Finansal İstikrarı Sağlamaya Yönelik Alternatif Politika Çerçeveleri
Öz
Küresel finansal krizin, finansal dengesizliklerle mücadelede geleneksel makroekonomik politika çerçevesinin yetersiz kaldığını açık bir şekilde ortaya koyması politika yapıcıları alternatif politika arayışlarına yöneltmiştir. Bu doğrultuda sistemik riskleri ve bunun neden olabileceği olumsuz dışsallıkları kontrol altına almak, olası şoklar karşısında finansal sistemin direncini güçlendirmek ve diğer iktisat politikalarının etkinliğini arttırmak amacıyla makro ihtiyati politikalar tanımlanmıştır. Makro ihtiyati politikaların tanımlanması ile birlikte, para politikasının finansal sistemdeki gelişmeler karşısındaki tutumuna ilişkin geleneksel reaktifproaktif politika tepkisi tartışması, finansal istikrarı sağlamaya yönelik politika çerçevesi tartışmasına dönüşmüştür. Kriz sonrası dönemde, politika yapıcıların finansal dengesizliklere proaktif tepki vermesi yönünde varılan uzlaşıya karşın bu tepkinin hangi politika veya politika bileşimi ile verileceği, politikalar arasındaki ilişkinin ve koordinasyonunun ne olacağı başlıca tartışma konularını oluşturmuştur. Bu çerçevede çalışma ile para ve makro ihtiyati politikaların farklı şekillerde yürütülebildiği finansal istikrara yönelik alternatif politika çerçevelerinin ortaya koyulması ve politika çerçevelerinin karşılaştırmalı analizinin gerçekleştirilmesi amaçlanmıştır.
Anahtar Kelimeler
Finansal İstikrar, Para Politikası, Makro İhtiyati Politikalar, Sistemik Risk
Kaynakça
- ADRIAN, T. and Hyun Song SHIN; (2008), “Liquidity and Leverage”, Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No. 328.
- AGENOR, Pierre-Richard and Luiz A. PEREIRA da SILVA; (2012), “Macroeconomic Stability, Financial Stability and Monetary Policy Rules”, International Finance, Vol. 15, No. 2, pp. 205-224.
- AGENOR, Pierre-Richard and Luiz A. PEREIRA da SILVA; (2013a), “Inflation Targeting in a Post-Crisis World”, http:// www.iadb.org/res/CentralBanks/publications/cbm73_1094. pdf., (05.06.2017).
- AGENOR, Pierre-Richard and Luiz A. PEREIRA da SILVA; (2013b), “Inflation Targeting and Financial Stability: A Perspective From the Developing World”, Inter-American Development Bank and CEMLA.
- AKINCI, Özge and Jane OLMSTEAD-RUMSEY; (2015), “How Effective are Macroprudential Policies? An Empirical Investigation” International Finance Discussion Papers, No. 1136.
- ANGELONI, Ignazio and Ester FAIA; (2013), “Capital Regulation and Monetary Policy with Fragile Banks” Journal of Monetary Economics, Vol. 60 No. 3, pp. 311-324.
- ALTUNBAŞ, Yener, Leonardo GAMBACORTA, David
- MARQUES-IBANEZ; (2012), “Do Bank Characteristics Influence the Effect of Monetary Policy on Bank Risk?” ECB Working Paper Series, No. 1427.
- BAŞÇI, Erdem ve Hakan KARA; (2011), “Finansal İstikrar ve Para Politikası” TCMB Çalışma Tebliği, No. 08.
- BEAU, Denis, Laurent CLERC and Benoit MOJON; (2012), “Macro-Prudential Policy and the Conduct of Monetary Policy” Banque de France Working Papers, No. 390.