PETROL FİYATLARININ BRIC ÜLKELERİNİN BORSALARINA ETKİSİ / The Impact Of Oil Prices On BRIC Countries’ Stock Markets

Öz

Petrol fiyatları dünya ekonomisine yön veren ekonomik göstergelerden birisidir. Petrol fiyatında meydana gelen değişimler hem makroekonomik değişkenleri hem de hisse senedi piyasası değişkenlerini etkileyebilmektedir. 2017 yılı itibariyle karasal alan olarak dünya yüz ölçümünün % 25’ini; dünya nüfusunun da % 41’ini oluşturan BRIC ülkelerinin ekonomileri ve borsaları, petrol ve petrol fiyatlarına dünyanın diğer ülkelerinden daha çok duyarlıdır. Kısaca BRIC olarak adlandırılan ülkeler Brezilya, Rusya, Hindistan ve Çin'den oluşmaktadır. Brezilya ham petrol üretimi ve ihracatı noktasında dünyada ilk 20’de yer almaktadır. Rusya petrol ürünleri ihracatında dünyada birinci, ham petrol ihracatında Suudi Arabistan’dan sonra ikinci ülkedir. Hindistan, sanayileşmenin hızla artmasına bağlı olarak dünyada ham petrol ithal eden en büyük üçüncü ülke konumundadır. Çin dünyada 200 milyar ABD doların üzerinde ham petrol ithalatı yapan iki ülkeden birisidir. Bu çalışmada petrol fiyat değişimlerinin BRIC ülkelerinin borsalarına etkileri araştırılmıştır. Bu kapsamda panel regresyon analizi yapılmış, bulgular beklentilerle tutarlıdır. 

Anahtar Kelimeler

• BRIC,Petrol Fiyatları,Hisse Senedi Getirisi,Panel Regresyon

THE IMPACT OF OIL PRICES ON BRIC COUNTRIES’ STOCK MARKETS / Petrol Fiyatlarının BRIC Ülkelerinin Borsalarına Etkisi

Abstract

Oil prices are one of the economic indicators that guide the world economy.  Changes in the price of oil can affect both macroeconomic variables and the stock market variables. By 2017, the BRIC countries' economies and stock markets are more sensitive to oil and oil prices than the rest of the world, 25 % of the world's surface area as a terrestrial area and 41 % of the world's population. Brazil, Russia, India and China are named at BRIC in the world market. Brazil is in the top 20 petroleum and exporting countries. Russia is the first and Saudi Arabia is the second biggest petroleum producer and exporter. India is the biggest third petroleum importer country in the World, because of it is developing industry. China is one of the two 200 billion US dollars raw petroleum importers. In this study, BRIC country stock markets were examined and the effects of oil price changes on the stock markets of this countries were investigated. In this content, panel regression analysis was performed, and the findings are consistent with expectations.

Keywords

• Oil Prices,BRIC,Stock Return,Panel Regression

References

1. Apergis, N. ve Miller, S. M. (2009). Do Structural Oil-Market Shocks Affect Stock Prices?. Energy Economics, 31(4), 569-575.
2. Asteriou, D. (2006). Applied Econometrics: A Modern Approach Using Eviews And Microfit. New York : Palgrave Macmillan.
3. Asteriou, D. ve Hall, S. G. (2007). Applied Econometrics: A Modern Approach Using Eviews And Microfit. New York: Palgrave Macmillan.
4. Atasoy, E. (2008). Rusya Federasyonu Sınırları İçinde Yer Alan Özerk Cumhuriyetlerin Etnocoğrafya Isığında Değerlendirilmesi, Electronic Turkish Studies, 3(7).
5. Baltagi, B. (2005). Econometric Analysis of Panel Data. 3. B. John Wiley & Sons, Ltd.
6. Baytar, R. (2012). Türkiye Ve BRIC Ülkeleri Arasındaki Ticaret Hacminin Belirleyicileri: Panel Çekim Modeli Analizi. İstanbul Ticaret Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 11(21), 403-424.
7. Berikan, M. ve Hüseyinli, T. (2017). Petrol Fiyatlarındaki Düşüşün Rusya Ekonomisi Üzerine Etkileri, İktisadi Yenilik Dergisi, 4(2).
8. BP, (2016). Statistical Review of World Energy. Erişim adresi: https://www.bp.com/ content/dam /bp/pdf/energy-economics/statistical-review-2016/bp-statistical-review-of-world-energy-2016-full-report.pdf

9. Ciner, C. (2001). Energy Shocks and Financial Markets: Nonlinear Linkages. Studies In Nonlinear Dynamics & Econometrics, 5(3).
10. Filis, G. (2010). Macro Economy, Stock Market And Oil Prices: Do Meaningful Relationships Exist Among Their Cyclical Fluctuations?, Energy Economics, 32(4), 877-886.
11. Gay Jr, R. D. (2008). Effect of Macroeconomic Variables on Stock Market Returns For Four Emerging Economies: Brazil, Russia, India And China. International Business & Economics Research Journal, 7(3).
12. GDF. (2017). Global Financial Development Report. Erişim adresi: http://www.Worldbank.Org/ En/Publication/Gfdr/Report Greene, W. H. (2003). Econometric Analysis. 5. B. Prentice Hall.
13. Hammoudeh, S. ve Aleisa, E. (2004). Dynamic Relationships among GCC Stock Markets And Nymex Oil Futures. Contemporary Economic Policy, 22(2), 250-269.
14. Huang, R.D., Masulis, R.W. ve Stoll, H.R. (1996). Energy Shocks and Financial Markets. The Journal Of Future Markets, 16, 1-25.
15. IEA. (2017). International Energy Agency. Erişim adresi: https://www.iea.org/
16. IFS. (2017). International Financial Statistics. Erişim adresi: http://www.Imf.Org/External/Pubs/Cat/Longres.Aspx?Sk=20095
17. Jones, C. M., ve Kaul, G. (1996). Oil and the Stock Markets. The Journal of Finance, 51(2), 463-491.
18. Kilian, L., ve Park, C. (2009). The Impact of Oil Price Shocks on the US Stock Market. International Economic Review, 50(4), 1267-1287.
19. Le, T. H., ve Chang, Y. (2011). The Impact of Oil Price Fluctuations on Stock Markets in Developed and Emerging Economies. MPRA Paper, 31936.
20. Ono, S. (2011). Oil Price Shocks and Stock Markets in BRICS. The European Journal of Comparative Economics, 8(1), 29-45.
21. Öz, S. (2010). BRIC Ülkelerinde Ekonomik Gelişmeler: Neden Ayrı Bir Grup?. TÜSİAD-Koç Üniversitesi Ekonomik Araştırma Forumu.
22. Özdemir, D., Buzdağlı, Ö., Akdağ, M. ve Emsen, Ö. S. (2016). Rusya Borsası’nın Petrol Fiyatlarına Bağımlılığı. International Conference On Eurasian Economies, Erişim adresi: http://Avekon.Org/Papers/1768.Pdf
23. Park, J. ve Ratti, R. A. (2008). Oil Price Shocks and Stock Markets in the US and 13 European Countries. Energy Economics, 30(5), 2587-2608.
24. Sadorsky, P. (1999). Oil Price Shocks and Stock Market Activity. Energy Economics, 21(5), 449-469.
25. Sandalcılar, A. R. (2012). BRIC Ülkelerinde Ekonomik Büyüme Ve İhracat Arasındaki İlişki: Panel Eşbütünleşme Ve Panel Nedensellik. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi Ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 17(1), 161-179.
26. Slobodnikova O. ve Nagyova R. (2011). Global Influence of the BRIC Countries. In The Scale of Globalization. Think Globally, Act Locally, Change Individually In The 21st Century Conference.
27. SPK. (2008). BRICs Ülkeleri (Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin) İle Güney Kore Ekonomilerine ve Sermaye Piyasalarına İlişkin Temel Göstergeler ve Kısa Değerlendirmeler, Araştırma Raporu. Erişim adresi: http://www.spk.gov.tr/SiteApps/Yayin/YayinGoster/956
28. TC Kalkınma Bakanlığı. (2016). Dünya Ekonomisindeki Son Gelişmeler Bülteni, Ekonomik Modeller Ve Stratejik Araştırmalar Genel Müdürlüğü, Küresel Ekonomik Gelişmeleri İzleme Değerlendirme Dairesi, 4.
29. Tezcan, N. (2015). OECD Ve BRIC Ülkelerinin Enerji Göstergeleri Açısından Çok Boyutlu Ölçekleme Analizi İle Karşılaştırılması. İşletme İktisadi Enstitüsü̈ Yönetim Dergisi, (77), 119.
30. WFE. (2016). World Federation of Exchanges, Annual Statistics Guide. Erişim adresi: https://www.world-exchanges.org/home/index.php/statistics/annual-statistics
31. Wilson, D. ve Purushothaman, R. (2003). Dreaming With BRICS: The Path to 2050. Goldman Sachs Global Economics Paper, 99, 1-22.
32. World Bank. (2017). World Development Indicators. Erişim adresi: https://Data.Worldbank.Org/Data-Catalog/World-Development-Indicators
33. Yalçın, E. (2005). İktisadi Büyüme Ve Dış Krediler: Ampirik Bir Çalışma. (Uzmanlık Yeterlilik Tezi). Ankara: TCMB Dış İlişkiler Genel Müdürlüğü.