Index Method in Efficiency Measurement of Work-ing Capital: The Case of Technology Companies

Year 2021, Volume: 18 Issue: 41, 3534 - 3551, 01.09.2021

Ülkü Mazman İtik

https://doi.org/10.26466/opus.909470

Cited By: 2

Abstract

Working capital management is about how much businesses should invest in current assets in order to continue their activities and with what resources these investments should be financed. There are many studies in the literature in which financial ratios are used in the measurement of working capital management. The main purpose of this study is to measure the working capital efficiency level of companies operating in the technology sector in Borsa Istanbul (BIST) with the Index Efficiency Method. In order to achieve this goal, the Index method developed by Bhattacharya (1997) was used. The usage index, performance index and efficiency index values of 12 companies listed on the BIST were calculated using quarterly data between 2009 and 2019. In the conclusion part of the study, it has been determined that the index values of all companies are greater than 1, and as a result, investments made in current assets increase the sales revenue. In addition, it was determined that the company with the highest efficiency in terms of usage index is NETAŞ company, on the other hand ALC company is in the first place in terms of performance index value and efficiency index. Moreover, it was concluded that the company with a lower working capital index value among the existing companies is INDES company in all index average values.

Keywords

Capital Management, Index Method, İstanbul Stock Exchange

Çalışma Sermayesi Etkinlik Ölçümünde İndeks Yöntemi: Teknoloji Şirketlerinde Bir Uygulama

Abstract

Çalışma sermayesi yönetimi işletmelerin faaliyetini sürdürmesi için dönen varlıklara ne kadar yatırım yapılması gerektiği ve bu yatırımların hangi kaynaklarla finanse edilmesi gerektiği ile ilgilidir. Literatürde çalışma sermayesi yönetiminin ölçümünde finansal rasyoların kullanıldığı çok sayıda çalışma mevcuttur. Bu çalışmanın temel amacı, Borsa İstanbul (BIST) Teknoloji sektöründe faaliyet gösteren firmaların çalışma sermayesi etkinlik düzeyini İndeks Etkinlik Yöntemi ile ölçmektir. Bu amaca ulaşmak için Bhattacharya (1997) tarafından geliştirilen Indeks yöntemi kullanılmıştır. Borsada işlem gören 12 adet şirketin 2009 -2019 yılları arası üçer aylık verileri kullanılarak kullanım indeksi, performans indeksi, etkinlik indeksi değerleri hesaplanmıştır. Çalışmanın sonuç kısmında, bütün şirketlerin indeks değerlerinin 1’den büyük olduğu yani dönen varlıklara yapılan yatırımların satış hasılatını artırdığı tespit edilmiştir. Ayrıca kullanım indeksi açısından en yüksek verimliliğe sahip olan şirketin NETAŞ şirketi, performans indeks değeri açısından ALC şirketi, etkinlik indeksi bakımından ise yine ALC şirketinin ilk sırada olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca mevcut şirketler içerisinde daha düşük seviyede çalışma sermayesi indeks değerine sahip olan şirketin ise tüm indeks ortalama değerlerinde, İNDES şirketi olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

Keywords

Çalışma Sermayesi Yönetimi, İndeks Yöntemi, Borsa İstanbul (BIST)

References

• Afza, T. and Nazir, M. S. (2011). Working Capital management efficiency of cement sector of Pakistan. Journal of Economies and Behavioral Studies, 2(5), 223-235.
• Aytürk, Y ve Yanık, S . (2015). Çalışma sermayesi yönetimi Türkiye’deki KOBİ’lerde karlılığı nasıl etkiler? Muhasebe ve Finansman Dergisi , 68 , 157-168. DOI: 10.25095/mufad.396631
• Bhattacharya, H. (1997), Total Management by Ratios. New Dehli: Sage Publications.
• Brigham, E. F. and Houston, J. F. (2007). Fundamentals of financial management Mason. OH USA: Thomson South-Westem.
• Eljelly, Abuzar, (2004). Liquidity-profitability tradeoff: an empirical ınvestigation in an emerging market. International Journal of Commerce & Management,14(2), 48 – 61.
• Erem Ceylan, I. (2020). İşletme sermayesi yönetiminin verimliliğinin ölçülmesi: İndeks yöntemi. Economics Business and Organization Research, Proceedings of the Third Economics, Business And Organization Research (EBOR) Conference, 238-246.
• Göker, İ. E. K. (2018) Çalışma sermayesi yönetiminde etkinlik durumunun tespiti: Bist gıda sektörü firmaları üzerine bir araştırma. Uluslararası Yönetim Eğitim ve Ekonomik Perspektifler Dergisi, 6(3), 69-79.
• Güler, E. ve Konuk, F. (2019). Çalışma sermayesi etkinlik ölçümünde alternatif bir araç: İndeks yöntemi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 84, 35-48.
• Kasiran F. W., Mohamad N. A. and Chin O. (2016). Working capital management efficiency: A study on the small medium enterprise in Malaysia. Procedia Economics and Finance, 35, 297-303.
• Kaur H. V. and Singh S. (2013). Managing working capital efficiency in capital goods sector in India. Global Business Review, 14(2), 343–355.
• Kaur, H. V. (2014). Efficient management of working capital: A study of heathcare sector in India. Management Strategies Journal, Constantin Brancoveanu University, 25(3), 53-65.
• Kendirli, S ve Çankaya, M. (2016). Bist turizm indeksindeki şirketlerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. International Review of Economics and Management, 4(2), 46-68.
• Öz, Y. ve Güngör, B. (2007). Çalışma sermayesi yönetiminin firma kârlılığı üzerine etkisi: İmalat sektörüne yönelik panel veri analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 319-332.
• Ramachandran A. and Janakiraman M. (2009). The relationship between working capital management efficiency and EBIT. Managing Global Transitions International Reseacrh Journal, 7(1), 61-74.
• Sakarya, Ş. (2008). Nakit yönetiminde nakit dönüş süresi analizinin kullanılması: İmkb'deki Kobi'ler üzerine ampirik bir çalışma. Suleyman Demirel University Journal of Faculty of Economics & Administrative Sciences, 13(2), 228.
• Sharma, A. K. and Kumar, S. (2011). Effect of working capital management on firm profitability: Empirical evidence from India. Global Business Review, 12(1), 159-173.
• Toraman, C. ve Sönmez, A.R. (2015). Çalışma sermayesi ve karlılık arasındaki ilişki: Perakende Ticaret sektörü üzerine bir uygulama. Erzincan Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi (ERZSOSDE), VIII(I), 15-24.
• Yücel, T. and Kurt, G. (2002). Nakit dönüş süresi, nakit yönetimi ve kârlılık: İMKB şirketleri üzerinde ampirik bir çalışma. İMKB Dergisi, 6(22), 1-15.
• www.kap.org.tr/Kamuyu Aydınlatma Platformu, Erişim Tarihi: 03.03.2020.
• https://www.kalkinmakutuphanesi.gov.tr/ Bilişim ve Sektör Raporu 2019, Erişim Tarihi: 03.07.2021.
• https://www.hurriyet.com.tr/ekonomi/iste-turkiyede-gelecek-vaat-eden-sektorler-10278823 Erişim Tarihi:22.07.2021.