İKAME YATIRIM ENSTRÜMANLARININ PETROL EMTİASI FİYATLARI ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

Year 2017, Issue: 18, 91 - 112, 01.01.2017

İsmail Küçükaksoy Doğan Yalçın

Abstract

Bu çalışmada; Petrol emtiasının fiyatlarında, spekülatörler için önemli gösterge olan faktörlerin etkilerinin belirlenmesi amaçlanmıştır. 1990:01-2015:06 arası aylık verilerle birlikte vektör otoregresyon modeli (VAR) kurulmuştur. Altın fiyatları, gümüş fiyatları, Dow Jones Sanayi Endeksi, Dolar-Sterlin paritesi ve FED fon faiz oranı bağımsız değişkenlerdir. Bulgular şunlardır: a) Granger nedensellik testine göre, bağımsız değişkenler bütün olarak petrol fiyatlarının bir nedenidir; b) Bağımsız değişkenlerde meydana gelen şokun, petrol fiyatları üzerindeki etkileri üç ya da dört ay sonra kaybolduğu görülmüştür; c) petrolün geçmiş fiyat verilerinin spot fiyatını açıklama gücü en az %89 olarak gözlenmiştir. Özellikle yatırımcılar açısından güvenli liman olarak görülen altının açıklama gücü %5.6’dır. Yatırımların önemli belirleyicisi olan faizin açıklama gücü ise %0.6 ile %2 aralığındadır.