Effects of Budget Deficit on Real Exchange Rate in Turkey: An Empirical Analysis

Year 2020, , 460 - 478, 30.11.2020

Hüseyin Uslu

https://doi.org/10.29249/selcuksbmyd.601006

Cited By: 1

Abstract

Türkiye'de Bütçe Açıklarının Reel Döviz Kuru Üzerindeki Etkileri: Ampirik Bir Analiz

Abstract

Bu çalışmada
Türkiye’de bütçe açıklarının reel döviz kuru üzerindeki etkileri,
2006:Q1-2018:Q4 dönemi verileri kullanılarak analiz edilmiştir. Serilerin
durağanlığı ADF ve PP birim kök testleriyle sınanmış, bütçe dengesi serisinin
düzey değerinde, reel kur serisinin birinci farkta durağan olduğu tespit
edilmiştir. Seriler arasında eşbütünleşme ilişkisinin varlığı Sınır Testi
yöntemiyle incelenmiş ve serilerin eşbütünleşik olmadıkları belirlenmiştir. Bu
nedenle uzun ve kısa dönem analizlerine geçilememiştir. Düzey değerinde durağan
olmayan reel kur serisinin birinci dereceden farkı alınarak durağan hale
getirilmiş ve serilerin durağan halleri kullanılarak Granger nedensellik testi
gerçekleştirilmiştir. 

Keywords

Bütçe Açıkları, Reel Döviz Kuru, sınır testi, var analizi

References

• Altıntaş, H. (2013). Türkiye’de Petrol Fiyatları, İhracat Ve Reel Döviz Kuru İlişkisi: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı ve Dinamik Nedensellik Analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 9(19), 1-30.
• Agenor, P., McDermott, C. J. and Ucer, M. (1997). Fiscal Imbalances, Capital Inflows, and The Real Exchange Rate: The Case of Turkey. European Economic Review, 41(3), 819-825.
• Annicchiarico, B., Marini, G. and Piersanti, G. (2011). Budget Deficits and Exchange-Rate Crises. International Economic Journal, 25(2), 285–303.
• Aperrgis, N. (1998). Budget Deficits and Exchange Rates: Further Evidence from Cointegration and Causality Tests. Journal of Economic Studies, 25(3), 161-178.
• Atgür, M. ve Altay, N.O. (2015). Enflasyon Hedeflemesi Sürecinde Para Talebi İstikrarının ARDL Modeli Yaklaşımı İle Analizi: Türkiye ve Endonezya Örneği. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi, İİBF Dergisi, 10(1), 79- 97
• Baygonuşova, D. and Pirimbayev, C. (2016). Kırgızıstan’da Bütçe Açığı ile Dış Ticaret Açığı İlişkisi. Manas Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(1), 64-85.
• BLS (2019). Consumer Price Index US City Average (1982-84 = 100). https://www.bls.gov/regions/new-england/data/consumerpriceindex_us_table.htm, (Erişim Tarihi: 30.03.2019).
• Ceyhan, M. S. ve Koç Yıldız, S. (2017). Bütçe Açıkları Belirleyicilerinin Ekonometrik Analizi: Türkiye Uygulaması (2006-2015). USOBED Uluslararası Batı Karadeniz Sosyal ve Beşeri Bilimler Dergisi, 1(1), 21-35.
• Chatterjee, S. and Mursagulav, A. (2012). Fiscal Policy and the Real Exchange Rate.https://www.isid.ac.in/~pu/conference/dec_12_conf/Papers/SantanuChatterjee.pdf, (Erişim Tarihi: 12.04.2019).
• Darphane, (2008). Türk Parası Kıymetini Koruma Hakkında 32 Sayılı Karar. https://www.darphane.gov.tr/upload/files/mevzuat/kambiyo/2008Teblig32karar%5B1%5D.pdf, (Erişim Tarihi: 28.03.2019).
• Devereux, M. B. (1995). Anticipatedbudget Deficits and The Real Exchangerate. The Canadian Journal of Economics, 28, Special Issue: Essays in International Economics in Honour of Douglas Purvis, 207-220.
• Dickey ,D. A. and Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators of Autoregressive Time Series with a Unit Root. Journal of the American Statistical Association, 74, 427-431.
• Dickey, D. A. and Fuller, W. A. (1981). Distribution of The Estimators for Autoregressive Time Series with A Unit Root. Econometrica, 49, 1057-1072.
• Dilekli, S. ve Yeşilkaya, K. (2002). Maastrıcht Kriterleri. http://www3.kalkinma.gov.tr/DocObjects/Download/2976/kriter.pdf, (Erişim Tarihi: 11.04.2019).
• Dineri, E. ve Taş, İ. (2016). İkiz Açık Hipotezi: Türkiye’de Teorik ve Ampirik İnceleme. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 4(32), 372-390.
• Dissanayake, D. M. S. B. (2016). Identifying the Relationships between Budget Deficit and Selected Macroeconomic Variables: A Study of Sri Lanka during the Postliberalization Era. 13th International Conference on Business Management, https://pdfs.semanticscholar.org/b228/8f34f0062b6ca498673aa691364707f378e9.pd, (Erişim Tarihi: 12.04.2019).
• Egwaikhide, F. O., Chete, L. N. and Falokun, G. O. (1994). Exchange Rate Depreciation, Budget Deficit and Inflation-The Nigerian Experience. Nigerian Institute of Social and Economic Research, Research Paper, N. 26.
• Eğilmez, M. (2015). Beş Derste Ekonomi. Kendime Yazılar (15.07.2015). http://www.mahfiegilmez.com/2015/07/bes-derste-ekonomi.html, (Erişim Tarihi: 01.04.2019).
• Enders, Z., Müller, G. J. and Scholl, A. (2011). How Do Fiscal and Technology Shocks Affect Real Exchange Rates? New Evidence for The United States. Journal of International Economics, 83(1), 53-69.
• Engle, R.F. and Granger, C.W.J. (1987). Co-integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing. Econometrica, 55, 251–276
• EVDS (2019a). Kurlar-Döviz Kurları (*) (Günlük). https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/serieMarket, (Erişim Tarihi: 30.03.2019).
• EVDS (2019b). Fiyat Endeksi (Tüketici) (2003=100) (TÜİK) (Aylık). https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/serieMarket, (Erişim Tarihi: 30.03.2019).
• EVDS (2019c). GSYİH-Harcama Yöntemiyle-Cari Fiyatlarla (TÜIK) (Bin TL) (Üç Aylık). https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/serieMarket, (Erişim Tarihi: 05.04.2019).
• EVDS (2019d). Genel Bütçe Dengesi ve Finansmanı (Hazine ve Maliye Bakanlığı)(Bin TL)(Aylık). https://evds2.tcmb.gov.tr/index.php?/evds/serieMarket, (Erişim Tarihi: 04.04.2019).
• Gedik, M. A. (2008). Kamu Açıklarına İlişkin Maliye Politikası Uyarlamaları ve İktisadi Etkileri. Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17(1), 245-268.
• Gediz, B. ve Yalçınkaya, H. (2001). Nasıl Bir Bütçe Politikası? Yönetim ve Ekonomi, 7(1), 53-74.
• Granger, C. W. J. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods. Econometrica, 37, 424-438.
• Granger, C.W.J. and Newbold, P. (1974). Spurious Regressions in Econometrics. Journal of Econometrics, 2, 111-120.
• Gujarati, D. N. and Porter, D. C. (2012). Temel Ekonometri. (5. Basımdan Çeviri), Literatür Yayıncılık, İstanbul.
• Güşcan, Y. ve Bilmem, M. E. (2005). The Effects of Budget Deficit Reduction on Exchange Rate: Evidence from Turkey. Dokuz Eylul University, Discussion Paper, N. 05/07.
• Hakkio, C. S. (1996). The Effects of Budget Deficit Reduction on the Exchange Rate. Federal Reserve Bank of Kansas City. Economic Review, Third Quarter, 21-38.
• Hsing, Y. (2016). Impacts of Government Debt, the Exchange Rate and Other Macroeconomic Variables on Aggregate Output in Croatia. Managing Global Transitions, 14(3), 223–231.
• Hussain, M. A. and Saaed, A. A. J. (2014). The Relationship between Budget Deficits and Macroeconomics Variables in United Arab Emirates: An Empirical Investigation. Journal of Emerging Trends in Economics and Management Sciences (JETEMS), 5(5), 449-456.
• İlgün, M. F., Dumrul, C. ve Aysu, A. (2015). Bütçe Açıklarının Reel Döviz Kuru Üzerindeki Etkileri: Türk Ekonomisi Üzerine Bir Uygulama. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 10(23), 13-30.
• Johansen, S. (1988). Statistical Analysis Of Cointegration Vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 231-254.
• Kamacı, A. (2016). Dış Borçların Ekonomik Büyüme ve Enflasyon Üzerine Etkileri: Panel Eşbütünleşme ve Panel Nedensellik Analizi. International Journal of Cultural and Social Studies (IntJCSS), 2(1), 165-175.
• Kaplan, E. (2003). Analitik Bütçe ve Performans Denetimi. http://www.akademiktisat.net/calisma/kamu_maliye/butce_performans_ekaplan.htm, (Erişim Tarihi: 5 Nisan 2019).
• Khan, R. E. A., Akhtar, A., A. ve Rana, A.S. (2002). Relationship Between Exchange Rate and Budgetary Deficit Empirical Evidence from Pakistan. Pakistan Journal of Applied Sciences, 2(8), 839-842.
• Kim, S. and Roubini, N. (2008). Twin Deficit or Twin Divergence? Fiscal Policy, Current Account, and Real Exchange Rate in The US. Journal of International Economics, 74(2), 362-383.
• Milo, P. (2012). The Impact of The Budget Defcit on The Currency and Inflation in The Transition Economies. Journal of Central Banking Theory and Practice, 1, 25-57.
• Monacelli, T. and Perotti, R. (2010). Fiscal Policy, The Real Exchange Rate and Traded Goods. The Economic Journal, 120(544), 437-461.
• Narayan, P. K. and Narayan, S. (2005). Estimating Income and Price Elasticities of Imports For Fiji in a Cointegration Framework. Economic Modelling, 22, 423 - 438.
• Narayan, P. K. ve Smyth, R. (2005). Trade Liberalization and Economic Growth in Fiji. An Empirical Assessment Using the ARDL Approach. Journal of The Asia Pacific Economy, 10(1), 96-115.
• Narayan, P. K. ve Smyth, R, (2006). What Determines Migration Flows From Low-Income to High-Income Countries? An Empirical İnvestigation of Fiji-U.S. Migration 1972-2001. Contemporary Economic Policy, 24(2), 332-342.
• Nazlıoğlu, Ş. (2015). Ekonomi Yaz Semineri, Zaman Serisi Analizi Dersi Notları. Özgen, F. B. ve Güloğlu, B. (2004).Türkiye’de İç Borçların İktisadi Etkilerinin Var Tekniği ile Analizi. Metu Studies In Development, 1, 93-114.
• Pesaran, M. H. (1997). The Role of Economic Theory in Modelling The Long Run. The Economic Journal, 107(440), 178-191.
• Pesaran, M. H., Shin, Y. and Smith, R. (2001). Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships. Journal of Applied Econometrics, 16, 289–326.
• Phillips, P. and Perron P. (1988). Testing for A Unit Root in Time Series Regression. Biometrica, 75, 335-46.
• Polat, M. A. (2018). Büyük Resesyon Sonrası Makro İhtiyati Politikalar: Türkiye Örneği. Uludağ Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İktisat Anabilim Dalı İktisat Bilim Dalı, Yayımlanmamış Doktora Tezi.
• Saysombath, P. and Kyophilavong, P. (2013). Budget Deficit and Real Exchange Rate: Further Evidence from Cointegration and Causality Test for in the Lao PDR. World Applied Sciences Journal (Economic, Finance and Management Outlooks), 28, 43-51.
• Serel, A. ve Bayır, M. (2013). 2008 Finansal Krizinde Para Politikası Uygulamaları: Türkiye Örneği. Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 19, 59-80.
• Srivyal, V. and Venkata, S. S. (2004). Budget Deficits and Other Macroeconomic Variables in India. Applied Econometrics and International Development, AEEADE, 4(1), 37-54.
• Şimşek, N. (2014). İkiz Açıklar Hipotezi Türkiye Üzerine Bir İnceleme. Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Maliye Anabilim Dalı, Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi.
• Uçan, O. ve Atay, S. (2016). Türkiye’de Sağlık Harcamaları ve Büyüme Arasındaki İlişki Üzerine Bir İnceleme. Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 9(3)
• Uslu, H. (2018). Ekonomik Büyüme ve İşsizlik İlişkisinin Türkiye Ekonomisindeki Yeni Gelişmeler Çerçevesinde İncelenmesi. Social Sciences Studies Journal, 4(17), 1515-1531. http://dx.doi.org/10.26449/sssj.527
• Yalta, A. Y. (2011). Döviz Kurunun Belirlenmesi. Açık Ders. http://www.acikders.org.tr/pluginfile.php/2316/mod_resource/content/3/bolum13-doviz.pdf?forcedownload=1, (Erişim Tarihi: 08.04.2019).
• Yavuz, A. (2009). Başlangıcından Bugüne Türkiye’nin Borçlanma Serüveni: Durum ve Beklentiler. SDÜ Fen Edebiyat Fakültesi, Sosyal Bilimler Dergisi, 20, 203-226.Yıldırım, K., Karaman, D. ve Taşdemir, S. (2009). Makroekonomi. Seçkin Yayınevi, Ankara.