ÇALIŞMA SERMAYESİ YÖNETİMİ İLE FİNANSAL PERFORMANS ARASINDAKİ İLİŞKİ: BIST SÜRDÜRÜLEBİLİRLİK ENDEKSİNDE YER ALAN FİRMALAR ÜZERİNE BİR ANALİZ

Year 2021, , 321 - 331, 02.09.2021

Nesrin Özkan

https://doi.org/10.30794/pausbed.784575

Cited By: 1

Abstract

Firmaların finansal başarısının göstergelerinden biri, etkin şekilde sürdürülen çalışma sermayesi yönetimidir. Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik Endeksinde yer alan firmaların çalışma sermayesi yönetimi ile finansal performansları arasındaki ilişkiyi ortaya koymaktır. Bu amaçtan hareketle, 2014 ile 2019 yılları arasında endekste sürekli işlem gören ve kesintisiz verisi bulunan 25 firma örnekleme dahil edilmiştir. Panel veri regresyonları kullanılarak analizler gerçekleştirilmiştir. Elde edilen bulgular, BIST Sürdürülebilirlik Endeksinde işlem gören firmaların aktif karlılığı ile çalışma sermayesi temsilcileri arasında anlamlı bir ilişki bulunmadığını göstermiştir. Bunun yanı sıra, aktif karlılığı ile kaldıraç oranı arasında negatif yönlü ve satışlar ile aktif karlılığı arasında 1% seviyesinde anlamlı ve pozitif bir ilişki gözlenmiştir.

Keywords

Çalışma Sermayesi Yönetimi, Finansal Performans, BIST Sürdürülebilirlik Endeksi

References

• Açıkgöz, E., Uygurtürk, H., & Korkmaz, T. (2015). “Analysis of Factors Affecting Growth of Pension Mutual Funds in Turkey”, International Journal of Economics and Financial Issues, 5/2, 427-433.
• Afeef, M. (2011). “Analyzing The Impact of Working Capital Management on the Profitability of SME’s in Pakistan”, International Journal of Business and Social Science, 2/22, 173-183.
• Aras, G., & Crowther, D. (2009). “Corporate Sustainability Reporting: A Study in Disingenuity”, Journal of Business Ethics, 87/1, 279-288.
• Akbulut, R. (2011). “İMKB’de İmalat Sektöründeki İşletmelerde İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerindeki Etkisini Ölçmeye Yönelik Bir Araştırma”, İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 40/2, 195-206.
• Akgüç, Ö. (2013). Finansal Yönetim. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Muhasebe Enstitüsü.
• Baltagi, B. H. (2014). Econometric Analysis of Panel Data (Fifth Edition). John Wiley & Sons Ltd., Chichester.
• Beck, N., & Katz, J. N. (1995). “What To Do (And Not To Do) With Times-Series Cross-Section Data in Comparative Politics”, American Political Science Review, 89/3, 634-647.
• BIST, (2021). ”Şirketler İçin Sürdürülebilirlik Rehberi”. https://www.borsaistanbul.com/data/kilavuzlar/surdurulebilirlik-rehberi.pdf. (05.08.2021).
• Breusch, T. S., & Pagan, A. R. (1979). ”A Simple Test for Heteroscedasticity and Random Coefficient Variation”, Econometrica, 47/5, 1287-1294.
• Brooks, C. (2019). Introductory Econometrics for Finance (Second Edition). Cambridge University Press, New York.
• Coşkun, E., & Kök, D. (2011). “Çalışma Sermayesi Politikalarının Karlılık Üzerine Etkisi: Dinamik Panel Uygulaması”, Ege Akademik Bakış, 11, 75-85.
• Çakır, H. M. (2013). “Nakit Döngüsünün Firma Karlılığına Etkisinin Sektörel Analizi”, Journal of Yaşar University. 30/8. 4948-4965.
• Deloof, M. (2003). “Does Working Capital Management Affect Profitability Of Belgian Firms?”, Journal of Business Finance & Accounting, 30/3‐4, 573-588.
• Dursun, A., & Ayrıçay, Y. (2012). “Çalışma Sermayesi-Karlılık İlişkisinin İMKB Örneğinde 1996-2005 Dönemi Analizi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 26/ 3-4, 199-214.
• Eljelly, A. M. (2004). “Liquidity-Profitability Tradeoff: An Empirical İnvestigation in An Emerging Market”, International Journal of Commerce and Management, 14/2, 48-62.
• Garcia-Truel, P. J., & Martinez-Solano, P. (2007). “Effects of Working Capital Management on SME Profitability”, International Journal of Manegerial Finance, 3/2, 164- 177.
• Gill, A., Biger, N., & Mathur, N. (2010). ”The Relationship Between Working Capital Management and Profitability: Evidence from The United States”, Business and Economics Journal, 10, 1-9.
• Jose, M.L., Lancaster, C., & Stevens, J.L. (1996). “Corporate Return and Cash Conversion Cycle”, Journal of Economics and Finance, 20/1, 33–46.
• Karaduman, H. A., Akbaş, H. E., Ozsozgun, A., & Durer, S. (2010). “Effects of Working Capital Management on Profitability: The Case for Selected Companies in the İstanbul Stock Exchange (2005-2008)”, International Journal of Economics and Finance Studies, 2/2, 47-54.
• Kendirli, S. & Konak, F. (2014). “İşletme (Çalışma) Sermayesi Yönetiminin Firma Performansı Üzerindeki Etkisi: BIST Gıda, İçecek Endeksi Uygulaması”, Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi, 41/1.
• Kendirli, S., & Çankaya, M. (2016). “BIST Turizm Endeksindeki Şirketlerde İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerindeki Etkisini Ölçmeye Yönelik Bir Araştırma”, International Review of Economics and Management, 4/2, 46-68.
• Keskin, R., & Gökalp, F. (2016). “Çalışma Sermaye Yönetiminin Firma Kârlılığı Üzerine Etkisi: Panel Veri Analizi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 17/1, 15-25.
• Korkmaz, T., & Yaman, S. (2019). “Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığına Etkisi: BIST Turizm Firmaları Üzerine Bir Uygulama”, Journal of Tourism Theory and Research, 5/2, 301-316.
• İçigen, F. K., & Karaş, G. (2017). “İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerine Etkisinin Araştırılması”, Kırklareli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6/4, 55-60.
• Lazaridis, I., & Tryfonidis, D. (2006). “The Relationship Between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange”, Journal of Financial Management and Analysis, 19/1, 1-12.
• Nazir, M. S., & Afza, T. (2009). “Impact of Aggressive Working Capital Management Policy on Firms’ Profitability”, The IUP Journal of Applied Finance, 15/8, 19-30.
• Raheman, A., & Nasr, M. (2007). “Working Capital Management and Profitability–Case of Pakistani Firms”, International Review of Business Research Papers, 3/1, 279-300.
• Sharma, A. K., & Kumar, S. (2011). “Effect of Working Capital Management on Firm Profitability: Empirical Evidence from India”, Global Business Review, 12/1, 159-173.
• Shin, H.H., & Soenen, L. (1998). “Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability”, Financial Practice and Education, 8/2, 37–45.
• Singh, j. J., & Pandey, S. (2008). “Impact Of Working Capital Management in the Profitability on Hindalco Industries Limited”,The Icfai University of Financial Economics. 6/4, 62-72.
• Wang, Y.J. (2002). “Liquidity Management, Operating Performance, and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan”, Journal of Multinational Financial Management, 12/2, 159–69.
• White, H. (1980). “A Heteroskedasticity-consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for Heteroskedasticity”, Econometrica: Journal of the Econometric Society, 48/4, 817-838.