States of America: McGraw-Hill.
• Ross,S.A., Westerfield, R.W. & Jordan, B.D. (2012) Fundamentals of corporate finance(11.Edition). Singapore: McGraw-Hill
• Sayılgan, G.(2017). Soru ve yanıtlarıyla işletme finansmanı(7.Baskı).Ankara: Siyasal Kitapevi.
• Yazar, A. S.(2015).Nakit sermaye artırımı ile gelen vergi teşvikinde özellikli durumlar ile düzenleme ve tebliğ taslağına ilişkin önermeler. Vergi Dünyası Dergisi, 411,129-139.