MOTIVATION FACTORS OF EQUITY-BASED CROWDFUNDING INVESTOR IN FINANCING INNOVATIVE ENTREPRENEURSHIP: EVIDENCE FROM TURKIYE

Öz

Purpose: The aim of this study is to reveal how the internal and external motivation factors play role in the decision-making processes of investors involved in share-based crowdfunding projects in Turkey. In other words, we aim to measure the investment motivation of crowdfunding investors and to find out the determinants that they are affected by while investing process. Method: In this study, convenience sampling method was adopted. Difference tests, correlation and regression analysis methods were used as statistical analysis methods. Findings: According to the findings, it has been determined that investment decisions are made under the influence of the factors of aesthetic appeal of all kinds of promotional activities related to the venture (project), the idea of investing in an innovative and original project and taking part in a community with an innovative perspective and future vision while being included in the funding process. It can be said that male investors give more importance to financial factors than female investors. It is seen that investors who have previously invested in financial assets expect to obtain more financial returns. It is understood that the confidence in the use of funds affects the investment decision of the investors. These platforms and funding types will offer alternative opportunities to entrepreneurs who want to realize their business idea in developing countries such as Turkey. Originality: In this study, it is expected to contribute to the literature by obtaining new findings in the following titles, the previous investment experiences of share-based crowdfunding investors, their expectations from crowdfunding projects and their motivating elements.

Anahtar Kelimeler

• Paya Dayalı Kitle Fonlaması
• İnovatif Girişimcilik
• Yatırım Motivasyonu
• Equity-Based Crowdfunding
• Innovative Entrepreneurship
• Investment Motivation

İNOVATİF GİRİŞİMCİLİĞİN FİNANSMANINDA PAYA DAYALI KİTLE FONLAMASI YATIRIMCISININ MOTİVASYON FAKTÖRLERİ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Öz

Amaç: Bu çalışmanın amacı Türkiye’de paya dayalı kitle fonlaması projelerinde yer alan yatırımcıların karar alma süreçlerinde, içsel ve dışsal motivasyon faktörlerinin nasıl rol oynadığının ortaya konulmasıdır. Başka bir ifade ile kitle fonlaması yatırımcılarının, yatırım motivasyonlarını ölçmek ve yatırım yaparken etkilendikleri belirleyicileri tespit etmek hedeflenmiştir. Yöntem: Bu çalışmada kolayda örnekleme yöntemi benimsenmiştir. Elde edilen verilerin istatiksel analizinde fark testleri, korelasyon ve regresyon analizi yöntemleri kullanılmıştır. Bulgular: Bulgulara göre yatırım kararlarında girişim (proje) ile ilgili her türlü tanıtıcı faaliyetin estetik çekiciliği, yenilikçi ve özgün bir projeye yatırım yapılması düşüncesi ve fonlama sürecine dâhil olurken inovatif bakış açısı ile gelecek vizyonuna sahip olan bir topluluk içerisinde yer alınması faktörlerinin etkisi altında yatırım yapıldığı tespit edilmiştir. Erkek yatırımcıların kadın yatırımcılara oranla finansal unsurlara daha fazla önem verdiği söylenebilir. Daha önce borsada yatırım yapan yatırımcıların ise daha fazla finansal getiri elde etmeyi bekledikleri görülmektedir. Fon kullanımına duyulan güvenin yatırımcıların yatırım kararını etkilediği anlaşılmaktadır. Söz konusu platformlar ve fonlama türleri Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerde iş fikrini hayata geçirmek isteyen girişimcilere alternatif fırsatlar sunacaktır. Özgünlük: Bu çalışmada elde edilen bulgularla paya dayalı kitle fonlaması yatırımcısının daha önceki yatırım tecrübeleri, kitle fonlaması projelerinden beklentileri ve motive edici unsurları tespit edilerek literatüre katkı sağlanmaktadır.

Anahtar Kelimeler

• Paya Dayalı Kitle Fonlaması
• İnovatif Girişimcilik
• Yatırım Motivasyonu
• Equity-Based Crowdfunding
• Innovative Entrepreneurship
• Investment Motivation

Kaynakça

1. Agrawal, A. K., Catalini, C., and Goldfarb, A. (2014). Some simple economics of crowdfunding. Innovation Policy, and the Economy, 14, 63-97.
2. Ahlers, G., Cumming, D., Günther, C., and Schweizer, D. (2020). Signaling in equity crowdfunding. Entrepreneurship Theory and Practice, 39(4), 955-980.
3. Akyıldız, B. (2021). Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerdeki kitlesel fonlamanın karşılaştırılması üzerine bir inceleme (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Hacettepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
4. Balkiene, K., and Jagminas, J. (2010). Allusion to public policy: Innovative entrepreneurship. Viešoji Politika ir Administravimas, 1(34), 32-46.
5. Dayan, C. ve Topçuoğlu, İ. (2020). Alternative finance: Crowdfunding. Erişim Tarihi: 18.05.2022, https://medium.com/imeceplatformu/alternative-finance-crowdfunding-2a7b844c93ae.
6. Ekici, O., Sırma, İ. ve Aytürk, Y. (2019). Alternatif finansman yöntemi olarak kitle fonlaması ve yenilikçilik ilişkisi. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 13(2), 215-230.
7. Ercan, S. (2017). Türkiye’de kitlesel fonlama: Destekçilerin motivasyonu. Ekonomi, İşletme ve Yönetim Dergisi, 1, 1- 9.
8. Fletcher C., and Irvine, N. B. (2018). Why biotechs should consider crowdfunding? Erişim Tarihi: 12.06.2022, https://www.lexology.com/library/detail.aspx?g=7161e35a-9ad5-4bde-808a-9eaa949c3232.

9. Gürler, C. (2022). Kitlelerin gücü adına güç bende artık: başarılı kitle fonlaması projelerin özelliklerinin tespit edilmesi. Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 24(1), 280-289.
10. İrkören, E. ve Ertuğrul M. (2021). Analitik ağ süreci yaklaşımıyla ödül temelli kitlesel fonlamada destekçilerin motivasyon unsurlarının araştırılması. Manisa Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 19, 137-156.
11. Keskin, S. (2018). Girişimcilik ve inovasyon arasındaki ilişki. Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 5(13), 186-193.
12. Maehle, N. (2020). Sustainable crowdfunding: Insights from the project perspective. Baltic Journal of Management, 15(2), 281-302.
13. Mollick, E., and Robb, A. (2016). Democratizing innovation and capital access: The role of crowdfunding. California Management Review, 58(2), 72–87.
14. Moysidou, K., and Spaeth, S. (2016). Cognition, emotion and perceived values in crowdfunding decision making. Erişim Tarihi: 22.04.2022, http://www.chalmers.se/sv/institutioner/tme/nyheter/Documents/Spaeth_ValuesCrowdfunding.pdf.
15. Naktiyok, A. (2004). İç Girişimcilik (1. Basım). İstanbul: Beta Yayıncılık.
16. Reichenbach, F., and Walther, M. (2021). Signals in equity-based crowdfunding and risk of failure. Financial Innovation, 7(54), 1-30.
17. Ryu, S., Kim, K., and Kim, Y. G. (2016). Reward versus philanthropy motivation in crowdfunding behavior. PACIS 2016 Proceedings 87. Erişim Tarihi: 06.06.2022, https://core.ac.uk/download/pdf/301369353.pdf.
18. Sırma, İ. ve Saldanlı, A. (2018). Kitlesel fonlama ve Türkiye uygulamalarının etkinliği. İçinde: Sosyal Bilimler Yönetim ve Çevre, ss. 59-67. Çavuş, M. F. ve Demirkale, İ. (Editör), Ankara: Akademisyen Kitabevi.
19. Şahinoğlu, E. (2019). Kitlesel fonlamada başarı faktörleri: Türkiye'de ödül bazlı kitlesel fonlama projelerinin durumu (Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Kırklareli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kırklareli.
20. Tabachnick, B. G, and Fidell, L. S. (2001). Using Multivariate Statistics (4. Edition). Boston: Ally and Bacon.
21. Toraman, C., Abdioğlu, H. ve İşgüden, B. (2009). İşletmelerde inovasyon sürecinde entelektüel sermaye ve yönetim muhasebesi kapsamında değerlendirilmesi. Afyon Kocatepe Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 11(1), 91-120.
22. Uyar, A. (2018). Türkiye’de startup ekosistemini yaratmak. Erişim Tarihi: 26.04.2022, Harvard Business Review, https://hbrturkiye.com/blog/turkiye-de-startup-ekosistemi-yaratmak.
23. Wasiuzzaman, S., Lee Lee, C., and Boon, O. (2021). Examination of the motivations for equity-based crowdfunding in an emerging market. Journal of Theoretical and Applied Electronic Commerce Research, 16(2), 63-79.
24. Zengin, S., Yüksel, S. ve Kartal, M. T. (2017). Kitle fonlaması sisteminin Türkiye’ye faydaları. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, 1(2), 22-32.
25. İnternet kaynakları
26. http://siteresources.worldbank.org, Erişim Tarihi: 04.05.2017.
27. https://www.fonbulucu.com, Erişim Tarihi: 04.05.2022.