THE EFFECTS OF FUEL COSTS ON THE AIR CARGO QUANTITY: 2007-2018 CASE OF TURKEY

Year 2019, BOR Special Issue, 143 - 158, 22.03.2019

Bekir Tuncer , Kadir Aydoğan

https://doi.org/10.18092/ulikidince.517774

Cited By: 3

Abstract

As in other modes of transport, in the air cargo transportation sector, fuel costs (oil prices) are the main determinant of input costs. In this study, the effects of the change in oil price and the effect of exchange rate on the air cargo transportation sector were examined. As a result of the analysis using the least squares method; showed that the amount of cargo carried in the country was negatively affected by the changes in both oil price and dollar exchange rate, the effect of the increase in dollar exchange rate was higher than that of in oil price and these effects occurred with a delay of six months. Furthermore, the international air cargo transport is mentioned not to be influenced by changes in oil prices and exchange rates. These findings indicate that air cargo transportation companies are trying to protect domestic cargo transportation activities and jet fuel costs by using financial derivatives for a period of six months and that international cargo transportation activity are not protected by financial derivatives. 

Keywords

Air Cargo Transportation, Oil Prices, Fuel Costs

YAKIT MALİYETLERİNİN TAŞINAN HAVA KARGO MİKTARI ÜZERİNE ETKİLERİ: 2007-2018 TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Abstract

Diğer taşımacılık modlarında olduğu gibi hava kargo
taşımacılığında da girdi maliyetlerinin, dolayısıyla fiyatların temel
belirleyicisi yakıt (petrol) maliyetleridir. Çalışmada petrol fiyatında meydana
gelen değişimin ve döviz kurunun etkisinin hava kargo taşımacılığı sektörü
üzerindeki etkileri incelenmiştir. En küçük kareler yöntemi kullanılarak
yapılan analizler sonucunda; yurt içinde taşınan kargo miktarının hem petrol
fiyatındaki hem de dolar döviz kurundaki değişmelerden negatif yönde
etkilendiğini, dolar kurundaki artışın etkisinin petrol fiyatındaki artışın
etkisinden daha yüksek olduğunu ve bu etkilerin altı aylık bir gecikme ile
ortaya çıktığını göstermiştir. Ayrıca yurt dışı hava kargo taşımacılığının
petrol fiyatı ve döviz kurunda meydana gelen değişimlerden etkilenmediği tespit
edilmiştir. Elde edilen bu bulgular, hava kargo taşımacılığı firmalarının yurt
içine yönelik kargo taşımacılığı faaliyetlerini, jet yakıtı maliyetlerini türev
araçlarla altı aylık bir ufukta korumaya çalıştıklarına, yurt dışına yönelik
kargo taşımacılığı faaliyetlerini ise türev araçlarıyla koruma güdüsünde
olmadıklarına işaret etmektedir. 

Keywords

Hava Kargo Taşımacılığı, Petrol Fiyatları, Yakıt Maliyeleri

References

• Allayannis, G., Ihrig, J., & Weston, J. (2001), “Exchange-rate exposure of firms and workers: Exchange-rate hedging: Financial versus operational strategies”, American Economic Review, 91(2), 391-395.
• Allayannis, G., and Ofek, E. (2001), “Exchange rate exposure, hedging, and the use of foreign currency derivatives”, Journal of International Money and Finance, Vol. 20 No. 2, pp.273-296.
• Aypek, N. ve Kayahan, C. (2010), “Kur Riskinden Korunmada Range Forward Kullanımı”, Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi, s. 1-17.
• Battal, Ü., ve Mühim, S. A. (2016), “Havayolu Tasimaciliginda Yakit Anlasmalarinda Riskten Korunma Yöntemleri ve Türkiye Uygulamasi/Hedging Techniques in Fuel Agreements in Airline Transportation: Turkish Case”, Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, Cilt. 53 Sayı. 611, s. 39.-56.
• Bayar, D., Aydın, N. ve Başar, M. (2001), Finansal Yönetim. Eskişehir: Birlik Ofset Yayınları.
• Bayraktutan, Y., & Özbilgin, M. (2015), “Uluslararası ve Yurtiçi Ticarette Taşıma Türlerinin Payı: Bir Analitik Hiyerarşi Prosesi (AHP) Uygulaması”, Journal of Institute of Social Sciences, 6(2), 405-436.
• Çancı, M., & Erdal, M. (2013), Uluslararası Taşımacılık Yönetimi, İstanbul: UTİKAD Yayınları, 4. Baskı.
• Ceylan, Ali. (2001), İşletmelerde Finansal Yönetim, Bursa: Ekin Yayınları, 7. Baskı.
• Chao, C. C., & Hsu, C. W. (2014), “Cost Analysis of Air Cargo Transport and Effects of Fluctuations in Fuel Price”, Journal of Air Transport Management, 35, 51-56.Chen, S. S., & Hsu, K. W. (2013), “Oil price volatility and bilateral trade”, The Energy Journal, 207-229.
• Çonkar, K., ve Ata, H. A. (2002), “Riskten Korunma Aracı Olarak Türev Ürünlerin Gelişmiş Ülkeler ve Türkiye’de Kullanımı”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt. 4 Sayı. 2, s. 1-17.
• DHMİ, Yolcu ve Yük İsttistikleri https://www.dhmi.gov.tr/sayfalar/istatistik.aspx
• Doğanlar, M. H. Bal ve M. Özmen (2004), “Uluslararası Ticaret ve Türkiye‟nin İhracat Fonksiyonu”, Manas Üniversitesi S.B.E Dergisi, Sayı:7, s.83-109.
• EIA, ABD Enerji Bakanlığı Enerji Bilgi Yönetimi Birimi, https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=RBRTE&f=M, (Erişim: 27.06.2018).
• Elyasiani, E., Mansur, I., and Odusami, B. (2011), “Oil Price Shocks and Industry Stock Returns”, Energy Economics, Vol. 33 No. 5, pp. 966-974.
• Feng, B., Li, Y., and Shen, Z. J. M. (2015),“Air Cargo Operations: Literature Review and Comparison with Practices”, Transportation Research Part C: Emerging Technologies, 56, pp. 263-280.
• Gökırmak, H. (2014), “Türk Hava Yolları'nın Havacılık Sektöründeki Konumu”, Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, Cilt. 2 Sayı. 4, s.1-29.
• Güngör, B. (2001), “Finansal Türevlerin Muhasebeleştirilmesi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt. 15 Sayı. 1-2, s. 189-214.
• Hammoudeh, S., Dibooglu, S., and Aleisa, E. (2004), “Relationships Among US Oil Prices and Oil Industry Equity Indices”, International Review of Economics & Finance, Vol.13. No. 4, pp. 427-453.
• Hänninen, J. (2017), Jet Fuel Price Risk Management and Exposure in Small Airlines: Evidence from the Nordic Countries, Master’s Thesis, Finland,University of Turku.
• IATA, (2018a), Solid Profits Despite Rising Costs https://www.iata.org/pressroom/pr/Pages/2018-06-04-01.aspx (Erişim: 11.07.2018).
• IATA, (2018b), Jet Fuel Price Monitor, https://www.iata.org/publications/economics/fuel-monitor/Pages/index.aspx (Erişim: 11.07.2018).
• IATA, (2018c), Fact Sheet Fuel, http://www.iata.org/pressroom/facts_figures/fact_sheets/Documents/fact-sheet-fuel.pdf, (Erişim: 28.06.2018).
• IATA, (2018d), Economic Performance of The Airline İndustry: Mid-2018 Update, http://www.iata.org/publications/economics/Reports/Industry-Econ-Performance/IATA-Economic-Performance-of-the-Industry-mid-year-2018-report-final-v1.pdf (Erişim: 08.07.2018).
• IATA, (2018e), Annual Review, 74th Annual General Meeting Sydney, June 2018 https://www.iata.org/publications/Documents/iata-annual-review-2018.pdf (Erişim: 08.07.2018).
• Korkmaz, C . (2017), “Hava Kargo Taşımacılığı Güvenliğine Yönelik Tehditlerin Asgari Düzeye İndirgenmesi İçin Alınması Gereken Önlemler”, Kilis 7 Aralık Üniversitesi Fen ve Mühendislik Dergisi, Cilt. 1 Sayı. 2, s.10-18.
• Lakew, P. A. (2014), “Economies of Traffic Density and Scale in The Integrated Air Cargo Industry: The Cost Structures of FedEx Express and UPS Airlines”, Journal of Air Transport Management, 35, 29-38.
• Lim, S. H., and Hong, Y. (2014), “Fuel Hedging and Airline Operating Costs”, Journal of Air Transport Management, 36, pp. 33-40.
• Lo, W. W. L., Wan, Y., & Zhang, A. (2015), “Empirical Estimation of Price and Income Elasticities of Air Cargo Demand: The Case of Hong Kong”, Transportation Research Part A: Policy and Practice, 78, 309-324.
• Mai, G.S. (2012), “Jet Fuel Hedging”, Master’s Thesis, Austria: University of Vienna.
• Memiş, M. Ü., ve Tüm, K. (2015), “Döviz Cinsinden Alımlarda Döviz Alım Opsiyonları ve Riskten Korunma Muhasebesi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 65, s. 43-62.
• Morrel, P. (2002), Airline Finance, England: Ashgate Publishing.
• Morrell, P., and Swan, W. (2006), “Airline Jet Fuel Hedging: Theory and Practice”, Transport Reviews, Vol. 26 No. 6, pp. 713-730.
• Morrell, P. S. (2011), Moving Boxes by Air : The Economics of International Air Cargo. Farnham, England: Routledge Publishing.
• Notteboom, T. E., & Vernimmen, B. (2009), “The Effect of High Fuel Costs on Liner Service Configuration in Container Shipping”, Journal of Transport Geography, 17(5), 325-337.
• O'Connor, W. E. (2001), An introduction to airline economics. USA, Greenwood Publishing.
• Öncü, M. A., Çömlekçi, İ., ve Coşkun, E. (2010), “Havayolu Şirketlerinin Uyguladıkları Finansal Stratejiler Üzerine Bir Araştırma”, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, Cilt. 6 Sayı. 6, s. 27-58.
• Onursal, E. (2016), Mevzuat ve Teknik Yönleri İle Dış Ticaret, Ankara: Seçkin Yayıncılık.
• Reis, V. and Silva, J. (2016), “Assessing The Air Cargo Business Models of Combination Airlines”, Journal of Air Transport Management, 57, pp. 250-259.
• Schwarz, G. (2006), “Enabling Global Trade Above the Clouds: Restructuring Processes and Information Technology in The Transatlantic Air-Cargo Industry”, Environment and Planning A, 38(8), 1463-1485.
• Sebehela, T., and Madimabe, K. (2009), “Airline Hedging Using Derivatives”, The Icfai University Journal of Derivatives Markets, Vol. 6 No. 2, pp. 24-34.
• SHGM, (2017), Sivil Havacılık Genel Müdürlüğü Faaliyet Raporu 2017, Ankara. http://web.shgm.gov.tr/documents/sivilhavacilik/files/pdf/kurumsal/faaliyet/2017.pdf (Erişim:28.09.2018).
• TCMB, (2018) http://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/TR/TCMB+TR/Main+Menu/Banka+Hakkinda/Egitim-Akademik/Terimler+Sozlugu/, (Erişim: 10.07.2018).
• THY, (2017), Türk Hava Yolları 2017 Faaliyet Raporu, http://investor.turkishairlines.com/documents/ThyInvestorRelations/download/yillik_raporlar/thy-faaliyet-raporu-tr-en-v4.pdf (Erişim:10.07.2018).
• THY, (2018), Türk Hava Yolları A.O. Sayfa No: 1 Seri:II No:14.1 Sayılı Tebliğe İstinaden Hazırlanmış Yönetim Kurulu Faaliyet Raporu,http://investor.turkishairlines.com/documents/ThyInvestorRelations/YK_Faaliyet_Raporu_1Q2018_TR.pdf (Erişim: 10.07.2018).
• TUİK, (2018), Dış Ticaret İstatistikleri http://www.tuik.gov.tr/PreTablo.do?alt_id=1046#, Erişim: 05.10.2018.
• Turner, P. A., and Lim, S. H. (2015), “Hedging Jet Fuel Price Risk: The Case of US Passenger Airlines”, Journal of Air Transport Management, 44, pp. 54-64.
• Westbrooks, C. L. (2005), “Airline Fuel Hedging: An Overview of Hedging Solutions Available to Airlines”, Journal of Aviation/Aerospace Education & Research, Vol. 14 No. 2, pp. 19-25.
• Yücel, A. T., Mandacı, P. E., ve Kurt, G. (2007), “İşletmelerin Finansal Risk Yönetimi ve Türev Ürün Kullanımı: İMKB 100 Endeksinde Yer Alan İşletmelerde Bir Uygulama”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 36, s. 1-9.
• Zuidberg, J. (2014), “Identifying Airline Cost Economies: An Econometric Analysis of The Factors Affecting Aircraft Operating Costs”, Journal of Air Transport Management, 40, pp. 86-95.