EXAMINING THE RETURNS OF BLOCKCHAIN INVESTMENT FUNDS: THE CASE OF TURKIYE

Abstract

Blockchain technology, which forms the basis of cryptocurrency, is present in every area of the financial sector. One of these areas is investment funds. Investors can invest in more than one financial instrument simultaneously with investment funds. With the establishment of investment funds based on blockchain technology, the opportunity to invest in alternative funds is offered. It is seen that funds are diversified with the increasing demand of investors for blockchain-themed investment funds. For this purpose, blockchain investment funds, a widely preferred financial instrument today, are evaluated from a conceptual perspective. The birth, development, benefits, and importance of blockchain technology are evaluated, and blockchain technology investment funds are explained in terms of their conceptual dimension. In this study, the returns of the six funds traded under TEFAS are evaluated using the comparative analysis method for the 2021-2023 period. As a result of the research, it is seen that blockchain technology investment funds are very new in the financial markets. Blockchain technology investment funds can offer high return potential to investors if professional fund management companies manage them. It is expected that the importance of these funds will increase day by day with the rapid increase in fund sizes and numbers.

Keywords

• Blockchain Mutual Fund
• Portfolio Management
• Financial Market

BLOK ZİNCİR YATIRIM FONLARI GETİRİLERİNİN İNCELENMESİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Abstract

Kripto paranın temelini oluşturan blok zincir teknolojisi finans sektörünün her alanında yer almaktadır. Bu alanlardan birisi de yatırım fonlarıdır. Yatırımcılar yatırım fonları ile aynı anda birden fazla finansal araca yatırım yapabilmektedir. Blok zincir teknolojisinin temelini oluşturduğu yatırım fonlarının kurulmasıyla alternatif fonlara yatırım imkânı sunulmaktadır. Yatırımcıların blok zincir temalı yatırım fonlarına taleplerinin artmasıyla fonların çeşitlendirildiği görülmektedir. Bu amaçla günümüzde yaygın olarak tercih edilen bir finansal araç olan blok zincir yatırım fonları kavramsal bir bakış açısıyla değerlendirilmektedir. Blok zincir teknolojisinin doğuşu, gelişimi, faydaları ve önemi değerlendirilerek, blok zincir teknolojisi yatırım fonları kavramsal boyutuyla açıklanmaktadır. Çalışmada TEFAS bünyesinde işlem gören altı fonun 2021-2023 dönemi getirileri karşılaştırmalı analiz yöntemiyle fonların getirileri değerlendirilmektedir. Araştırma sonucunda blok zincir teknolojisi yatırım fonlarının finansal piyasalarda çok yeni olduğu görülmektedir. Blok zincir teknolojisi yatırım fonlarının, profesyonel fon yönetim şirketleri tarafından yönetilmesinin yatırımcılara yüksek getiri potansiyeli sunabileceği düşünülmektedir. Fon büyüklüklerinin ve sayısının hızlı bir şekilde artmasıyla bu fonların öneminin her geçen gün artması beklenmektedir.

Keywords

• Blok Zincir Yatırım Fonları
• Portföy Yönetimi
• Finansal Piyasalar

References

1. Abeyratne, S. ve Monfared, R. (2016). Blockchain ready manufacturing supply chain using distributed ledger. International Journal of Research in Engineering and Technology, 05(09), 1-10.
2. Ainsworth, R. T. ve Alwohaibi, M. (2017). Blockchain, bitcoin and VAT in the GCC: The missing trader example. Boston University School of Law and Economics Working Paper, 17-05, 1-19.
3. Akdogan, N. ve Tenker, N. (2007). Finansal tablolar ve mali analiz teknikleri. Ankara Gazi Kitabevi.
4. Aktaş, Z. (2024, 8 Mart). Blokchain teknoloji fonları yatırımcıların yeni gözdesi. https://www.fortuneturkey.com/blockchain-teknoloji-fonlari-yatirimcilarin-yeni-gozdesi adresinden 24 Ağustos 2024 tarihinde alınmıştır.
5. Al-Jaroodi, J. ve Mohamed, N. (2019). Blockchain in industries: A survey. IEEE Access, 7, 36500-36515. https://doi.org/10.1109/ACCESS.2019.2903554
6. Alıcı, S., Muhammet, D. ve Gökşen, Y. (2024). Blok zincir teknolojisine akademik yönden ne kadar hazırız: Türkiye adresli blok zincir konusundaki uluslararası yayınların analizi ve alanın gelişimine yönelik öneriler. Journal of Information Systems and Management Research, 6(1), 39-62.
7. Aytürk, Y., Yanık, S. ve Turan-İçke, B. (2010). Sosyal sorumlu yatırım fonları ve performans özellikleri. İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, (43), 109-134.
8. Benhür-Aktürk, E. (2024). Blokzincir teknolojilerinin finans ve kamu sektörüne yansımalarının yönetim açısından değerlendirilmesi. International Journal of Eurasia Social Sciences (IJOESS), 15(55), 435-460. http://dx.doi.org/10.35826/ijoess.4417

9. Chang, V., Baudier, P., Zhang, H., Xu, Q., Zhang, J. ve Arami, M. (2020). How blockchain can impact financial services – the overview, challenges and recommendations from expert interviewees. Technological Forecasting and Social Change, 158, 1-12. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2020.120166
10. Chen, Y. ve Bellavitis, C. (2019). Decentralized finance: Blockchain technology and the quest for an open financial system. Stevens Institute of Technology School of Business Research Paper, 1-27. https://doi.org/10.2139/ssrn.3418557
11. Ciriello, R. F. (2021). Tokenized index funds: A blockchain-based concept and a multidisciplinary research framework. International Journal of Information Management, 61, 1-10. https://doi.org/10.1016/j.ijinfomgt.2021.102400
12. Crosby, M., Pattanayak, P., Verma, S. ve Kalyanaraman, V. (2016). Blockchain technology: Beyond bitcoin. Applied Innovation Review, (2), 6-18.
13. Çabuk, A. (2019). Finansal analiz teknikleri. S. Önce (Ed.), Finansal tablolar analizi (s. 51) içinde. Anadolu Üniversitesi.
14. Çelik, A. (1991). Yatırım fonları ve Türkiye'deki uygulaması. Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, (9), 72-86.
15. Demirdöğen, Y. (2019). Fintek ekosistemi için gerekli düzenlemeler (Regtek). Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi, 10(24), 311-321.
16. El-Masri, M. ve Hussain, E. M. (2021). Blockchain as A mean to secure internet of things ecosystems – a systematic literature review. Journal of Enterprise Information Management, 34(5), 1371-1405. https://doi.org/10.1108/JEIM-12-2020-0533
17. Erden, B. ve Topal, B. (2021). Türkiye’de ve dünyada islami fintek sektörünün gelişimi. Ardahan Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 3(1), 69-75.
18. Foroglou, G. ve Tsilidou, A. L. (2015). Further applications of the blockchain. 12th Student Conference on Managerial Science and Technology, 1-8.
19. Gökgöz, F. ve Günel, M. O. (2012). Türk yatırım fonlarının portföy performanslarının analizi. Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 3(2), 3-25.
20. Gururaj, H., Athreya, M., Kumar, A., Holla, A., Nagarajath, S. ve Kumar, R. (2020). Blockchain: A new era of technology. G. Shrivastava, D. N. Le ve K. Sharma (Ed.), Cryptocurrencies and blockchain technology applications (s. 1-24) içinde. Scrivener Publishing LLC.
21. Güçlü, S. (2007). Yatırım fonların performansının ölçülmesi ve bir uygulama [Yüksek lisans tezi]. İstanbul Teknik Üniversitesi. https://polen.itu.edu.tr:8443/server/api/core/bitstreams/3d432ee9-9bda-462b-a087-18aed15ce184/content
22. Iansiti, M. ve Lakhani, K. (2017). The truth about blockchain. Harvard Business Review, 95(1), 118-127.
23. Investopedia. (2024, 14 Ocak). Blokchain EFT: Anlamı, eleştirisi ve örneği. https://www.investopedia.com/terms/b/blockchain-etf.asp#citation-10 adresinden 23 Ağustos 2024 tarihinde alınmıştır.
24. Justina, T. (2019). Blockchain technologies: Opportunities for solving real-world problems in healthcare and biomedical sciences. Acta Inform Med, 27(4), 284-291. https://doi.org/10.5455/aim.2019.27.284-291
25. Juszczyk, O. ve Shahzad, K. (2022). Blockchain technology for renewable energy: Principles, applications and prospects. Energies, 15(3), 1-24. https://doi.org/10.3390/en15134603
26. Kamuyu Aydınlatma Platformu. (2024, 12 Mayıs). Yatırım fonları. https://www.kap.org.tr/tr/YatirimFonlari/YF adresinden 12 Mayıs 2024 tarihinde alınmıştır.
27. Kardeşler, B. ve Doğukanlı, H. (2023). Türkiye’de aktif ve pasif yönetilen fonların karşılaştırmalı analizi. Uluslararası Davranış, Sürdürülebilirlik ve Yönetim Dergisi, 10(18), 1-24. https://doi.org/10.54709/iisbf.1273881
28. Kırbaş, İ. (2018). Blokzinciri teknolojisi ve yakın gelecekteki uygulama alanları. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Fen Bilimleri Enstitüsü Dergisi, 9(1), 75-82. https://doi.org/10.29048/makufebed.365066
29. Kristjanpoller, W., Nekhili, R. ve Bouri, E. (2024). Blockchain ETFs and the cryptocurrency and nasdaq markets: Multifractal and asymmetric cross-correlations. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 637, 1-29. https://doi.org/10.1016/j.physa.2024.129589
30. Lin, I.-C. ve Liao, T.-C. L. (2017). A survey of blockchain security issues and challenges. International Journal of Network Security, 19(5), 653-659. https://doi.org/10.6633/IJNS.201709.19(5).01
31. Manda, V. K. ve Rao, P. (2018). Blockchain technology for the mutual fund industry. SSRN Electronic Journal, 12-17. https://doi.org/10.2139/ssrn.3276492
32. Memon, M., Bajwa, U. A., Ikhlas, A. ve Hussain, S. S. (2018, 16-17, Ağustos). Blockchain beyond bitcoin: Blockchain technology challenges and real-world applications [Sözlü sunum]. 2018 International Conference on Computing, Electronics and Communications Engineering (iCCECE), Southend, UK.
33. Ølnes, S., Ubacht, J. ve Janssen, M. (2017). Blockchain in government: Benefits and implications of distributed ledger technology for information sharing. Government Information Quarterly, 34(3), 355-364. https://doi.org/10.1016/j.giq.2017.09.007.
34. Özer, Ö. (2012). Mali tablolar analizi: Bir hastane örneği. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Elektronik Dergisi, 3(6), 183-199.
35. Özolgun, H. (2017). Karşılaştırmalı tablolar analizi1. JOEEP: Journal of Emerging Economies and Policy, 2(1), 55-62.
36. Özyürek, H. (2021). Blokchain teknolojisinin mevcut ve muhtemel kullanım alanları. Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 22(4), 31-50. https://doi.org/10.53443/anadoluibfd.988748
37. Pal, A., Tiwari, C. K. ve Haldar, N. (2021). Blockchain for business management: Applications, challenges and potentials. The Journal of High Technology Management Research, 32(2), 1-12. https://doi.org/10.1016/j.hitech.2021.100414
38. Pavlova, I. (2020). Blockchain ETFs: Dynamic correlations and hedging capabilities. Managerial Finance, 47(5), 687-702. https://doi.org/10.1108/MF-11-2019-0565
39. Prasadarao, S., Manda, V. K. ve S.S., P. (2018). Blockchain Technology for the Mutual Fund Industry. SSRN Electronic Journal, 1-6. https://doi.org/10.2139/ssrn.3276492
40. Sağlık, F. (2019). Yatırım fonlarında performans-akım ilişkisi üzerine ampirik bir çalışma. Aksaray Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 3(1), 107-132.
41. Saleh, A. M. (2024). Blockchain for secure and decentralized artificial intelligence in cybersecurity: A comprehensive review. Blockchain: Research and Applications, 5(3), 1-25. https://doi.org/10.1016/j.bcra.2024.100193
42. Satır, A. (2011). Ulusal ve uluslararası yatırım fonlarının karşılaştırmalı risk analizi [Doktora tezi]. Dokuz Eylül Üniversitesi. https://acikerisim.deu.edu.tr/xmlui/bitstream/handle/20.500.12397/12164/285801.pdf?sequence =1&isAllowed=y
43. Staples, M., Chen, S., Falamaki, S., Ponomarev, A., Rimba, P., Tran, A. B., Weber, I., Xu, X. ve Zhu, J. (2017). Risks and opportunities for systems using blockchain and smart contracts. Data61 (CSIRO).
44. Şen, L., Zengin, B. ve Yusubov, F. (2015). Otel işletmelerinde finansal analizlere ilişkin bir örnek olay incelemesi. İşletme Bilimi Dergisi, 3(1), 64-85. https://doi.org/10.22139/ibd.42668
45. Tekin, M., Öztürk, D. ve Bahar, İ. (2020). Akıllı lojistik faaliyetlerinde blokzincir teknolojisi. Kent Akademisi, 13(3), 570-583.
46. Tektaş, B. ve Kırbaç, G. (2020). Lojistik sektöründe blokzinciri teknolojisinin kullanılmasına yönelik bir vaka analizi incelemesi ve lojistik şirketi uygulaması. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 25(3), 343-356.
47. Temizel, F. ve Bayçelebi, B. B. (2016). Türkiye’deki yatırım fonlarının etkinliğe dayalı performans değerlemesi. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(4), 11-31.
48. Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu. (2024, 26 Ağustos). Tarihsel veriler. https://www.tefas.gov.tr/TarihselVeriler.aspx adresinden 26 Ağustos 2024 tarihinde alınmıştır.
49. Underwood, S. (2016). Blockchain beyond bitcoin. Communication of the ACM, 59(11), 15-17. https://doi.org/10.1145/2994581
50. Ünal, G. ve Uluyol, Ç. (2020). Blok zinciri teknolojisi. Bilişim Teknolojileri Dergisi, 13(2), 167-175. https://doi.org/10.17671/gazibtd.516990
51. Yıldız, A. (2005). A tipi yatırım fonları performanslarının İMKB ve fon endeksi bazında değerlendirilmesi. Muğla Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, (14), 185-202.
52. Yılmaz Türkmen, S. ve Erözel Durbilmez, S. (2019). Blockchain teknolojisi ve Türkiye finans sektöründeki durumu. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 4(1), 30-45. https://doi.org/10.29106/fesa.509254