Mortgage Krizi ve YatırımcıPsikolojisi
Öz
Varlıkların temel değerinden sapması veya ekonomik temellere dayanmayan fiyat artışları olarak tanımlanan köpük kavramı, rasyonel ve irrasyonel (spekülatif) olarak ikiye ayrılmaktadır. Yatırımcıların gelecekteki fiyat artışlarını öngörerek ya da bilişsel önyargılarıyla hareket ederek piyasada kalmaları varlıkların çoğu zaman aşırı değerlenmesine yol açar. Gayrimenkul piyasasında da benzer bir süreç söz konusu olabilmektedir. Bu çalışmada, Mortgage Krizi yatırımcı psikolojisi bağlamında ele alınmıştır. Mortgage krizi sırasında yatırımcılar/yöneticiler pek çok psikolojik duygu/önyargıların etkisi altında kalmıştır. Bunlar temsililik hevristiki, sınırlı rasyonalite, aşırı güven ve risk alabilirlikteki artış, iyimser beklentiler, statüko yanlılığı ve sürü davranışı şeklinde sıralanabilir. Bu bağlamda, Mortgage Krizi’nin ilk aşamalarında aşırı güven, aşırı coşkunluk, iyimser beklentiler, risk alabilirlik piyasalara hakimken; zaman içinde piyasalara olan güvenin kaybolmasıyla birlikte korku, inkar, sürü davranışı gibi eğilimler fiyatlarda çöküşü beraberinde getirmiştir.
Anahtar Kelimeler
Gayrimenkul Piyasası, Piyasalarda Köpük oluşumu, Yatırımcı Psikolojisi, Mortgage Krizi
Kaynakça
- ABBES, Mouna Boujelbene (2013), “Does Overconfidence Bias Explain Volatility During the Global Financial Crisis”, World Transition Economy Researh, 19(3), pp.291-312.
- ALTAY, Erdinç; (2008), “Rational Bubbles in Istanbul Stock Exchange: Lınear and NonLinear Unit Root Tests”, Economics in Emerging Markets, Edt. Lado Beridze, Nova Science Publishers, New York, pp.169-202.
- BANERJEE, Abhijit V.; (1992), “A Simple Model of Herd Behaviour”, The Quarterly Journal of Economics, 107(3), pp.797-817.
- BARBER, Brad M. and Terrance ODEAN; (2001), “Boys Will Be Boys. Gender, Overconfidence and Common Stock Investment”, The Quarterly Journal of Economics, pp.261-292.
- BARBERIS Nicholas C.; (2011), “Psychology and Financial Crisis of 2007-2008”, National Bureau of Economic Research, Working Papers Series, pp.1-16.
- BARRON, Martin; (2007), “Speculative Bubbles and the Dot. com Era”, ProQuest Dissertations and Theses, Stony Brook University.
- BAYAR Yılmaz ve Cüneyt KILIÇ (2012), “Küresel Finansal Krizin Davranışsal Finans Perspektifinden Değerlendirilmesi”, İktisat Fakültesi Mecmuası, 62(2), ss.177-195.
- BLANCHARD, Olivier J. and Mark W. WATSON; (1982), “Bubbles, Rational Expectations and Financial Markets”, Nation Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series. (945), pp.1-30.
- BDDK (2008), “ABD Mortgage Krizi”. Çalışma Tebliği, Sayı:3.
- BRUNNERMEIER, Markus K.; (2008), “Bubbles”, Durlauf and L. Blume (Ed.), The New Palgrave Dictionary of Economics. COLLYNS, Charles and Abdelhak SENHADJI; (2002), “Lending Booms, Real Estate Bubbles and the Asian Crisis”, IMF Working Paper, pp.1-45.