Öz
Belirsizlikler nedeniyle oluşan finansal riskler ekonomik yaşamın gerçeklerinden birisidir ve tüm ekonomik faaliyetlerin doğasında vardır. Esas sorun riskin olmadığı bir çalışma ortamı oluşturmak yerine mevcut risk ile nasıl başa çıkılacağının belirlenmesidir. Finansal risk yönetimi amacıyla kullanılabilecek araçların başında ise türev ürünler gelmektedir. Özellikle türev ürünlerden Range forward RF kontratları, önceden üzerinde anlaşılmış bir vadede, tavan ve taban kuru üzerinden bir kurun başka bir kura dönüştürülmesine izin vererek, istenmeyen kur hareketlerine karşı korunma imkanı verir. Bunun yanında RF, her hangi bir arzu edilen kur hareketine katılma imkanı da sağlayarak, firmaların kur maruziyetlerinin yönetilmesine yardım eder. Bu çalışmada, kur riskinden korunmada bir alternatif olarak önerilen Range Forward kontratlarının, önceden belirlenen çeşitli senaryolar altında uygulanma alternatifleri değerlendirilmiş ve portföy üzerindeki olası etkileri değerlendirilmiştir
Kaynakça
- AKÇAY Barış, KAYAHAN Cantürk, YÜRÜKOĞLU Özge, (2009), Tü- rev Ürünler ve Risk Yönetimi Sözlüğü, Scala yayıncılık, İstanbul.
- AŞIKOĞLU Rıza ve KAYAHAN Cantürk (2008), Global Finansal Sis- tem Etkileşimiyle Türkiye’nin Türev Piyasa Görünümü, A.K.Ü., İ.İ.B.F. Dergi- si, cilt: X, Sayı: 2, Afyonkarahisar.
- BIS (Bank For International Settlement) (2007), Triennial Central Bank Survey, Foreign Exchange and Derivatives Market Activity, December 2007, Basel, Switzerland.
- BDDK, Türk Bankacılık Sektörü Kur Riski Değerlendirme Raporu III, (Ocak 2006-Haziran 2007), Ekim 2007.
- DEBELLE Guy, GYNTELBERG Jacop and PLUMP Michael, (2006)
- Forward Currency Markets in Asia: Lessons from the Australian Experience
- BIS Quarterly Rewiev, September 2006.
- HULL John C., (2000), Options, Futures, & Other Deriatives, Fourth Edition, Prentice Hall International Inc., U.S.A.
- MARCUS Jonathan, (2007), Assessing and Mitigating Financial Risks in Global Business, International Banking Eastern Bank, Feb- ruary 2007.
- MAS (Monetary Authority of Singapure), (2003), Technical Paper on Credit Stres-Testing, Singapure. www.mas.gov.sg/resource/publications/info_papers/CSTTechnicalPaper.pdf( 03.05.2009)
- POPOV Victor and STUTZMANN Yann, (2003), “How is Foreign Exchange Managed: An Empirical Study Applied to Two Swiss Companies”, University
- http://www.hec.unil.ch/cms_mbf/master_thesis/0314.pdf (12.06.2006). of Lausanne
- REDHEAD Keith and HUGHEAS Steward, (1988), Financial Risk Management, U.S.A.
- TILLEMANS JoAnne, (2003), New Developments in Foreign Exchange Hedging Programs, Presentation to Southern California, Association of Finance Professionals.
- VOBJEKTİF, (2010) Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası Haber Bülteni, sayı: 14, Ocak 2010. İzmir.
- http://www.westpac.com.au/manage/pdf.nsf/58C2D06B17621FACA257 1F1001F355E/$File/FSR_RangeFwdContractPDS.pdf?OpenElement(24.08. 2009). www.riskactive.com
Öz
Financial risks arising due to uncertainties are a reality of the economy and are inherently present in all economic activities, however, the ultimate issue is not to come up with an operational environment in which there is no risk, rather, it is to determine the best strategy to cope with the present level of risk. The primary instruments that may be utilized for the purpose of financial risk management are the derivatives. Especially the Range Forward RF contracts provide protection from undesired exchange rate movements by enabling the conversion of one currency to another at a floor or cap rate agreed today at a predetermined future time. In addition to this, RF contracts assist the firms in managing their exposure to exchange rates as well as reaping the benefits of any desired exchange rate movement. In this study, the application strategies for Range Forward contracts, which have been recommended as an alternative for hedging the exchange rate risk, have been evaluated under various scenarios in addition to assessment of their potential effects on the portfolio
Anahtar Kelimeler
Kaynakça
- AKÇAY Barış, KAYAHAN Cantürk, YÜRÜKOĞLU Özge, (2009), Tü- rev Ürünler ve Risk Yönetimi Sözlüğü, Scala yayıncılık, İstanbul.
- AŞIKOĞLU Rıza ve KAYAHAN Cantürk (2008), Global Finansal Sis- tem Etkileşimiyle Türkiye’nin Türev Piyasa Görünümü, A.K.Ü., İ.İ.B.F. Dergi- si, cilt: X, Sayı: 2, Afyonkarahisar.
- BIS (Bank For International Settlement) (2007), Triennial Central Bank Survey, Foreign Exchange and Derivatives Market Activity, December 2007, Basel, Switzerland.
- BDDK, Türk Bankacılık Sektörü Kur Riski Değerlendirme Raporu III, (Ocak 2006-Haziran 2007), Ekim 2007.
- DEBELLE Guy, GYNTELBERG Jacop and PLUMP Michael, (2006)
- Forward Currency Markets in Asia: Lessons from the Australian Experience
- BIS Quarterly Rewiev, September 2006.
- HULL John C., (2000), Options, Futures, & Other Deriatives, Fourth Edition, Prentice Hall International Inc., U.S.A.
- MARCUS Jonathan, (2007), Assessing and Mitigating Financial Risks in Global Business, International Banking Eastern Bank, Feb- ruary 2007.
- MAS (Monetary Authority of Singapure), (2003), Technical Paper on Credit Stres-Testing, Singapure. www.mas.gov.sg/resource/publications/info_papers/CSTTechnicalPaper.pdf( 03.05.2009)
- POPOV Victor and STUTZMANN Yann, (2003), “How is Foreign Exchange Managed: An Empirical Study Applied to Two Swiss Companies”, University
- http://www.hec.unil.ch/cms_mbf/master_thesis/0314.pdf (12.06.2006). of Lausanne
- REDHEAD Keith and HUGHEAS Steward, (1988), Financial Risk Management, U.S.A.
- TILLEMANS JoAnne, (2003), New Developments in Foreign Exchange Hedging Programs, Presentation to Southern California, Association of Finance Professionals.
- VOBJEKTİF, (2010) Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası Haber Bülteni, sayı: 14, Ocak 2010. İzmir.
- http://www.westpac.com.au/manage/pdf.nsf/58C2D06B17621FACA257 1F1001F355E/$File/FSR_RangeFwdContractPDS.pdf?OpenElement(24.08. 2009). www.riskactive.com
Ayrıntılar
| Birincil Dil | Türkçe |
|---|---|
| Bölüm | Araştırma Makalesi |
| Yazarlar | |
| Yayımlanma Tarihi | 1 Mart 2010 |
| Yayımlandığı Sayı | Yıl 2010 Sayı: 1 |