Hisse Senedi Şemsiye Fonlarının Omega Performans Analizi

Öz

Bu çalışmanın amacı hisse senedi şemsiye fonlarının performanısını Omega performans ölçümü ile incelemektir. Omega performans ölçümü, eşik değer adı verilen yatırımcıların belirli bir risk sınırını ya da bekledikleri getiri oranı üzerinden performans sıralaması yapmaktadır. Çalışmada eşik değer olarak %1’den %10’a kadar beklenen getiri oranı değerleri belirlenmiştir. 2016-2020 yılları arasında Türkiye Elektronik Fon Dağıtım Platformu TEFAS ’da işlem gören 48 adet hisse senedi şemsiye fonu getirileri kullanılmıştır. Analiz sonucunda farklı eşik değerlerinde 1’den 10’a kadar sıralamalar yapılmıştır. Beklenen getiri oranı artırıldığı zaman hisse senedi fon sıralamasında değişiklik olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Hisse Senedi Yatırım fonu, Omega Oranı, Performans Ölçütü

Omega Performance Analysıs of Stok Umbrella Funds

Öz

The aim of this study is to examine the performance of the stock umbrella funds with the Omega performance measurement. Omega performance measurement ranks the performance of investors based on a certain risk limit or the expected return rate, called threshold value. In the study, expected return rate values from 1% to 10% were determined as the threshold value. Between the years 2016-2020 Turkey Electronic Funds Distribution Platform TEFAS also traded 48 stock umbrella funds’ return data are used. As a result of the analysis, ranks from 1 to 10 were made in different threshold values. When the expected return rate was increased, it was determined that there was a change in the stock fund ranking.

Anahtar Kelimeler

• Equity Mutual Fund, Omega Ratio, Performance Measure

Kaynakça

1. Botha, M. 2007 . A Comparıson Of South Afrıcan Hedge Fund Rısk Measures. The South African Journal of Economics. 75 3 , 459–477.
2. Chaudhry A. ve Johnson H. L. 2008 . The Efficacy of the Sortino Ratio and Other Benchmarked Performance Measures Under Skewed Return Distributions. Australian Journal of Management. 32.
3. Chen, P. vd. 2002 . Portfolios with Hedge Funds and Other Alternative Investments. Introduction to a Work in Progress.
4. Dumanoğlu, S. ve Ergül, N. 2010 . İMKB’de İşlem Gören Teknoloji Şirketlerinin Mali Performans Ölçümü. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 48 , 101-111.
5. Farinelli S. vd. 2008 . Beyond Sharpe ratio: Optimal asset allocation using different performance ratios. Journal of Banking & Finance. 32 10 , 2057-2063.
6. Friend, I., Brown, F. E., Herman, E. S., ve Vickers, D. 1962 . A study of mutual funds. US Government Printing Office, Washington, DC.
7. Fong W. M. 2016 . Stochastic dominance and the Omega ratio. Finance Research Letters. 17, 7-9.
8. Gilli, M. vd. 2011 . Constructing 130/30-portfolios with the Omega ratio. Journal of Asset Management. 12 2 , 94–108.

9. Guastaroba G. vd. 2016 . Linear Programming Models Based On Omega Ratio For The Enhanced Index Tracking Problem. European Journal Of Operational Research 3 251 , 938-956.
10. Hodges, C. vd. 2003 . Beta, the Treynor ratio, and long-run investment horizons. Applied Financial Economics. 13 7 , 503–508.
11. Hübner, G. 2005 . The Generalized Treynor Ratio. Review of Finance. 9 3 , 415–435.
12. İpekten, N. vd. 2020 . Türkiye’de A Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi 01/2013- 12/2017 . Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 13 3 , 462-476.
13. Jensen, M. C. 1968 . The performance of mutual funds in the period 1945-1964. The Journal of Finance, 23, 389-416.
14. Kahraman, D. 2006 . Menkul Kıymet Yatırım Fonları Performansının Hayatta Kalana Bağlı Yanlılığı: Gelişmekte Olan Piyasa Fonlarında Türlere Göre İnceleme. Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 8 2 , 175-189.
15. Kanuri, S. ve Hanby, M. 2020 . Private Equity PE Performance in The United States. Journal of Applied Business and Economics. 22 1 , 36-45.
16. Kapsos M. vd. 2014 . Worst-case robust Omega ratio. European Journal of Operational Research. 234 2 , 499-507.
17. Kazemi, H., Schneeweis, T., & Gupta, B. 2004 . Omega As A Performance Measure. Journal Of Performance Measurement., 8, 16-25.
18. Keating C. ve Shadwick W.F. 2002a . An Introduction to Omega. The Fınance Development Centre.
19. Keating, C. ve Shadwick, W. F. 2002b . A universal performance measure. Journal of performance measurement. 6 3 , 59-84.
20. Özer, A. ve Çömlekçi, İ. 2020 . Odaklanma Stratejisi Ve Çeşitlendirme Stratejisi İzleyen Fonların Performanslarının Karşılaştırılması. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi. 19 76 , 2012-2023.
21. Samırkaş, Ö. ve Düzakın, D. 2012 . Türkiye’deki A Ve B Tipi Yatırım Fonlarının Performans Analizi. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 21 3 , 391-410.
22. Sharma, A. ve Mehra, A. 2017 . Extended Omega ratio optimization for risk-averse investors. International Transactions in Operational Research. 24 3 , 485–506.
23. Sharpe, W. F. 1966 . Mutual fund performance. The Journal of business. 39 1 , 119-138.
24. Steinki, O. ve Mohammad, Z. 2015 . Common Metrics for Performance Evaluation: Overview of Popular Performance Measurement Ratios. Capital Markets: Market Efficiency eJournal.
25. Treynor, J. L. 1965 . How to rate management of investment funds. Harvard Business
26. Review, 43, 63-73. Thompson, R. 2008 . The Measurement and Management of Foreign Exchange Risk in Emerging Markets. Feature. 21-30.
27. Uyar, U. ve Çağlak, E. 2019 . Menkul Kıymet Performans Ölçümünde Omega Rasyosu: Borsa İstanbul Uygulaması Omega Ratıo For Measurıng The Securıty Performance: An Applıcatıon On Borsa Istanbul . Uluslararası 23. Finans Sempozyumu Bildiri Kitabı. Aralık, 2019. İstanbul: Marmara Üniversitesi Yayınevi, 494-511.
28. Uyar, U. ve Gökçe, A. 2015 . 2008 Küresel Ekonomik Krizinin Bankacılık Hisse Senetleri Performansı Üzerine Etkisi. Finansal Araştırmalar Ve Çalışmalar Dergisi. 7 12 , 209- 225.
29. Uyguntürk, H. ve Bal K. 2020 . Emeklilik ve Menkul Kıymet Yatırım Fonlarının Gri İlişkisel Analiz Yöntemi ile Karşılaştırmalı Performans Analizi. Bartın Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 11 21 , 298-320.
30. Verma M. ve Hirpara J.M. 2016 . Performance Evaluation of Portfolio Using the Sharpe, Jensen, and Treynor Methods. Scholars Journal of Economics, and Management. 3 7 , 382-390.
31. İNTERNET KAYNAKLARI
32. www.spk.gov.tr, Erişim: 06.02.2021
33. www.tefas.gov.tr, Erişim: 06.02.2021