Volatility in financial markets
is known as a measure of uncertainty on future asset prices or the returns.
Since volatility is a major risk measure for modern financial theories, risk
management is an important factor for strategic financial planning and policy
analysis. The researches on the crisis was especially examined the volatility
spillover effect. It is known that the impact of volatility spillover increases
in the period of crisis with developing economic systems, new financial
architecture and international financial integration. Thus, in this study, the
volatility spillover effects of financial markets between United States,
Turkey, Germany, Spain, Hungary, and Poland are examined within the 2008 global
crisis. In order to detect the volatility transmission, the effects of the FED’s
and the ECB's decisions / shocks on the studied markets were investigated by
the BEKK-GARCH method. As a result, it was determined that all other countries
examined except of Hungary were affected in FED interest rate decisions in the
short term.
Finansal piyasalardaki
volatilite, gelecekteki varlık fiyatına veya getiri değişimine ilişkin
belirsizliğin bir ölçüsü olarak bilinmektedir. Volatilite modern finansal
teoriler için büyük bir risk ölçütü olduğundan, risk yönetimi, stratejik
finansal planlama ve politika analizleri için önemli bir faktördür. Volatilite
yayılma etkisi ise özellikle kriz üzerine yapılan araştırmalarda
incelenmektedir. Çünkü gelişen ekonomik sistemler, yeni finansal mimari yapı ve
uluslararası finansal entegrasyonla birlikte kriz dönemlerinde volatilite
yayılma etkisinin daha da arttığı bilinmektedir. Buradan hareketle bu çalışmada
ABD, Türkiye, Almanya, İspanya, Macaristan ve Polonya finansal piyasaları
arasındaki volatilite yayılma etkisi 2008 küresel krizini kapsayacak şekilde
incelenmektedir. Bu etkileşimin araştırılmasında FED ve Avrupa Merkez
Bankası’nın (ECB) kararlarının/şoklarının ele alınan piyasalar üzerindeki
etkisi volatilite geçişkenliği kapsamında BEKK-GARCH yöntemiyle
araştırılmıştır. Sonuçta Macaristan dışındaki incelenen diğer tüm ülkelerin FED
faiz oranı kararlarında kısa dönemde etkilendiği tespit edilmiştir.
Primary Language | Turkish |
---|---|
Journal Section | Articles |
Authors | |
Publication Date | December 30, 2018 |
Acceptance Date | December 3, 2018 |
Published in Issue | Year 2018 Volume: 9 Issue: 16 |