Araştırma Makalesi
PDF EndNote BibTex Kaynak Göster

Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki

Yıl 2020, Cilt 4, Sayı 9, 23 - 43, 28.06.2020

Öz

Çalışmada, gelişmekte olan altı ülkenin borsa getirileri, döviz kurları ve net yabancı alımları arasındaki ilişkiler, 2008-2019 dönemi haftalık verileriyle, Sınır Testi ve ARDL yöntemiyle incelenmiştir. Uzun dönemde; Hindistan ve G. Afrika’da “uncovered equity parity”’nin geçerli olduğu, Türkiye’de borsa ile döviz kuru arasında pozitif ilişki bulunurken, Brezilya’da yabancıların “portföy yeniden dengeleme” stratejisini takip ettikleri görülmüştür. Kısa dönemdeyse; tüm borsalarda getiriler arttığında net yabancı alımları da artmaktadır. Yani yabancılar tüm ülkelerde “getiri peşinde olma” stratejisini izlemektedir. Elde edilen bulgulara göre; portföy yöneticilerinin, gelişmekte olan ülkeleri tek bir sepet olarak görmeyip, yönettikleri portföylerde her ülke için farklı stratejiler geliştirmelerinin, portföy performanslarına olumlu katkı sağlayacağı düşünülmektedir.

Kaynakça

  • Andriansyah, A. & Messinisa, G. (2015). Stock Prices, Exchange Rates and Portfolio Equity Flows: Toda-Yamamoto Approach for Granger Non-Causality Test in Heterogeneous Panels. The 44th Australian Conference of Economists (ACE 2015), At QUT Gardens Point Brisbane, Australia.
  • Baydaş, Y. & Polat, M. (2018). Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımlarının Borsa İstanbul’a Etkisinin Belirlenmesi. Bingöl Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 2(2), 37 – 46.
  • Bekaert, G. & Harvey, C. R. (2002). Foreign Speculators and Emerging Equity Markets, Journal of Finance, 55, 565 - 614.
  • Brennan, M. J. & Cao, H. (1997). International Portfolio Flows. Journal of Finance, 52, 1851–1880.
  • Cappiello, L. & De Santis, R. A. (2005). Explaining Exchange Rate Dynamics: The Uncovered Equity Return Parity Condition. ECB Working Paper, No. 529.
  • Cappiello, L. & De Santis, R. A. (2007). The Uncovered Return Parity Condition. ECB Working Paper, No. 812.
  • Cenedese, G., Payne, R., Sarno, L. &Valente, G. (2016). What do Stock Markets Tell us About Exchange Rates? Review of Finance, 20(3), 1045 – 1080.
  • Cottrell, A. (2015). The Error Correction Model. Erişim Tarihi: 09.05.2020, http://ricardo.ecn.wfu.edu/~cottrell/ ecn215/extra/error_corr_2004.pdf.
  • Curcuru, S., Thomas, C., Warnock, F. & J., Wongswan (2014). Uncovered Equity Parity and Rebalancing in International Portfolios. Journal of International Money, 47, 86 – 99.
  • Dickey, D. A. & Fuller, W. A. (1981). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Econometrica, 49, 1057-72.
  • Dikmen, N. (2012). Ekonometri Temel Kavramlar ve Uygulamalar. 2. Baskı, Dora Yayınevi, Bursa.
  • Dunne, P., Hau, H. & Moore, M. (2010). International Order Flows: Explaining Equity and Exchange Rate Returns. Journal of International Money and Finance, 29(2), 358-386.
  • Engle, R. & Granger, C. (1987). Co-Integration and Error Correction Representation: Estimation and Testing. Econometrica, 55, 251–276.
  • Erkan, N. (2005). Finansal Bütünleşme. Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Raporu, Araştırma Dairesi. French, J. J. (2011). The Dynamic Interaction between Foreign Equity Flows and Returns: Evidence from The Johannesburg Stock Exchange. The International Journal of Business and Finance Research, 5(4), 45-56.
  • Fuertes, A. M., Phylaktis, K. & Yan, C. (2019). Uncovered Equity “Disparity” in Emerging Markets. Journal of International Money and Finance, 98, 1 – 22. Granger, C. W. J. & Newbold, P. (1974). Spurious Regressions in Econometrics. Journal of Econometrics, 2(2), 111-120.
  • Griffin, J. M., Nardari, F. & Stulz, R. (2004). Are Daily Cross-Border Equity Flows Pushed or Pulled? The Review of Economics and Statistics, 86(3), 641 – 657. Hau, H. & Rey, H. (2004). Can Portfolio Rebalancing Explain The Dynamics of Equity Returns, Equity Flows, and Exchange Rates? American Economic Review, 94(2), 126 – 133.
  • Johansen, S. ( 1988). Statistical Analysis of Cointegration Vectors. Journal of Economic Dynamics Control, 12(2–3), 231–254.
  • Johnston, J. & Dinardo, J. (1997). Econometric Methods. Fourth Edition, McGraw-Hill Companies, United States.
  • Kwiatkowski, D., Phillips, P. C.B., Schmidt, P. & Shin, Y. (1992). Testing The Null Hypothesis of Stationarity Against The Alternative of a Unit Root: How Sure are We That Economic Time Series Have a Unit Root? Journal of Econometrics, 54, 159-178.
  • Nkoro, E. & Uko, A. K. (2016). Autoregressive Distributed Lag (ARDL) Cointegration Technique: Application and Interpretation. Journal of Statistical and Econometric Methods, 5(4), 63 – 91.
  • Pesaran, H. M. & Shin, Y. (1998). An Autoregressive Distributed Lag Modelling Approach to Cointegration Analysis. Econometncs and Economic Theory in the 20st Century: The Ragnar Frisch Centennial Symposium.
  • Pesaran, H. M., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001). Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships. Journal of Applied Econometrics. 16(3), 289 - 326.
  • Pham-Gia, T. & Choulakian, V. (2014). Distribution of The Sample Correlation Matrix and Applications. Open Journal of Statistics, 4(5), 330 – 344.
  • Phillips, P. C. B. & Perron, P. (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression. Biometrika, 75(2), 335 - 346.
  • Richards, A. (2005). Big Fish in Small Ponds: The Trading Behavior and Price Impact of Foreign Investors in Asian Emerging Equity Markets. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 40, 1–27.
  • Schober, P. & Boer, C. (2018). Correlation Coefficients: Appropriate Use and Interpretation. Anesthesia & Analgesia, 126(5), 1763 – 1768.
  • Sevüktekin, M. & Çınar, M. (2014). Ekonometrik Zaman Serileri Analizi Eviews Uygulamalı. 4. Baskı, Dora Yayınevi, Bursa.
  • Şimşek, M. & Kadılar. C. (2006). Fisher Etkisinin Türkiye Verileri ile Testi. Doğuş Üniversitesi Dergisi, 7(1), 99 – 111.
  • Türsoy, T. (2017). Causality between Stock Prices and Exchange Rates in Turkey: Empirical Evidence from The ARDL Bounds Test and a Combined Cointegration Approach. International Journal of Financial Studies, 5(8), 1 – 10.
  • World Population Review (2020). GDP Ranked by Country 2020. Erişim Tarihi: 01.04.2020, https://worldpopulationreview.com/countries/countries-by-gdp/.
  • Yan, C. (2015). Essays in International Finance: International Capital Flows, Equity and FX Markets. Unpublished Doctoral thesis, City University London.

Ayrıntılar

Birincil Dil Türkçe
Konular İşletme
Bölüm Cilt:4 Sayı:9 [tr]
Yazarlar

Fevzi ÇEVİK> (Sorumlu Yazar)
İSTANBUL TİCARET ÜNİVERSİTESİ
0000-0002-3756-442X
Türkiye


Serkan ÇANKAYA>
İSTANBUL TİCARET ÜNİVERSİTESİ, FİNANS ENSTİTÜSÜ
0000-0003-3010-0697
Türkiye

Destekleyen Kurum -
Proje Numarası -
Teşekkür -
Yayımlanma Tarihi 28 Haziran 2020
Yayınlandığı Sayı Yıl 2020, Cilt 4, Sayı 9

Kaynak Göster

Bibtex @araştırma makalesi { bspad746750, journal = {Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi}, issn = {2651-3560}, address = {İstanbul Medipol Üniversitesi İşletme ve Yönetim Bilimleri Fakültesi Kavacık Kampüsü Ekinciler Cad. No:19 Beykoz İstanbul}, publisher = {Aysel GÜNDOĞDU}, year = {2020}, volume = {4}, number = {9}, pages = {23 - 43}, title = {Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki}, key = {cite}, author = {Çevik, Fevzi and Çankaya, Serkan} }
APA Çevik, F. & Çankaya, S. (2020). Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki . Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi , 4 (9) , 23-43 . Retrieved from https://dergipark.org.tr/tr/pub/bspad/issue/55354/746750
MLA Çevik, F. , Çankaya, S. "Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki" . Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi 4 (2020 ): 23-43 <https://dergipark.org.tr/tr/pub/bspad/issue/55354/746750>
Chicago Çevik, F. , Çankaya, S. "Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki". Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi 4 (2020 ): 23-43
RIS TY - JOUR T1 - Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki AU - Fevzi Çevik , Serkan Çankaya Y1 - 2020 PY - 2020 N1 - DO - T2 - Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi JF - Journal JO - JOR SP - 23 EP - 43 VL - 4 IS - 9 SN - 2651-3560- M3 - UR - Y2 - 2020 ER -
EndNote %0 Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki %A Fevzi Çevik , Serkan Çankaya %T Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki %D 2020 %J Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi %P 2651-3560- %V 4 %N 9 %R %U
ISNAD Çevik, Fevzi , Çankaya, Serkan . "Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki". Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi 4 / 9 (Haziran 2020): 23-43 .
AMA Çevik F. , Çankaya S. Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi. 2020; 4(9): 23-43.
Vancouver Çevik F. , Çankaya S. Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi. 2020; 4(9): 23-43.
IEEE F. Çevik ve S. Çankaya , "Gelişmekte Olan Ülkelerde Borsa Getirileri, Net Yabancı Alımları ve Döviz Kurları Arasındaki İlişki", Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, c. 4, sayı. 9, ss. 23-43, Haz. 2020