Para Politikasının Etkilerinde Sektörel Asimetriler: Türkiye İçin VAR Analizi
Öz
Literatürde para politikasının makro değişkenler üzerine etkisini vektör otoregresif modelleri ile inceleyen çok sayıda çalışma yer almaktadır. Ancak, son zamanlardaki bazı çalışmalar para politikasının sektörel etkileri üzerinde durmaya başlamıştır. Parasal aktarım mekanizmasının anlaşılmasında sektörel analiz, makro değişkenlerle yapılan analizden daha yararlıdır, çünkü bu yöntem sayesinde para politikasının sektörel etkileri daha kolay anlaşılmaktadır. Diğer bir ifadeyle bu analiz para politikasının sektörler üzerine asimetrik etkisinin olup olmadığını ortaya koyabilmektedir. Bu yüzden, bu tür analizler parasal aktarım mekanizması hakkında daha fazla bilgi sağlamaktadırlar. Bu çalışmada, Türkiye’de çeşitli sektörlerin para politikasına tepkileri analiz edilmiştir. Tahmin sonuçlarına göre, Türkiye’de çeşitli sektörler para politikasındaki değişikliklere çok farklı tepkiler vermiştir. Bu asimetri sektörel yapılardaki veya endüstrilerin karakteristik özelliklerindeki farklılıklardan kaynaklanan faiz oranına karşı farklı duyarlılıklar ile açıklanabilir.
Anahtar Kelimeler
Sektörel Analiz, Para Politikası, Asimetrik Etki, VAR, EtkiTepki
Kaynakça
- ARNOLD, Ivo J.M.; (2001), “The Regional Effects of Monetary Policy in Europe”, Journal of Economic Integration, 16(3), pp. 399-420.
- ARNOLD, Ivo J.M. and Evert B. Vrught; (2002), “Regional Effects of Monetary Policy in the Netherlands”, International Journal of Business and Economics, 1(2), pp. 123-134.
- BERNANKE, Ben S. ve Alan S. BLINDER; (1992), “The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Policy”, American Economic Review, 82 (4), ss. 901-921.
- CARLINO, Gerald and Robert DEFINA; (1998), “The Differential Regional Effects of Monetary Policy”, The Review of Economics and Statistics, 80(4), pp. 572- 587.
- CENGİZ, Vedat ve Mehmet DUMAN; (2008), “Türkiye’de Banka Kredi Kanalının Önemi Üzerine Etki Tepki Fonksiyonlarına Dayalı Bir Değerlendirme(1990-2006)”, H.Ü. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 26 (2), ss. 81-104.
- DALE, Spencer and Andrew G. HALDANE; (1995), “Interest Rates ant the Channels of Monetary Transmission: Some Sectoral Estimates”, European Economic Review, 39(9), pp.1611- 1626.
- DEDOLA, Luca and Francesco LIPPI; (2005), “The Monetary Transmission Mechanism: Evidence from the Industries of five OECD Countries”, European Economic Review, 49(6), 2005, pp. 1543-1569.
- DICKEY, David. A., and, Wayne A. FULLER; (1979), Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root, Journal of The American Statistical Association, 74(366a), 427-431.
- ENDERS, Walter; (2004), Applied Econometric Time Series, 3rd Edition, John Wiley & Sons.
- GANLEY, Joe and Chris SALMON; (1997), “The Industrial Impact of Monetary Policy Shocks: Some Stylised Facts”, Bank of England Working Paper, Paper No: 68, pp. 26-28, http://www.