This study examines volatility spillover effects among key commodities, the USD/TRY exchange rate, and the Borsa Istanbul (XU100) using CCC-GARCH and DCC-GARCH models to overcome ARCH model limitations. Analyzing daily data from 2010 to 2023, the results reveal significant short-term volatility clustering, especially influenced by recent price shocks. Long-term spillovers are notable, with persistent volatility connections indicated by high GARCH terms. Correlation analysis shows moderate positive correlations between Gold and Silver with XU100, while Crude Oil and Natural Gas exhibit weak correlations, suggesting limited short-term spillovers. A significant negative correlation exists between USD_TRY and XU100, highlighting the complex relationship between currency and stock market volatility. Overall, short-term spillovers are weak, but long-term relationships show strong persistence, especially regarding USD_TRY and Natural Gas. These findings stress the importance of nuanced volatility-based trading strategies during market turbulence and suggest that fund managers should consider investor behavior and biases when building portfolios.
Bu çalışma, ARCH modeli sınırlamalarını aşmak için CCC-GARCH ve DCC-GARCH modellerini kullanarak, temel emtialar olan USD_TRY döviz kuru ve Borsa İstanbul (XU100) arasındaki oynaklık yayılma etkilerini incelemektedir. 2010-2023 yılları arasındaki günlük verileri analiz eden sonuçlar, özellikle son fiyat şoklarından etkilenen önemli kısa vadeli oynaklık kümelenmesini ortaya koymaktadır. Uzun vadeli yayılmalar dikkat çekicidir ve yüksek GARCH terimleri ile gösterilen kalıcı oynaklık bağlantıları vardır. Korelasyon analizi, Altın ve Gümüş ile XU100 arasında orta düzeyde pozitif korelasyonlar gösterirken, Ham Petrol ve Doğal Gaz zayıf korelasyonlar sergilemektedir ve bu da sınırlı kısa vadeli yayılmaları düşündürmektedir. USD_TRY ile XU100 arasında önemli bir negatif korelasyon bulunmaktadır ve bu, döviz kuru ile borsa oynaklığı arasındaki karmaşık ilişkiyi vurgulamaktadır. Genel olarak, kısa vadeli yayılmalar zayıf görünse de uzun vadeli ilişkiler, özellikle USD_TRY ve Doğal Gaz ile ilgili olarak güçlü bir kalıcılık göstermektedir. Bu bulgular, piyasa dalgalanmaları sırasında oynaklık temelli işlem stratejilerinin önemini vurgulamakta ve fon yöneticilerinin portföy oluştururken yatırımcı davranışlarını ve önyargılarını dikkate almaları gerektiğini ortaya koymaktadır.
Birincil Dil | İngilizce |
---|---|
Konular | Mikro İktisat (Diğer) |
Bölüm | Araştırma Makaleleri |
Yazarlar | |
Yayımlanma Tarihi | 31 Aralık 2024 |
Gönderilme Tarihi | 14 Ekim 2024 |
Kabul Tarihi | 16 Aralık 2024 |
Yayımlandığı Sayı | Yıl 2024 Cilt: 5 Sayı: 2 |