Döviz Kuru ve BİST 100 Endeksi Arasındaki Volatilite Yayılım Etkisinin Çok Değişkenli GARCH Modeli ile Araştırılması

Year 2021, Volume: 1 Issue: 2, 127 - 136, 30.07.2021

Esra Demirel Ünzüle Kurt

Abstract

Volatilite finansal piyasalarda riskin belirlenebilmesi için önemli bir rol oynamaktadır. Bu
bağlamda volatilite yatırımcıların doğru yatırım yapmasına yardımcı olmaktadır. Hisse senedi
piyasalarında volatiliteyi etkileyen unsurlardan biri olarak karşımıza döviz kuru volatilitesi
çıkmaktadır. Döviz kuru volatilitesinin yüksek olması yatırımcı algısını olumsuz etkileyerek
piyasanın riskli olduğunu düşünmelerine sebep olmaktadır. Bu çalışmanın amacı; dolar kuru
volatilitesi ve BİST 100 endeks getiri volatilitesi arasındaki volatilite yayılım etkisi
araştırılmaktadır. Bunun için günlük frekansta 1 Haziran 2020 ve 28 Mayıs 2021 tarihleri
arasındaki dolar kuru ve BİST 100 endeksi için kapanış değerleri kullanılarak günlük getiri
serisi oluşturulmaktadır. Ortalama denklemi VAR Analiziyle tahmin edilerek, çok değişkenli
GARCH modellerinden seçilen Diagonal VECH GARCH modeli ile volatilite yayılım etkisi
tespit edilmiştir. Sonuç olarak Dolar kurunun volatilitesini arttıran %1’lik bir şokun bir sonraki
işlem günü BİST 100 endeks volatilitesini %0.09 oranında arttırdığı bulunmuştur. Bu oranın
0’a yakın olması araştırmanın yapıldığı tarih aralığında dolar kuru volatilitesinin BİST 100
endeks volatilitesini çok az etkilediği saptanmıştır

Keywords

Volatilite Yayılımı, Diagonal VECH GARCH, BIST 100