Investigation of Symmetric and Asymmetric Causality between Economic Growth and Inflation in Turkey

Yıl 2021, , 241 - 270, 20.12.2021

Ömer Fazıl Emek , Faruk Düşünceli , Oğuzhan Özçelebi

https://doi.org/10.33399/biibfad.881521

Öz

The purpose of this study, in Turkey, based on the quarterly data between 2005-2020, to examine the relationship between inflation and economic growth. This period is important because of the transition from the implicit inflation regime to the explicit inflation regime in 2006. For this purpose, ARDL bound test approach was used to determine the short and long term relationships between them. Then, Toda-Yamamoto causality and Hatemi-J asymmetric causality tests were applied to determine the presence and direction of symmetric and asymmetric causality. According to the ARDL bound test results, it was observed that there was no relationship between inflation and economic growth, while economic growth affected inflation in the long run, and a 1 percent increase in economic growth also increased inflation by 0.09 percent. The existence of unidirectional causality from economic growth to inflation obtained from the Toda-Yamamoto causality results confirms this result. According to the results of Hatemi-J, which takes into account the asymmetric effects of the variables by separating the relationship between the positive and negative components, it is seen that both variables have a positive causal relationship between each other. In addition, a unidirectional causality from positive inflation to negative economic growth has been identified.

Anahtar Kelimeler

Inflation, economic growth, ARDL, Toda-Yamamoto, Hatemi-J

Türkiye’de Enflasyon ile Ekonomik Büyüme Arasındaki Simetrik ve Asitmetrik Nedensellik İlişkilerin İncelenmesi

Öz

Bu çalışmanın amacı, Türkiye’de, 2005-2020 yılları arası çeyrek dönemlik veriler baz alınarak, enflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkiyi incelemektir. Bu dönem, 2006 da örtük enflasyon rejiminden açık enflasyon rejimine geçildiği için önem arz etmektedir. Bunun için öncelikle aralarında kısa ve uzun dönem ilişkilerini belirlemek için ARDL sınır testi yaklaşımı kullanılmıştır. Daha sonra simetrik ve asimetrik nedenselliğin varlığını ve yönünü tespit etmek için Toda-Yamamoto nedensellik ve Hatemi-J asimetrik nedensellik testleri uygulanmıştır. ARDL sınır testi sonuçlarına göre enflasyon ile ekonomik büyüme arasında herhangi bir ilişki bulunmazken ekonomik büyümenin uzun dönemde enflasyonu etkilediği, ekonomik büyümede yüzde 1’lik bir artışın aynı zamanda enflasyonu da yüzde 0.09 oranında artırdığı görülmüştür. Toda-Yamamoto nedensellik sonuçlarından elde edilen ekonomik büyümeden enflasyona doğru tek yönlü nedenselliğin varlığı bu sonucu doğrulamıştır. Değişkenler arasındaki ilişkiyi pozitif ve negatif bileşenlere ayırarak bunların asimetrik etkisini dikkate alan Hatemi-J sonuçlarına göre ise her iki değişkenin birbirleri arasında pozitif yönlü nedensellik ilişkisi olduğu görülmüştür. Ayrıca pozitif enflasyondan negatif ekonomik büyümeye doğru tek yönlü bir nedenselliğin varlığı da tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

enflasyon, ekonomik büyüme, ARDL, Toda-Yamamato, Hatemi-J

Kaynakça

• Ahmmed, M., Uddin, N., Rafiq, R. I., & Uddin, M. J. (2020). Inflation and economic growth link-multi-country scenario. International Journal of Economics and Financial, 10(3), 47-53.
• Aksoylu, E., & Görmüş, Ş. (2018). Gelişmekte olan ülkelerde ülke riski göstergesi olarak kredi temerrüt swapları: Asimetrik nedensellik yöntemleri. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(1), 15-33.
• Al-Khulaifi, A. S. (2018). An empirical study on inflation and economic growth in Qatar. International Journal of Economics and Financial Research, 4(9), 292-296.
• Altıntaş, H., & Koçbulut, Ö. (2019). Enflasyon ve ekonomik büyüme: oecd ülkeleri için dinamik panel eşik etki analizi. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 15(3), 629-648.
• Barro, R. (1995). Inflation and Economic Growth. Cambridge: National Buruau of Economic Research.
• Berber, M., & Artan, S. (2004). Enflasyon ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği. Ankara: Turkish Economic Association.
• Black, D. C., Dowd , M., & Keith, K. (2001). The inflation/growth relationship: evidence from state panel data. Applied Economics Letters, 8, 771-774.
• Bölükbaş, M. (2019). Türkiye'de Ekonomik büyümenin enflasyon ve işsizlik ile ilişkisi: Bölgeler düzeyinde bir araştırma. TESAM Akademi Dergisi, 16, 185-217.
• Bruno, M., & Easterly, W. (1996). Inflation and growth: in search of a stable relationship. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 78(3), 139-46.
• Canbay, Ş., Kırca, M., & Pirali, K. (2019). Türkiye'de enflasyonun iktisadi büyüme üzerindeki etkileri. Uluslararası Yönetim, Ekonomi ve Politika Kongresi, (s. 155-162). İstanbul.
• Canpolat, Ş. (2020). Türkiye’de ekonomik büyümeyi etkileyen değişkenler üzerine ekonometrik bir uygulama. Bitlis Eren Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 9(1), 123-136.
• Çetintaş, H. (2003). Türkiye'de enflasyon ve büyüme. I.Ü. Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, 28, 141-153.
• Deniz, G., & Koç, S. (2019). Türkiye’ de ekonomik büyüme ile bazı makro değişkenler arasındaki ilişki: çoklu doğrusal regresyon modeli analizi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 11(1), 101-113.
• Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1981). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 49(4), 1057-1072.
• Dinç, D. T. (2019). Rusya ekonomisinde enflasyon-ekonomik büyüme ilişkisi: granger ve Toda-Yamamoto nedensellik analizleri. Siyasi, Sosyal ve Kültürel Yönleriyle Türkiye ve Rusya (s. 3-18). içinde Ankara: Berikan Yayınevi.
• Dinçsoy, E. E., & Okur Dinçsoy, M. (2020). Ekonomik büyümenin enflasyon üzerine etkisinin Türkiye ekonomisi açısından analizi. Balkan ve Yakın Doğu Sosyal Bilimler Dergisi, 6, 118-124.
• Erçel, G. (1999). The relationship between inflation and growth. The ISE Review, 3(12), 15-28.
• Faten, M. F. (2020). The impact of inflation on economic growth in Afghanistan. Kardan Journal of Economics and Management Sciences, 3(2), 40–50.
• Ghosh, A., & Phillips, S. (1998). Inflation, Disinflation and Growth. IMF Working Paper.
• Gillman, M., Harris, M., & Matyas, L. (2004). Inflation and growth: explaining a negative effect. Empirical Economics, 29, 149–167.
• Granger, C. (1969). Investigating causal relations by econometric models and cross-spectral methods. Econometrica, 37(3), 424-438.
• Granger, C. W., & Yoon, G. (2002). Hidden Cointegration. San Diego: Department of Economics Working Paper. University of California.
• Güven, E. T., & Ayvaz, Y. Y. (2018). Enflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: 1990-2017 dönemi Türkiye örneği. Journal of Human Sciences, 15(2), 766-778.
• Gylfason, T., & Herbertsson , T. (2001). Does inflation matter for growth? Japan and the World Economy, 13(4), 405-428.
• Hatemi-J, A. (2012). Asymmetric causality tests with an application. Empirical Economics, 43, 447–456.
• Hodge, D. (2006). Inflation and growth in South Africa. Cambridge Journal of Economics, 30(2), 163-180.
• Judiarni, J. A., Rio, H., Wasil, M., Mahendra, R. I., Efraim, F. R., & Setini, M. (2020). Political issue, inflation, interest rate, exchange rate, IDX composite on economic growth in era technology. Solid State Technology, 63(6), 10107-10118.
• Karabulut, Ş. (2019). Türkiye’de ekonomik büyüme ve enflasyon ilişkisi. Optimum Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 6(2), 171-184.
• Karaca, O. (2003). Türkiye'de enflasyon-büyüme ilişkisi: Zaman serisi analizi. Dogus Üniversitesi Dergisi, 4(2), 247-255.
• Karaçor, Z., Şaylan, Ş., & Üçler, G. (2009). Türkiye ekonomisinde enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi üzerine eşbütünleşme ve nedensellik analizi (1990-2005). Niğde Üniversitesi İİBF Dergisi, 2(2), 60-74.
• Khan, S. U. (2020). Growth-inflation relationship in Bangladesh: An empirical analysis for the threshold level of inflation. International Journal of Statistical Sciences, 19(19-33).
• Kremer, S., Bick , A., & Nautz, D. (2013). Inflation and growth: New evidence from a dynamic panel threshold analysis. Empirical Economics, 44, 861–878.
• Kryeziu, N., & Durguti, E. (2019). The ımpact of inflation on economic growth: the case of Eurozone. Finance & Banking Studies, 8(1), 1-9.
• López-Villavicencio, A., & Mignon, V. (2011). On the impact of inflation on output growth: does the level of ınflation matter? Journal of Macroeconomics, 33(3), 455-464.
• Mishchenko, V., Naumenkova, S., Mishchenko, S., & Ivanov, V. (2018). Inflation and economic growth: the search for a compromise for the Central Bank’s monetary policy. Banks and Bank Systems, 13(2).
• Ngouhouo, I., & Nkemgha, G. Z. (2018). Inflation and economic growth: a comparative empirical analysis between cameroon and the Ivory Coast. International Journal of Economics and Finance, 10(12), 87-95.
• Opeyemi, A. F. (2020). Impact of foreign direct investment and inflation on economic growth of five randomly selected countries. Journal of Economics and International Finance, 12(2), 65-73.
• Orphanides, A., & Solow, R. (1990). Money, inflation and growth. Handbook of Monetary Economics (s. 223-261). içinde North-Holland.
• Özpençe, A. İ. (2016). Türkiye'de enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisinin analizi. Journal of Economics, Finance and Accounting, 3(3), 180-191.
• Pata, U. K. (2018). Türkiye’de enflasyon, tasarruf ve ekonomik büyüme arasındaki ilişkilerin simetrik ve asimetrik nedensellik testleri ile analizi. Maliye Dergisi(174).
• Pesaran, M. H., Shin, Y., & Smith, R. P. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
• Phillips, P. C., & Perron, P. (1988). Testing for a unit root in time Series Regression. Biometrika, 75(2), 335-345.
• Sekmen, T., & Topuz, S. G. (2019). Enflasyon ve ekonomik büyüme: eşik değer analizi. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 19(2), 255-270.
• Sever, E., & Dikkaya, M. (2015). Ak Parti döneminin ekonomi-politiği: 2002'den günümüze. Osmanlı'dan İkibinli Yıllara Türkiye'nin Ekonomik Tarihi (s. 191-213). içinde Ankara, Türkiye: Savaş Yayınevi.
• Terzi, H. (2004). Türkiye'de enflasyon ve ekonomik büyüme ilişkisi (1924-2002). Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, 6(3), 59-75.
• Terzi, H., & Oltulular, S. (2006). Enflasyon-büyüme sürecinde sabit sermaye yatırımları. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 20(1), 1-18.
• Tobin, J. (1965). Money and economic growth. Econometrica, 33, 671–84.
• Toda, H.Y., & Yamamoto, T. (1995). Statistical inferences in vector autoregressions with possibly integrated processes. Journal of Econometrics, 66, 225-250.
• Toker, K., & Gürel, S. P. (2019). Enflasyon- ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye ekonomisinde Mundell-Tobin etkisinin analizi. Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Üniversitesi Dergisi(36), 335-348.
• Topçu, E. (2017). Enflasyon-ekonomik büyüme ilişkisi: Türkiye örneği. Nevşehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, 7(2), 180-191.
• Türkyılmaz, S. (2019). Ham petrol fiyatları, ekonomik büyüme ve enflasyon arasındaki ilişkiler için yapısal kırılmalı dinamik panel veri analizi. Uluslararası Yönetim, Ekonomi ve Politika Kongresi, (s. 295-320). İstanbul.
• Uddin, M. N. (2019). Dynamic inflation and economic growth nexus. Journal of Accounting, Business and Management, 26(2), 35-45.
• Uysal, Ö. (2019). Hindistan'da ekonomik büyüme ve enflasyon ilişkisi: VAR analizi ve nedensellik analizi. Sakarya İktisat Dergisi, 8(3), 236-251.
• Vera, O. M., & Jagong’o, A. (2020). The moderating effect of inflation on the relationship between foreign direct investment, financial market development. International Academic Journal of Economics and Finance, 3(6), 168-180.
• Yapraklı, S. (2007). Enflasyon ve ekonomik büyüme arasındaki ilişki: Türkiye için eş-bütünleşme ve nedensellik analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 287-301.
• Yılgör, M., Öndeş, H., & Duman, E. (2019). AB ülkeleri için enflasyon ile işsizlik ve büyüme ilişkisi: Panel veri analizi. II. International Conference on Empirical Economics and Social Sciences (ICEESS’ 19) (s. 71-82). Bandırma: Bandırma Onyedi Eylül University.