Analysis of the Financial Performance of Companies Listed on the BIST Mining Index Using the DuPont Analysis Method

Öz

The primary objective of this study is to analyze and compare the financial performance of companies listed in the Borsa Istanbul Mining Index using the DuPont financial analysis method, utilizing their annual financial statements for the years 2021, 2022, 2023, and 2024. The financial statement data for the companies were obtained from the Public Disclosure Platform. In the analysis, net profit margin, asset turnover, return on assets, debt ratio, and return on equity were used in the calculations. Taking into account the date of listing on the stock exchange, 5 out of 7 companies were included in the research. As a result of the study, it was determined that PRKME had the highest net profit margin in all four periods, while the rankings of other companies fluctuated over the years. In the periods between 2021 and 2023, all companies had positive net profit margins, return on assets, and return on equity. However, in 2024, it was found that the profitability ratios of RUZYE, TRMET, and TRENJ were negative, as these companies did not generate profit. In 2024, TRALT was identified as the company with the highest return on assets and return on equity.

Anahtar Kelimeler

• Dupont Analysis
• Ratio Analysis
• Financial Performance
• Mining Index

BİST MADENCİLİK ENDEKSİNDE YER ALAN ŞİRKETLERİN DUPONT ANALİZİ YÖNTEMİ İLE FİNANSAL PERFORMANSLARININ İNCELENMESİ

Öz

Bu çalışmanın temel amacı, DuPont finansal analizi yöntemi ile Borsa İstanbul Madencilik endeksinde yer alan şirketlerin 2021, 2022, 2023 ve 2024 yıllarına ait yıllık finansal tablo verilerini kullanarak finansal performansını analiz etmek ve karşılaştırma yapmaktır. Şirketlerin finansal tablolarına ait veriler Kamuyu Aydınlatma Platformu üzerinden elde edilmiştir. Analiz uygulanırken net kâr marjı, aktif devir hızı, aktif kârlılık oranı, borçlanma oranı ve özkaynak karlılık oranları hesaplamalarda kullanılmıştır. Borsaya kote olma tarihi dikkate alınarak 7 şirket içerisinden 5 şirket araştırmaya dahil edilmiştir. Çalışma sonucunda, net kâr marjı dört dönemde de en yüksek orana sahip şirket PRKME olduğu, diğer şirketlerdeki sıralamalarda ise yıllara göre dalgalanmalar olduğu tespit edilmiştir. 2021-2023 yılları arasında tüm şirketlerin net kâr marjı, aktif kârlılık oranı ve özkaynak karlılık oranı pozitiftir. 2024 yılında ise, RUZYE, TRMET ve TRENJ şirketleri kar elde edemedikleri için karlılık oranlarının negatif olduğu tespit edilmiştir. 2024 yılında aktif ve özkaynak karlılık oranının en yüksek olan şirketin TRALT olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler

• Dupont Analizi
• Oran Analizi
• Finansal Performans
• Madencilik Endeksi

Kaynakça

1. Akdoğan, N., & Tenker, N. (2010). Finansal tablolar ve mali analiz teknikleri. Gazi Kitabevi.
2. Aminah, L. S. (2021). The effect of current ratio, net profit margin, and return on assets on stock return. Journal of Management, Accounting, General Finance and International Economic Issues, 1(1), 1-9.
3. Arslan, Ö., & Ülker, Y. (2021). İmalat sektörünün finansal durumunun DuPont analizi yöntemiyle değerlendirilmesi. Turkish Studies-Economics, Finance, Politics, 16(1).
4. Ayustin, I., Renoisty, F., & Sunardi, N. (2023). Analysis of financial performance assessment based on the DuPont system on pharmaceutical industry companies. Indonesian Development of Economics and Administration Journal, 2(1), 53-72.
5. Basut, U., & Gümüş, U. T. (2025). BİST’te işlem gören otomotiv sektöründeki firmaların 2018–2023 yılları arasındaki Dupont analizi. R&S-Research Studies Anatolia Journal, 8(3), 455-467.
6. Başkaya, H., & Özdemir, A. (2024). Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik-25 endeksinde yer alan işletmelerin finansal oranlarının DuPont analizi ile incelenmesi. Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 11(1), 79-105.
7. Bolat, İ. (2025). Borsa İstanbul’da işlem gören ana metal sanayi şirketlerinin finansal performanslarının karşılaştırılması üzerine bir araştırma: Du-Pont analizi. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 17(32), 39-51.
8. Borsa İstanbul. (2025). Madencilik Endeksi. https://borsaistanbul.com/endeks/xmadn (Erişim Tarihi: 14.10.2025).

9. Çabuk, A., & Lazol, İ. (2018). Mali tablolar analizi. Ekin Yayınevi.
10. Erdoğan, Y. C. (2022). Borsa İstanbul’da işlem gören Jantsa İşletmesi’nin finansal performanslarının DuPont analiz yöntemine göre incelenmesi: 2013-2021 dönemi. Euroasia Journal of Social Sciences & Humanities, 9(28), 9-24.
11. Ertürk, M. (2024). Konaklama sektörü finansal performansının diğer hizmet alt sektörleri ile karşılaştırılması. İşletme Araştırmaları Dergisi, 16(4), 2791-2809.
12. Fitriyani, S. I., Kusumaningtyas, D. S., & Supraptiningsih, J. D. (2025). Assessment of financial performance of food and beverage companies in Indonesia with the DuPont system method. TSARWATICA (Islamic Economic, Accounting, and Management Journal), 7(1), 84-93.
13. Heikal, M., Khaddafi, M., & Ummah, A. (2014). Influence analysis of return on assets (ROA), return on equity (ROE), net profit margin (NPM), debt to equity ratio (DER), and current ratio (CR), against corporate profit growth in automotive in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 4(12), 101.
14. Kamuyu Aydınlatma Platformu. (2025). https://www.kap.org.tr/tr/Endeksler (Erişim Tarihi: 15.10.2025).
15. Kavas, Y. B., Medetoğlu, B., & Öztürk, M. (2023). Finansal performans analizi: Topsis ve Moora yöntemleriyle BİST elektrik gaz ve buhar sektörü üzerine bir uygulama. EKEV Akademi Dergisi, (94), 330-344.
16. Kefe, İ. (2023). Ulaştırma sektörünün finansal performansının DuPont finansal analiz sistemi kullanılarak incelenmesi. The Journal of Academic Social Science, 145(145), 247-262.
17. Özçelik, M. (2024). Türkiye'de yenilenebilir ve geleneksel enerji şirketlerinin finansal performans karşılaştırması: DuPont analizi yaklaşımı. Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi (AKAD), 16(31), 345-359.
18. Permana, R. M. (2023). Analysis of the financial performance of state-owned enterprises (SOEs) in the mining sector listed on the Indonesia stock exchange in 2018-2022. Indo-Fintech Intellectuals: Journal of Economics and Business, 3(2), 371-383.
19. Prabowo, S. C. B., & Korsakul, N. (2020). Analysis of financial performance of mining companies listed in indonesia stock exchange. Jurnal Aplikasi Manajemen, 18(1), 28-45.
20. Rachman, S., Karyatun, S., & Digdowiseiso, K. (2023). The effect of current ratio, debt to equity ratio, debt to asset ratio, and total asset turnover on the financial performance of property and real estate companies listed in the Idx for the 2016-2020 period. Jurnal Syntax Admiration, 4(2), 361-377.
21. Sheela, S. C., & Karthikeyan, K. (2012). Financial performance of pharmaceutical industry in using DuPont analysis. European Journal of Business and Management, 4(14), 84-91.
22. Shoidah, N. (2023). DuPont system analysis to assess the company's financial performance (Case study of a coal sub-sector mining company for the 2018-2022 Period). Indonesian Development of Economics and Administration Journal, 2(2), 207-217.