Borsa İstanbul (BIST) Turizm Endeksinde Yer Alan Firmaların Performans Analizi

Yıl 2021, Cilt: 18 Sayı: 3, 615 - 632, 15.12.2021

Nevin Özer

https://doi.org/10.24010/soid.928243

Cited By: 3

Öz

Turizm sektörü hem ülkelerinin tanımının yapılması hem döviz girişi yaratması sebebiyle ülkelerin ayrıca önem verdikleri bir sektör konumundadır. Turizm sektörü ayrıca İstihdam, sosyal ve çevresel etkileri, bölgesel sürdürülebilir kalkınma çalışmaları açısından da önem arz etmektedir. Bu sektör ülkelerin taşıdıkları risk, terör olayları, politik, siyasi ve ekonomik durum, ülkelerin stratejik konumu ve turist gönderecek ülkelerin bakış açısına göre oldukça hassas bir etkilenme gösterebilen de bir sektördür. Bu sektörü canlı tutabilmek, turist akışının hız kesmeden ayrıca artan şekilde sağlanabilmesi ülkelerin de çabaya girmelerini gerektirmektedir.. Bu çalışmada BIST Turizm endeksinde işlem gören 7 adet halka açık firmanın 2010-2021 yılları arasında finansal performansları performans analizleri ile incelenecektir. Performans analizleri Sharpe, Treynor, Jensen, M2 ve Omega oranları ile yapılacaktır. Ayrıca BIST Turizm endeksinin 2010-2021 yılları arasındaki volatilite yapısı da incelenecektir.

Anahtar Kelimeler

BİST Turizm Endeksi, Hisse Senedi Getirisi, Performans Sıralaması.

Destekleyen Kurum

.

Proje Numarası

.

Teşekkür

.

Performance Analysis of Companies Included in Borsa Istanbul (BIST) Tourism Index

Öz

The purpose of the study is to reveal the performance of the firms in the BIST Tourism index by using the methods used in the performance measurement of firms, financial products and portfolios, and to guide the investors in their investment decisions and the managers in order to see the current situation in the sector and competition. In this study, the stock performances of 7 publicly traded companies traded in the BIST Tourism index between 2012 and 2021 were examined. Performance analyzes were made using Sharpe, Treynor, Jensen, Sortino and Omega methods. It has been determined that the performance measurement methods used give results close to each other. According to the findings, Petrokent and Altın Yunus were the most successful companies in 4 methods, while Tek-Art was the least performing.

Anahtar Kelimeler

BIST Tourism Index, Stock Return, Performance Ranking.

Proje Numarası

.

Kaynakça

• Aksoy, Z. T., Özer, N., ve Çömlekçi, İ. (2021). “Hisse Senedi Şemsiye Fonlarının Omega Performans Analizi”. Etü Sentez İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, (3), 47-67.
• Alptekin, N.,ve Şıklar, E. (2009). “Türk Hisse Senedi Emeklilik Yatırım fonlarının Çok Kriterli Performans Değerlendirmesi: Topsis Metodu”. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, (25).
• Altın, H., ve Süslü, C. (2018). “Borsa İstanbul’da İşlem Gören Turizm Şirketlerinin Performanslarının Değerlendirilmesi: Lokanta ve Oteller Üzerine Bir Uygulama”. Maliye ve Finans Yazıları, 1(109), 31-50.
• Arslan, S. ve Çelik, M. S. (2018). “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının BIST-100 Endeksinin Performansı İle Karşılaştırılması”. İşletme ve İktisat Çalışmaları Dergisi, 6(4), 61-73.
• Bal, Y., ve Leger, L. A. (1996). “The Performance of UK İnvestment Trusts”. Service Industries Journal, 16(1), 67-81.
• Bayraktar, M. ve Aksoy, M. (2020). “Katılım Esasına Dayalı Bireysel Emeklilik Fonlarının Performans Analizi”. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (86), 153-184.
• Cave, J., Gupta, K., ve Locke, S. (2009). “Supply-Side İnvestments: an İnternational Analysis of The Return and Risk Relationship in The Travel ve Leisure Sector”. Tourism Management, 30(5), 665-673.
• Chen, M. H. (2007). “Hotel Stock Performance and Monetary Conditions”. International Journal Of Hospitality Management, 26(3), 588-602.
• Çelik, M. S. ve Koç, R. (2019). “Türkiye ve Rusya Arasındaki Uçak Krizinin Borsa İstanbul (BIST) Turizm ve Enerji Şirket Hisselerine Etkisi Üzerine Bir Eventstudy Analizi”. Niğde Ömer Halisdemir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 1(1), 1-15.
• Hodges, C. W., Taylor, W. R., ve Yoder, J. A. (2003). “Beta, the Treynor Ratio, ve long-Run İnvestment Horizons”. Applied Financial Economics, 13(7), 503-508.
• Hodoshima, J. (2019). “Stock Performance by Utility İndifference Pricing and the Sharpe Ratio. Quantitative Finance, 19(2), 327-338.
• İpekten, N. A., İpekten, G., ve Elmas, B. (2020). “Türkiye’de A Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi (01/2013-12/2017)”. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13(3), 462-476.
• Jensen, M. C. (1968). “The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964”. The Journal of Finance, 23(2), 389-416.
• Kar, M., Zorkirişçi, E., ve Yıldırım, M. (2004). “Turizm Ve Ekonomiye Katkısı Üzerine Ampirik Bir Değerlendirme”. Akdeniz İibf Dergisi, 4(8), 87-112.
• Karadeniz, E. (2019). “Türkiye ve Rusya Arasındaki Uçak Krizinin Borsa İstanbul Turizm İşletmelerinin Finansal Performansına Etkilerinin Analizi”. Turizm Akademik Dergisi, 6(1), 61-75.
• Keating C., Shadwick W.F. (2002a). “An Introduction to Omega”. The Fınance Development Centre. London, Working Paper.
• Keating, C., ve Shadwick, W. F. (2002b). “A Universal Performance Measure”. Journal of Performance Measurement, 6(3), 59-84.
• Korkmaz, T., ve Uygurtürk, H. (2011). “Türkiye’de İşlem Gören Hisse Senedi Ağırlıklı Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması”. Akademik Araştırmalar Ve Çalışmalar Dergisi (Akad), 1(1), 1-15.
• Manap Davras, G. ve Aktel, M. (2018). “2015-2016 Krizinin Türkiye Turizmine Yansımaları”. Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, 9(21), 27-38.
• Mansor, F., ve Bhatti, M. I. (2011). “The Islamic mutual fund performance: New evidence on market timing ve stock selectivity”. In International Conference on Economics ve Finance Research IPEDR (Vol. 4). IACSIT Press Singapore.
• Mao, Z., ve Gu, Z. (2007). “Risk-Adjusted Stock Performance: A Cross-Sector Analysis of Hospitality Firms in The Recent Economic Downturn”. International Journal of Hospitality ve Tourism Administration, 8(4), 77-98.
• Mishra, B. (2018). “Happy Employees, Stock Returns, and Portfolio Performance”. International Research Journal of Applied Finance, 9(3), 87-95.
• Mohan, V., Singh, J. G., ve Ongsakul, W. (2016). “Sortino ratio based portfolio optimization considering EVs and renewable energy in microgrid power market”. IEEE Transactions on Sustainable Energy, 8(1), 219-229.
• Özer, A ve Çömlekçi̇, İ. (2020)." Odaklanma Stratejisi ve Çeşitlendirme Stratejisi İzleyen Fonların Performanslarının Karşılaştırılması". Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 19 (76) , 2012-2023.
• Pekár, J., Čičková, Z., ve Brezina, I. (2016). “Portfolio Performance Measurement Using Differential Evolution”. Central European Journal of Operations Research, 24(2), 421-433.
• Samarakoon, L. P., ve Hasan, T. (2005). “Portfolio Performance Evaluation”. The Encyclopedıa Of Fınance, CF Lee, ed., Springer, 617-622.
• Samırkaş, M. C. ve Düzakın, H. (2012). “Türkiye'deki A ve B Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi”. Journal of The Çukurova University Institute of Social sciences, 21(3).
• Sharpe, W. F. (1966). “Mutual Fund Performance”. The Journal of Business, 39(1), 119-138.
• Sharpe, W. F. (1994). “The Sharpe Ratio”. Journal of Portfolio Management, 21(1), 49-58.
• Sortino, F. A., & Price, L. N. (1994). Performance measurement in a downside risk framework. the Journal of Investing, 3(3), 59-64.
• Söyler, S., Ertaş, M. (2015). “Suriye Savaşının Turizme Etkisi: Sınır İlleri Üzerinde Bir Araştırma”, 16. Ulusal Turizm Kongresi Bildiriler Kitabı, Detay Yayıncılık, Çanakkale: 869-884.
• Sunarsih, U. (2015). “Analysis of the Performance of Islamic Mutual Funds in Indonesia by using Sharpe, Treynor ve Jensen the Period 2010-2012”. Analysis of the Performance of Islamic Mutual Funds in Indonesia by using Sharpe, Treynor ve Jensen the Period 2010-2012, 6(3).
• Suryani, A., ve Herianti, E. (2015). “The Analysis of Risk Adjusted Return Portfolio Performance Share for LQ 45 Index in Indonesia Stock Exchange in 2010-2014 Periods”. Procedia-Social ve Behavioral Sciences, 211, 634-643.
• Süslü, C., Ateş, A. ve Gök, M. A. (2019), “Turizm Şirketlerinin Finansal Performanslarının Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği”. Gastroia: Journal Of Gastronomy Ve Travel Research, 3(4), 847-860.
• Şengül Güneş, G. (2020). “Türkiye’de Borsada İşlem Gören Gayrimenkul Yatırım Fonlarının Performans Analizi”. Business ve Management Studies: An International Journal, 8(5), 4438-4462.
• Tan, O. (2015). “Mutual fund performance: Evidence from south Africa”. Emerging markets journal, 5(2).
• Thompson, R. (2008). “The Measurement ve Management of Foreign Exchange Risk in Emerging Markets”. Feature. 21-30.
• Uyar, U ve Çağlak, E.(2019). “Menkul Kıymet Performans Ölçümünde Omega Rasyosu: Borsa İstanbul Uygulaması”, Uluslararası 23. Finans Sempozyumu Bildiri Kitabı. Aralık, 2019. İstanbul: Marmara Üniversitesi Yayınevi, 494-511.
• Ünlü, U. ve Saygın, O. (2014). “Arındırılmış Ekonomik Katma Değer (Reva) Yöntemiyle Performans Ölçümü: Turizm Sektörü Uygulaması”. Muhasebe Ve Finansman Dergisi, (63), 139-150.
• Verma, M., ve Hirpara, M. J. R. (2016). “Performance Evaluation of Portfolio Using the Sharpe, Jensen, ve Treynor Methods”. Scholars Journal of Economics, Business ve Management, 3(7), 382-390.
• Vinod, H. D., ve Morey, M. R. (1999). “A Double Sharpe Ratio”. Available at SSRN 168748.
• Yakut, E., Harbalıoğlu, M., ve Pekkan, N. Ü. (2015). “Turizm Sektöründe BIST’a Kayıtlı İşletmelerin Veri Zarflama Analizi Ve Toplam Faktör Verimliliği İle Finansal Performanslarının İncelenmesi”. İşletme Araştırmaları Dergisi (Isarder), 7(2), 235-257
• www.finans.yahoo.com Erişim Tarihi: 10.03.2021 www.investing.com Erişim Tarihi: 10.03.2021 www.kap.org.tr Erişim Tarihi: 10.03.2021 www.tcmb.org.tr Erişim Tarihi: 10.03.2021 www.tursab.org.tr Erişim Tarihi: 10.03.2021 www.worldometers.info/coronavirus Erişim Tarihi: 15.02.2021 www.wtc.org Erişim Tarihi: 15.02.2021