Relationship Between Economic Growth and Financial Development: A Panel Data Analysis

Öz

In this study, the relationship between economic growth and financial development was investigated for the panel of Turkey and Shanghai Five countries. The effect of financial development on economic growth for the period 1998-2015 is examined by cointegration test. Empirical analysis results show that economic growth and financial development act together. According to the coefficient estimates, financial growth positively affects economic growth. As a result, policies to strengthen the development of the financial sector contribute to economic growth.

Anahtar Kelimeler

• Economic Growth, Cointegration, Financial Development

Ekonomik Büyüme ve Finansal Gelişme İlişkisi: Bir Panel Veri Analizi

Öz

Bu çalışmada Türkiye ve Şanghay Beşlisi ülkelerinin yer aldığı panel için ekonomik büyüme ve finansal gelişme arasındaki ilişki araştırılmıştır. 1998-2015 dönemini kapsayan yıllık verilerle finansal gelişmenin ekonomik büyüme üzerine etkisi eşbütünleşme testiyle incelenmiştir. Ampirik analiz sonuçları, ekonomik büyüme ile finansal gelişmenin birlikte hareket ettiğini göstermiştir. Yapılan katsayı tahminlerine göre finansal gelişme ekonomik büyümeyi pozitif yönde etkilemektedir. Sonuç olarak, finans sektörünün gelişimini güçlendirme politikalarının ekonomik büyümeye katkıda bulunacağı gözlemlenmiştir

Anahtar Kelimeler

• Ekonomik Büyüme, Eşbütünleşme, Finansal Gelişme

Kaynakça

1. Abu-Bader, Suleiman ve Abu-Qarn, Aamer. S. (2008), “Finan- cial Development and Economic Growth: The Egyptian Experience”, Journal of Policy Modeling, 30 (2008), pp. 887–898.
2. Anwar, Sajid ve Sun, Sizhong (2011), “Financial Development, Foreign Investment and Economic Growth in Malay- sia”, Journal of Asian Economics, 22(2011), pp.335-342.
3. Aslan, Özgür ve Korap, H. Levent (2006), “Türkiye’de Finansal Gelişme Ekonomik Büyüme İlişkisi”, Muğla Üniversi- tesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi (İLKE), 2006(17), ss. 1-20.
4. Bozkurt, Eda, Sevinç, Haktan ve Çakmak, Erol (2016), “Orta Gelir Tuzağı: Üst Orta Gelirli Ülkeler Üzerine Panel Ve- ri Analizi”, Ege Akademik Bakış, 16(2), ss.379-394.
5. Calderon, Cesar ve Liu, Liu (2003), “The Direction of Causality between Financial Development and Economic Growth”, Journal of Development Economics, 72 (2003), pp.321 – 334.
6. Ductor, Lorenzo ve Grechyna, Daryna (2015), “Financial Deve- lopment, Real Sector, and Economic Growth”, Interna- tional Review of Economics and Finance, 37(2015), pp.393–405.
7. Erim, Neşe ve Türk, Armağan (2005), “Finansal Gelişme ve İktisadi Büyüme”, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilim- ler Enstitüsü Dergisi, (10)2, ss.21-45.
8. Güngör, Bener ve Yılmaz, Ömer (2008), “Finansal Piyasalardaki Gelişmelerin İktisadi Büyüme Üzerine Etkileri: Türkiye İçin Bir VAR Modeli, İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 22(1), ss.173-193.

9. Kandır, Serkan Yılmaz, İskenderoğlu, Ömer ve Önal, Yıldırım B. (2007), “Finansal Gelişme Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Araştırılması”, Ç.Ü. Sosyal Bilim- ler Enstitüsü Dergisi, 16(2), 2007, ss.311-326.
10. Liu, Wan-Chun ve Hsu, Chen-Min (2006), “The role of Financial Development in Economic Growth: The Experiences of Taiwan, Korea, and Japan”, Journal of Asian Econo- mics, 17 (2006), pp.667–690.
11. Luintel, Kul B., Khan, Mosahid, Leon-Gonzalez, Roberto ve Li, Guangjie (2016), “Financial Development, Structure and Growth: New Data Method and Results”, Journal of In- ternational Financial Markets, Institutions & Money, 43 (2016), pp.95-112.
12. Menyah, Kojo, Nazlıoğlu, Şaban ve Wolde-Rufael, Yemane (2014), “Financial Development, Trade Openness and Economic Growth in African Countries: New Insights from a Panel Causality Approach”, Economic Model- ling, 37(2014), pp.386–394.
13. Mercan, Mehmet ve Peker, Osman (2013), “Finansal Gelişmenin Ekonomik Büyümeye Etkisi: Ekonometrik Bir Analiz”, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 2013, 8(1), ss.93-120.
14. Nazlıoğlu, Şaban, (2010), Makro İktisat Politikalarının Tarım Sektörü Üzerindeki Etkisi: Gelişmiş ve Gelişmekte Olan Ülkeler İçin Bir Karşılaştırma, Yayımlanmamış Doktora Tezi, Erciyes Üniversitesi, Sosyal Bilimler Ens- titüsü.
15. Nişancı, Murat, Karabıyık, İlyas ve Uçar, Metin (2011), “Finan- sal Gelişme Ve İktisadi Büyüme: Statik ve Dinamik Pa- nel Veri Analizi”, SÜ İİBF Sosyal ve Ekonomik Araş- tırmalar Dergisi, 2011(22), ss.107-118.
16. Pesaran, M. Hashem (2004), General Diagnostic Tests for Cross Section Dependence in Panels, (Working Paper No:0435), University of Cambridge, Cambridge.
17. ------------ (2006), “Estimation and Inference in Large Heteroge- neous Panels wiht A Multifactor Error Structure”, Eco- nometrica, 74(4), pp.967-1012.
18. ------------ (2007), “A Simple Panel Unit Root in the Presence of Cross-Section Dependence”, Journal of Applied Eco- nometrics, 22(2007), pp.265-312.
19. Pesaran, M. Hashem ve Yamagata, Takashi (2008), “Testing Slope Homogeneity in Large Panels”, Journal of Eco- nometrics, 142(2008), pp.50-93.
20. Shahbaz, Muhammed, Tiwari, Aviral Kumar ve Nasir, Mu- hammed (2013), “The Effects of Financial Development, Economic Growth, Coal Consumption and Trade Openness on CO2 Emissions in South Africa”, Energy Policy, 61(2013), pp.1452–1459.
21. Smargandi, Nahla, Fıdrmuc, Jan ve Ghosh, Sugata (2015), “Is the Relationship Between Financial Development and Economic Growth Monotonic? Evidence from a Sample of Middle-Income Countries”, World Development, 68, pp. 66–81.
22. Özcan, Burcu. ve Arı, Ayşe (2011), “Finansal Gelişme ve Eko- nomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Ampirik Bir Anali- zi: Türkiye Örneği”, Business and Economics Research Journal, 2(1), ss. 121-142.
23. Öztürk, Nurettin, Kılıç Darıcı, Havva ve Ferdi, Kesikoğlu (2011), “Ekonomik Büyüme ve Finansal Gelişme İlişkisi: Gelişmekte Olan Piyasalar İçin Bir Panel Nedensellik Analizi”, Marmara Üniversitesi İ.İ.B. F. Dergisi, 30(1), ss.53-69.
24. Türedi, Salih ve Berber, Metin (2010), “Finansal Kalkınma, Tica- ri Açıklık Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Tür- kiye Üzerine Bir Analiz”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 302(35), ss.301-316.
25. Türkoğlu, Musa (2016), “Türkiye’de Finansal Gelişmenin Eko- nomik Büyümeye Etkileri: Nedensellik Analizi”, Nev- şehir Hacı Bektaş Veli Üniversitesi SBE Dergisi, 6 (1), ss.84-93.
26. Westerlund, Joakim ve Edgerton, David (2007) “A Panel Bootst- rap Cointegration Test” Economics Letters, 97(3), pp.185–190.
27. Wolde- Rufael, Yemane (2009), “Re-examining the financial development and economic growth nexus in Kenya”, Economic Modelling, 26(2009), pp.1140–1146.
28. Yang, Yung Y. ve Yi, Myung Hoon (2008), “Does Financial Development Cause Economic Growth? Implication for Policy in Korea”, Journal of Policy Modeling,(2008), pp.827–840.
29. Zhang, Jin, Wang, Lanfang ve Wang, Susheng (2012), “Financial Development and Economic Growth: Recent Evidence from China”, Journal of Comparative Economics, 40 (2012), pp.393–412.