COMPARISON OF TRADITIONAL RATIOS AND CASH FLOW RATIOS IN MEASUREMENT OF DEBT PAYMENT: A CASE OF MANUFACTURING SECTOR / Borç Ödeme Gücünün Ölçülmesinde Geleneksel Oranlar İle Nakit Akış Oranlarının Karşılaştırılması: İmalat Sektörü Örneği

Abstract

The aim of this study is to reveal whether there is a difference between the traditional ratios derived from the balance sheet and income statement and the cash flow ratios derived from cash flow statement in measuring liquidity and solvency. The ratios subject to the study were adapted from previous studies in the literature. The sample of the research consists of 22 enterprises in Weaving, Apparel and Leather Manufacturing Industry traded on Borsa Istanbul. Within the scope of the research, the ratios that measure the liquidity and solvency, have been calculated by using the balance sheet, income statement and cash flow statement data of enterprises for five fiscal years (2013-2017) and descriptive statistics and paired sample t-test have been used in comparing traditional and cash flow ratios. The results of the research showed that accrual-based traditional ratios and cash-based cash flow ratios, give different results in the assessment of liquidity and solvency.

Keywords

• Liquidity Ratios,Solvency Ratios,Cash Flow Ratios,Financial Statement Analysis

BORÇ ÖDEME GÜCÜNÜN ÖLÇÜLMESİNDE GELENEKSEL ORANLAR İLE NAKİT AKIŞ ORANLARININ KARŞILAŞTIRILMASI: İMALAT SEKTÖRÜ ÖRNEĞİ / Comparison Of Traditional Ratios And Cash Flow Ratios In Measurement Of Debt Payment: A Case Of Manufacturing Sector

Abstract

Araştırmanın amacı, işletmelerin kısa vadeli ve uzun vadeli borç ödeme gücünün ölçülmesinde, bilanço ve gelir tablosundan elde edilen geleneksel oranlar ile nakit akış tablosundan elde edilen nakit akış oranları arasında fark olup olmadığını ortaya koymaktır. Araştırmaya konu olan oranlar, literatürde daha önce yapılmış çalışmalardan elde edilmiştir. Araştırmanın örneklemini, Borsa İstanbul’da işlem gören ve Dokuma, Giyim Eşyası ve Deri İmalat Sanayi sektöründeki 22 işletme oluşturmaktadır.  Araştırma kapsamında, işletmelerin beş yıllık (2013- 2017) mali dönemine ait bilanço, gelir tablosu ve nakit akış tablosu verileri kullanılarak, borç ödeme gücünü ölçen oranları hesaplanmış ve geleneksel ve nakit akış oranlarının karşılaştırılmasında tanımlayıcı istatistikler ve eşleştirilmiş örneklem t-testi kullanılmıştır. Araştırma sonuçları, tahakkuk esaslı geleneksel oranlar ile nakit akış tablosundan elde edilen nakit esaslı nakit akış oranlarının, borç ödeme gücünün değerlendirilmesinde birbirinden farklı sonuçlar verdiğini ortaya koymuştur.

Keywords

• Likidite Oranları,Mali Yapı Oranları,Nakit Akış Oranları,Finansal Tablo Analizi

References

1. Akgüç, Ö. (2008) Mali Tablolar Analizi. İstanbul:Avcıol Basın Yayın.
2. Altunışık, R., Çoşkun, R., Bayraktaroğlu, S. ve Yıldırım, E. (2012). Sosyal Bilimlerde Araştırma Yöntemleri. Sakarya: Sakarya Yayıncılık.
3. Arnold, A. G, Ellis, R. B. ve Krishan, V. S. (2018). Toward Effective Use of The Statement of Cash Flows. Journal of Business and Behavioral Sciences, 30(2), 46- 62.
4. Atieh, S. H. (2014). Liquidity Analysis Using Cash Flow Ratios as Compared to Traditional Ratios in Pharmaceutical Sector in Jordan. Internatinal Journal of Financial Research, 5 (3), 146- 158.
5. Barua, S. ve Saha, A. K. (2015). Traditional Ratios vs. Cash Flow based Ratios: Which One is Better Performance Indicator?. Advances in Economics and Business, 3 (6), 232- 251.
6. Bhandari, S. B. ve Iyer, R. (2013). Predicting Business Failure Using Cash Flow Statement Based Measures. Managerial Finance, 39 (7), 667- 676.
7. Billah, N.M. B., Yakop, N. A. ve McGowan, C. B. (2015). Liquidity Analysis of Selected Public-Listed Companies in Malaysia. Macrothink Institute, International Economics and Business,1 (1), 1- 19.
8. Carslaw, C. A. ve Mills J. R. (1991). Developing Ratios for Effective Cash Flow Statement Analysis. Journal of Accountancy, November, 63- 70.

9. Giacomino, D. E ve Mielke, D. E. (1993). Cash Flows: Another Approach to Ratio Analysis. Journal of Accountancy, 175 (3), 55- 58.
10. Gücenme, Ü. ve Arsoy, A. P. (2006). Muhasebe Standartlarındaki Sınıflandırılmış Nakit Akım Tablosu Formatı ile Finansal Performansın Ölçülmesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 30, 66- 74.
11. Güleç, Ö. F. ve Bektaş, T. (2019). Cash Flow Ratio Analysis: The Case of Turkey. Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ağustos 2019 Özel Sayı, 247- 262.
12. Jooste, L. (2007) An Evaluation of The Usefulness of Cash Flow Ratios to Predict Financial Distress. Acta Commercii, 7 (1), 1- 13.
13. Karapınar, A. ve Zaif, F. A. (2018). Finansal Analiz. Ankara: Gazi Kitabevi.
14. Kirkham, R. (2012). Liquidity Analysis Using Cash Flow Ratios and Traditional Ratios: The Telecommunications Sector in Australia. Journal of New Business Ideas & Trends, 10 (1), 1-13.
15. Laitinen, E. K. (1994). Traditional Versus Operating Cash Flow in Failure Prediction. Journal of Business Finance and Accounting, 21 (2), 195- 217.
16. Lancaster, C., Stevens, J. L. ve Jennings, J A. (1998). Corporate Liquidity and The Significance of Earnings Versus Cash Flows. Journal of Applied Business Research, 14 (4), 27- 38.
17. Mills, J. R. ve Yamamura, J. H. (1998.) The Power of Cash Flow Ratios. Journal of Accountancy, 186 (4), 53- 61.
18. Nyabwanga, R. N., Ojera, P., Simeyo, O. ve Nyanyuki, N. F. (2013). An Emprical Analysis of The Liquidity, Solvency and Financial Health of Small and Medium Sized Enterprises in Kisii Municipality, Kenya. European Journal of Business and Management, 5 (8), 1- 15.
19. Okka, Osman. (2006). Finansal Yönetime Giriş. Ankara: Nobel Yayın Dağıtım.
20. Robinson, T. R., Munter, P. ve Grant, J. (2004). Financial Statement Analysis. New Jersey: Pearson Prentice Hall.
21. Ryu, K. ve Jang, S. (2004). Performance Measurement Through Cash Flow Ratios and Traditional Ratios: A Comparison of Commercial and Casino Hotel Companies. Journal of Hospitality Financial Management, 2 (1), 15- 25.
22. Tin, P. Q., Nga, T. T. ve Lanh, P. T. K. (2017). Liquidity Analysis of Vietnamese Listed Firms Using Traditional Ratios and Cash Flow Ratios. International Journal of Business, Economics and Law, 12 (1), 13- 23.
23. Tunçel, A. K., Dereköy, F. ve İldirir, M. (2012). Finansal Yönetim. İstanbul: Kriter Yayınevi.
24. Uyar, A. (2008). Nakit Akış Oranlarının Finansal Performans Analizinde Kullanımı. ABMYO Dergisi, 9, 89- 98.
25. Williams, J. R., Haka, S. F., Bettner, M. S. ve Carcello, J. V. (2008). Financial and Managerial Accounting. New York: McGraw-Hill Irwin.
26. Yılmaz, H. (1999). İşletmelerin Finansal Yönetiminde Nakit Akış Rasyo Analizi. D.E.Ü.İ.İ.B.F. Dergisi, 14 (1), 185- 198.
27. Zeller, T. L. ve Stanko, B. B. (1994). Operating Cash Flow Ratios Measure a Retail Firm’s “Ability to Pay. Journal of Applied Business Research, 10 (4), 51- 59.