CİNSİYETİN BİREYSEL YATIRIM KARARLARINA ETKİSİ

Abstract

Amaç- Yatırımcıların demografik özellikleri, ekonomik koşulları ve içinde bulundukları finansal gelişmelere ilişkin bilgi seviyeleri karşısında yatırım kararları farklılaşmaktadır. Cinsiyet kimliği, yatırım kararları ile ilgili soruları cevaplamaya yardımcı nitelikte rol oynamaktadır. Bu nedenle çalışmanın amacı, kadın ve erkek yatırımcıların bireysel yatırım tercihlerinde nasıl farklılık gösterdiğini tespit etmektir. Yöntem- Bireysel yatırım kararlarındaki cinsiyet farklılıklarını analiz etmek için çalışmada Türkiye baz alınmıştır. Yatırımcıların bilgisine ulaşmak için araştırmada anket yöntemi kullanılmıştır. Elde edilen veriler doğrultusunda çapraz tablolar ve hipotezler oluşturulmuştur. Erkek ve kadın yatırımcıların yatırım davranışına ilişkin konulardaki tercihleri arasında farklılaşma olup olmadığını test etmek için ki-kare testi uygulanmıştır. Hesaplanan ki-kare değeri %10 anlamlılık düzeyi ile karşılaştırılmıştır. Bulgular- Hipotez bulguları sonucunda cinsiyetin, yatırım kararları üzerinde anlamlı bir farklılığa neden olduğu tespit edilmiştir. Kadın ve erkek yatırımcılar arasında yatırımın risk boyutu, yatırım araçlarının çeşitliliği ve yatırımın süreci gibi finansal kararlar açısından farklılık gözlenmektedir. Sonuç- Analiz sonucunda; erkek yatırımcılar, kadın yatırımcılara oranla daha riskli yatırımları tercih etmektedir. Erkek yatırımcılar, öncelikli olarak hisse senedi yatırımına yönelirken kadın yatırımcılar altın yatırım aracına yönelmektedir.

Keywords

• Portföy yönetimi
• demografik özellikler
• risk toleransı
• bireysel yatırımcı
• yatırım kararları

THE EFFECT OF GENDER ON INDIVIDUAL INVESTMENT DECISIONS

Abstract

Purpose- Investment decisions differ in the face of the demographic characteristics of the investors, their economic conditions and their level of knowledge about the financial developments they are in. Gender identity plays a role in helping to answer questions about investment decisions. For this reason, the purpose of the study is to define how female and male investors differ in their individual investment preferences. Methodology- In order to investigate the gender differences in individual investment decisions, Turkey was taken as a basis in the study. The survey method was used in the study to access the investors’ information. Cross tables and hypotheses were generated based on the data obtained. The chi-square test was applied to test whether there is a difference between male and female investors' perceptions of investment behavior. The calculated chi-square value was compared with 10% significance level. Findings- As a result of the hypothesis findings, it was determined that gender caused a significant difference on investment decisions. Differences are observed between male and female investors in terms of financial decisions such as the risk dimension of the investment, the variety of investment instruments and the investment process. Conclusion- As a result of the analysis; Male investors prefer riskier investments than female investors. While male investors tend to invest primarily in stocks, female investors tend to invest in gold.

Keywords

• Portfolio management
• demographics
• risk tolerance
• individual investor
• investment decisions

References

1. Alpay E. E.- Yavuz M, & Kahyaoğlu M. B. (2015). Gelir Durumunun R ̇ isk Algisina Et ̇ ki ̇ Eden Değer Sosyo-ekonomik v ̇ e Demografik F ̇ aktörler Üzerindek ̇ i ̇Etkiṡ i.̇ C.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16( 1), 205-226.
2. Anbar, A. & Eker, M. (2009). Bireysel Yatırımcıların Finansal Risk Algılamalarını Etkileyen Demografik ve Sosyoekonomik Faktörler. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 5(9), 129-150
3. Aydın, Ü. & Ağan, B. (2016). Rasyonel Olmayan Kararların Finansal Yatırım Tercihleri Üzerindeki Etkisi: Davranışsal Finans Çerçevesinde Bir Uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 12( 2), 95-112.
4. Barber, B. M. & Odean, T. (2001). Boys will be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment, The Quarterly Journal of Economics, 116(1), 261–292.
5. Ceyhan, G. (2008). Yaşam Biçimlerinin Finansal Risk Toleransına Olan Etkileri Üzerine Bir Uygulama, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Hacettepe Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
6. Çankaya, S. & Ucal, M. & - O’neil M. (2013). Nothing Ventured Nothing Gained: Gender Differences In Fınancial Risk Behavior Among Turkish Universıty Students. International Journal of Economics and Finance Studies, 5(1),322-334.
7. Doğukanlı, H. & Önal, Y. B.(2000). Adana İli Kapsamında Hisse Senedi Yatırımcıları Profilinin ve Hisse Senedine Yatırım Kararlarında Etkili Olan Faktörlerin Araştırılması”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 6(6), 185-209.
8. Döm, S. (2003). Yatırımcı Psikolojisi, İstanbul, Değişim Yayınları.

9. Ede, M. (2007). Davranışsal Finans ve Bireysel Yatırımcı Davranışları Üzerine Ampirik Bir Uygulama, Basılmamış Yüksek Lisans Tezi, Marmara Üniversitesi Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü, İstanbul.
10. Embrey, L. L.& Fox, J. J.(1997). Gender Differences in the Investment Decision-Making Process. Financial Counseling and Planning, 8(2), 33- 40.
11. Emektar, B.(2007). Pay Senedi Piyasasında Bireysel Yatırımcı Davranışlarını Belirleyen Güdüler ve İMKB’de Bir Uygulama, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Kocaeli Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kocaeli.
12. Gümüş, F.B.& Koç, M. & Agalarova, M.(2013). Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararları Üzerinde Etkili Olan Demografik ve Psikolojik Faktörlerin Tespiti Üzerine Bir Çalışma: Türkiye ve Azerbaycan Uygulaması. KAÜ İİBF Dergisi, 4(6), 71-93.
13. Grable, J.E. & Lytton, R.H. (1998). Investor Risk Tolerance: Testing the Efficacy of Demographics as Differentiating and Classifying Factors. Financial Counseling and Planning, 9(1), 61-73.
14. Grable, J.E. & Joo, S. (1999). Factors Related to Risk Tolerance: A Further Examination. Consumer Interests Annual, 45, 53-58.
15. Hanna, S. D. & Gutter, M. S. & Fan, J. X. (2001). A Measure Of Risk Tolerance Based on Economic Theory. Financial Counseling and Planning, 12, 53-60.
16. Hawley, C. B. & Fujii E. T. (1993). An Empirical Analysis of Preferences for Financial Risk: Further Evidence on the Friedman-Savage Model. Journal of Post Keynesian Economics, 16, 197-204.
17. Jianakoplos, N. A. & Bernasek, A. (1998). Are Women More Risk Averse? Economic Inquiry, 36(4), 620-630.
18. Kahyaoğlu, M. B. (2011). Yatırım Kararlarına Etki Eden Çeşitli Duygusal ve Psikolojik Faktörlere Maruz Kalma Düzeyi Üzerinde Cinsiyetin Rolü: İmkb Bireysel Hisse Senedi Yatırımcıları Üzerine Bir Uygulama. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1), 29-51.
19. Küçüksille, E. (2004). Optimal Portföy Oluşturmaya Davranışsal Bir Yaklaşım, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Süleyman Demirel Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, Isparta.
20. Masters, R. (1989). Study Examines Investors’ Risk Taking Propensities. Journal of Financial Planning, 2(3), 151-155.
21. Tanyolac, C. & Karan, M. B. (2016). Analyzing Demographic Characteristics of The Security Investors: An Application to Turkey. Journal of Economics, Finance and Accounting, 2(4), 680-703