Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz

Bilgehan Çakmak Sel; Mihriban Coşkun Arslan

doi:10.38057/bifd.1905179

TR EN

Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz

Öz

Bu çalışmanın amacı, sürdürülebilirlik açıklamalarının işletmelerin finansal performansı üzerindeki etkisini incelemektir. Araştırmada, 2016–2021 döneminde Borsa İstanbul (BİST) Sürdürülebilirlik Endeksi’nde kesintisiz yer alan, finans sektörü dışındaki 30 işletmenin verileri kullanılmıştır. Sürdürülebilirlik açıklamaları ekonomik, çevresel ve sosyal göstergeler çerçevesinde ölçülmüş; finansal performans ise muhasebe temelli (ROA, ROE, ROCE, ACS) ve piyasa temelli (PD/DD, Tobin’s Q, F/K) göstergeler aracılığıyla değerlendirilmiştir. Bulgular, sürdürülebilirlik açıklamalarının finansal performans üzerindeki etkisinin homojen olmadığını ve sürdürülebilirliğin alt boyutlarına göre farklılaştığını göstermektedir. Sonuçlar, sürdürülebilirlik uygulamalarının kısa vadeli muhasebe kârlılığından ziyade operasyonel etkinlik ve piyasa temelli performans göstergeleri üzerinde daha belirgin etkiler yarattığını ortaya koymaktadır.

Anahtar Kelimeler

Sürdürülebilir Raporlama, Sürdürülebilirlik, Kurumsal Sürdürülebilirlik, Finansal Performans, Firma Değeri

Etik Beyan

Çalışmada yayımlanmış bilgilerin kullanımı nedeniyle etik kurul izni ve/veya yasal/özel izin gerekmemektedir.

Kaynakça

Akgüç, Ö., (2013). Mali tablolar analizi. İstanbul: Avcıol Basım.
Akın, N. K., & Aşçı, F. H. (2021). Beden eğitimi dersinde üçlü yeterlik algılarının değerlendirilmesi: Ölçek uyarlama çalışması. Türkiye Klinikleri Journal of Sports Sciences, 13(2), 302-311.
Aksay, M., & Tekşen, Ö. (2025). Sürdürülebilirliğin raporlaması ve sürdürülebilirlik performansının ölçülmesi: Arçelik örneği. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi, 8(1), 1-13.
Alam, Z. & Tariq, Y.B. (2023). Corporate sustainability performance evaluation and firm financial performance: Evidence from Pakistan. Sage Open, 13(3), 1-19. https://doi.org/10.1177/21582440231184856
Alshehhi, A., Nobanee, H., & Khare, N. (2018). The impact of sustainability practices on corporate financial performance: Literature trends and future research potential. Sustainability, 10(2), 494.
Amouzesh, N., Moeinfar, Z., & Mousavi, Z. (2011). Sustainable growth rate and firm performance: Evidence from Iran Stock Exchange. International Journal of Business and Social Science, 2(23), 249-255.
Asimakopoulos, P., Asimakopoulos, S., & Li, X. (2023). The role of environmental, social, and governance rating on corporate debt structure. Journal of Corporate Finance, 83, 102488.
Attah-Botchwey, E., Soku, M. G., & Awadzıe, D. M. (2022). Sustainability reporting and the financial performance of banks in Africa. Journal of Business Economics and Finance, 11(1), 43-57.
Aydın, N., Başar, M. & Çoşkun, M. (2010). Finansal yönetim. Ankara: Detay Yayıncılık.
Bartolacci, F., Caputo, A., & Soverchia, M. (2020). Sustainability and financial performance of small and medium sized enterprises: A bibliometric and systematic literature review. Business Strategy and the Environment, 29(3), 1297-1309.

Çabuk, A., & Lazol, İ., (2017). Mali tablolar analizi. Bursa: Ekin Yayıncılık.
Dağıstanlı, H. A., & Dağıstanlı, İ. (2023). Sürdürülebilirlik raporlaması ve firma performansı: BİST sürdürülebilirlik endeksi üzerine bir uygulama. Dumlupinar University Journal of Social Science/Dumlupinar Üniversitesi Soysyal Bilimler Dergisi, (76).
Düzer, M., & Önce, S. (2017). Kurumsal sürdürülebilirlik raporlaması ve finansal performans: BİST’ te işlem gören şirketler için karşılaştırmalı bir analiz. Bilecik Şeyh Edebali Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 2(2), 637-648.
Dziri, H., & Jarboui, A. (2024). The moderating effect of the CSR committee on the relationship between CSR performance and financial performance: Empirical evidence from european firms. International Studies of Management & Organization, 54(2), 85–104.
Ebaid, I. E. S. (2023). Nexus between sustainability reporting and corporate financial performance: evidence from an emerging market. International Journal of Law and Management, 65(2), 152-171.
Erdinç, N. Y., Yeryakmaz, S., ve Alibay, M. (2025). Sürdürülebilirlik raporlaması: BİST mali endeks üzerine bir inceleme. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi, 12(1), 62-96.
Fernando, K., Jocelyn, H., Frista, F., & Kurniawan, B. (2024). The effect of green accounting disclosure on the firm value of listed mining and agriculture companies in Southeast Asia countries. International Journal of Energy Economics and Policy, 14(1), 377-382.
Göbbels, M. (2006). Standards for corporate social responsibility. In The challenge of organizing and implementing Corporate Social Responsibility London: Palgrave Macmillan UK., 173-190.
Gutiérrez‐Ponce, H., & Wibowo, S.A. (2024). Do sustainability practices contribute to the financial performance of banks? An analysis of banks in Southeast Asia. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 31(2), 1418-1432.
Hair, J. F., Anderson, R. E., Tatham, R. L., & Black, W. C. (1998). Multivariate data analysis (5th ed.). Prentice-Hall. Hardiningsih, P., Srimindarti, C., Anggana Lisiantara, G., & Kartika, A. (2024). How does environmental, social, governance disclosure and political connection performance affect firm value? An empirical study in Singapore. Cogent Business & Management, 11(1), 2377764.
Hussain, N., Rigoni, U., & Cavezzali, E. (2018). Does it pay to be sustainable? Looking inside the black box of the relationship between sustainability performance and financial performance. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 25(6), 1198-1211.
IFAC, (2023). Benchmarking global practice: Federation of accountants. https://www.ifac.org/_flysystem/azure-private/publications/files/IFAC-Benchmarking-Global-Practice-Sustainability-Assurance.pdf
IFRS/ISSB, (2023). ISSB update October 2023 https://www.ifrs.org/news-and-events/updates/issb/2023/issb-update-october-2023/
Juliana, C., & Sembiring, V.V. (2025). How sustainability reporting strengthens the profitability-company value link in coal mining companies. Journal Akuntansi, 29(1), 1-24.
Kapoor, S., & Sandhu, H.S (2010). Does it pay to be socially responsible? An empirical examination of impact of corporate social responsibility on financial performance. Global Business Review, 11(2), 185-208. https://doi.org/10.1177/097215091001100205
Karyağdı, N.G. & Şit, A. (2023). İşletmelerin ESG performanslarının sermaye maliyeti ve finansal performansına etkisi: BİST Sürdürebilirlik-25 Endeksi üzerine bir uygulama. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi, 6(2), 277-292. https://doi.org/10.38057/bifd.1362050
Kasa, H., Göçmen, D., & Sümer, S. (2025). Türk hava yolları örneklemi ile havacılık sektöründe sürdürülebilirliğin önemi. Kırıkkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 15(1), 111-138.
Keleş, D. (2023). Birleşmiş Milletler (BM) sürdürülebilir kalkınma amaçları çerçevesinde Türkiye’de sürdürülebilirlik raporlaması: BİST’e kote edilmiş bazı holding işletmeleri üzerine bir araştırma. İşletme Akademisi Dergisi, 4(3), 257-270.
KGK, Soru ve cevaplarla sürdürülebilirlik raporlaması, 2023, Ankara: Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurumu.
Korga, S., & Aslanoğlu, S. (2022). Sürdürülebilirlik performansı ile finansal performans ilişkisi üzerine bir araştırma. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 25(2), 633-645.
Krasniqi, D., & Vardari, D. S. L. (2018). Corporate sustainability indexes: Dow-Jones index. Journal of Accounting, Finance and Auditing Studies, 4-4.
Kultys, J. (2016). Controversies about agency theory as theoretical basis for corporate governance. Oeconomia Copernicana, 7(4), 613-634.
Kuşat, N. (2012); Sürdülebilir ı̇şletmeler için kurumsal sürdülebilirlik ve ı̇çsel unsurları. Afyon Kocatepe Üniversitesi İİBF Dergisi, 14(2), 227-242.
Liangdri, J.Z., Ng, S., & Tangke, P. (2025). The moderating role of managerial ability and institutional ownership in sustainability report on firm value. AJAR, 8(01), 36-60.
Lui, T. K., & Zainuldin, M. H. (2026). From boardroom to sustainability reporting: stakeholder-RBV insights into ESG disclosures among Malaysian banks. The Bottom Line, 39(1), 1-27.
Min, J. H., & Prather, L. J. (2001). Tobin's q, agency conflicts, and differential wealth effects of international joint ventures. Global Finance Journal, 12(2), 267-283.
Morhardt, J.E., Baird, S., & Freeman, K. (2002). Scoring corporate environmental and sustainability reports using GRI 2000, ISO 14031 and other criteria. Corporate Social Responsibility & Environmental Management, 9(4), 215-233.
Mutluay, A. H., & Turaboğlu, T. T. (2013). Döviz kuru değişimlerinin firma performansın etkileri: Türkiye örneği. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 7(1), 59-78.
Pham, D. C., Do, T. N. A., Doan, T. N., Nguyen, T. X. H., & Pham, T. K Y. (2021). The impact of sustainability practices on financial performance: empirical evidence from Sweden, Cogent Business & Management, 8(1), 1912526.
Rahim, N. (2017). Sustainable growth rate and firm performance: A case study in Malaysia. International Journal of Management, Innovation & Entrepreneurial Research [Online], 3(2), 48-60. https://doi.org/10.18510/ijmier.2017.321
Raimo, N., Caragnano, A., Zito, M., Vitolla, F., & Mariani, M. (2021). Extending the benefits of ESG disclosure: The effect on the cost of debt financing. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 28(4), 1412-1421.
Sarmusak, T., & Gönüllü, O. (2026). Analysis of the financial performance and esg scores of Borsa Istanbul Sustainability Index companies: an integrated entropy-gra approach. Journal of Business in The Digital Age, 8(2), 415-428.
Say, S., & Kınalı, F. (2026). Sürdürülebilirlik raporlamasının finansal performans üzerindeki etkisi: borsa istanbul imalat sektörü üzerine ampirik bir inceleme. Istanbul Gelisim University Journal of Social Sciences, (Advanced Online Publication), 1373-1384.
United Nations. (1987). Report of the world commission on environment and development: Our common future. UN.
Şenol, Z., & Karaca, S. S. (2017). Finansal risklerin firma değeri üzerine etkisi: BİST örneği. Gazi İktisat ve İşletme Dergisi, 3(1), 1-18.
Negre, E., Verdier, M. A., Cho, C. H., & Patten, D. M. (2017). Disclosure strategies and investor reactions to downsizing announcements: A legitimacy perspective. Journal of Accounting and Public Policy, 36(3), 239-257.
Thayaraj, M.S. & Karunarathne, W.V.A.D. (2021). The impact of sustainability reporting on firms’ financial performance. Journal of Business and Technology, 5(2), 51. http://doi.org/10.4038/jbt.v5i2.33
TÜYİD (2020). Yatırımcı Iilişkileri derneği. Sürdürülebilirlik 101. Erişim tarihi: 20 Aralık 2025
Yerdelen Tatoğlu, F. (2021). Panel Veri Ekonometrisi: Stata Uygulamalı. İstanbul: Beta Basım Yayım.
Yücenurşen, M. (2022). Türkiye’de yayınlanan entegre raporların kalitesi ve firma değeri ilişkisi. Karamanoğlu Mehmetbey Üniversitesi Sosyal Ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 24(42), 343-358.
Wagenhofer, A. (2024). Sustainability reporting: A financial reporting perspective. Accounting in Europe, 21(1), 1-13.

Ayrıntılar

Birincil Dil

Türkçe

Konular

Kurumsal Yönetişim, Mali Tablo Analizi, Sürdürülebilirlik Muhasebesi ve Raporlama

Bölüm

Araştırma Makalesi

Yazarlar

Bilgehan Çakmak Sel ^*
0000-0002-0854-0517
Türkiye

Mihriban Coşkun Arslan
0000-0002-6196-9304
Türkiye

Yayımlanma Tarihi

30 Nisan 2026

Gönderilme Tarihi

9 Mart 2026

Kabul Tarihi

20 Nisan 2026

Yayımlandığı Sayı

Yıl 2026 Cilt: 9 Sayı: 1

DOI

https://doi.org/10.38057/bifd.1905179

IZ

https://izlik.org/JA56FZ92EZ

APA

Çakmak Sel, B., & Coşkun Arslan, M. (2026). Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi, 9(1), 13-29. https://doi.org/10.38057/bifd.1905179

AMA

1.Çakmak Sel B, Coşkun Arslan M. Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz. BİFD. 2026;9(1):13-29. doi:10.38057/bifd.1905179

Chicago

Çakmak Sel, Bilgehan, ve Mihriban Coşkun Arslan. 2026. “Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz”. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi 9 (1): 13-29. https://doi.org/10.38057/bifd.1905179.

EndNote

Çakmak Sel B, Coşkun Arslan M (01 Nisan 2026) Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi 9 1 13–29.

IEEE

[1]B. Çakmak Sel ve M. Coşkun Arslan, “Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz”, BİFD, c. 9, sy 1, ss. 13–29, Nis. 2026, doi: 10.38057/bifd.1905179.

ISNAD

Çakmak Sel, Bilgehan - Coşkun Arslan, Mihriban. “Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz”. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi 9/1 (01 Nisan 2026): 13-29. https://doi.org/10.38057/bifd.1905179.

JAMA

1.Çakmak Sel B, Coşkun Arslan M. Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz. BİFD. 2026;9:13–29.

MLA

Çakmak Sel, Bilgehan, ve Mihriban Coşkun Arslan. “Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz”. Bucak İşletme Fakültesi Dergisi, c. 9, sy 1, Nisan 2026, ss. 13-29, doi:10.38057/bifd.1905179.

Vancouver

1.Bilgehan Çakmak Sel, Mihriban Coşkun Arslan. Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz. BİFD. 01 Nisan 2026;9(1):13-29. doi:10.38057/bifd.1905179

Bu eser Creative Commons Atıf 4.0 Uluslararası Lisansı ile lisanslanmıştır.

Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz

Kurumsal Sürdürülebilirlik Açıklamaları ve Finansal Performans: BİST Sürdürülebilirlik Endeksi Üzerine Çok Boyutlu Bir Analiz

Öz

Anahtar Kelimeler

Corporate Sustainability Disclosures and Financial Performance: A Multidimensional Analysis of Firms Listed in the BIST Sustainability Index

Öz

Anahtar Kelimeler

Etik Beyan

Kaynakça

Ayrıntılar

Birincil Dil

Konular

Bölüm

Yazarlar

Yayımlanma Tarihi

Gönderilme Tarihi

Kabul Tarihi

Yayımlandığı Sayı

DOI

IZ

Kaynak Göster