“Aktif Rasyosu” Kararının Yürürlükten Kaldırılmasının Bankaların Hisse Senedi Getirisine Etkisi: BİST’de İşlem Gören Bankalar Üzerine Bir Değerlendirme

Yıl 2021, Cilt: 3 Sayı: 1, 26 - 38, 30.06.2021

Cem S. Türkdönmez Adnan Yümlü Filiz Yağcı

Öz

Bu çalışmanın amacı 24.11.2020 tarihinde BDDK tarafından yapılan aktif rasyosunun kaldırılması açıklamasının, BİST’de işlem gören 9 mevduat ve 1 katılım bankasının hisse senetleri getirisine olan etkisinin analiz edilmesidir. Çalışmada 10 bankaya ait hisse senetlerinin kapanış fiyatı ile BİST100 endeksinin kapanış fiyatları veri olarak alınmış ve olay çalışması (event study) yöntemi kullanılmıştır. Analizde olay penceresi olarak, olay gününün 10 gün öncesi ve 10 gün sonrasını kapsayan 21 gün alınmış, tahmin penceresine ise (-91.) günden başlanmıştır. Yapılan olay analizi sonucunda aktif rasyosunun kaldırılması açıklamasının, 10 bankanın hisse senedinde normal olmayan getiri sağlanmasına neden olmadığı ve bu sonuca göre etkin piyasalar hipotezi kapsamında Türkiye’de sermaye piyasalarının yarı kuvvetli formda etkin olduğu neticesine ulaşılmıştır.

Anahtar Kelimeler

Aktif Rasyosu, Banka Hisse Senedi Getirisi, Olay Çalışması

The Effect of the Annulment of the “Asset Ratio” Decision on the Stock Returns of The Banks: An Evalution on the Banks Tarded on BIST

Öz

The purpose of this study is to analyze the effect of the announcement made by the BRSA on 24.11.2020 to remove the asset ratio on the stock returns of 9 deposits and 1 participation bank traded in BIST. In the study, the closing prices of stocks of 10 banks and the closing prices of the BIST100 index were taken as data and the event study method was used. In the analysis, 21 days including 10 days before and 10 days after the event day were taken as the event window, and the prediction window was started from (-91.) day. Made event analysis of the abolition of the assets ratio explanation of results, which is why the provision brings unusual in shares of 10 banks and based on these results under efficient markets hypothesis of capital markets in Turkey, half were reached as a result of the strong form active.

Anahtar Kelimeler

Asset Ratio, Bank Stock Return, Event Study

Kaynakça

• Arabacı, H. ve Yücel, D. (2020). Covid-19 Pandemisinin Türk Bankacılık Sektörü üzerine etkisi. Social Sciences Research Journal, 9(3): 196-208.
• Aktif Rasyosuna İlişkin BDDK Kararı. Karar Sayısı: 9271. Karar Tarihi: 24.11.2020
• BDDK (2020). Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu Kararı (18.04.2020). Erişim adresi: https://www.bddk.org.tr/Mevzuat/DokumanGetir/786
• Bektaş, N. ve Kırkbeşoğlu, E. (2020). Kurumsal yönetim endeksinde bulunmanın hisse senedi getirine etkisi: BİST finans sektörü örneği. Ticari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4(1): 28-42.
• Cinskızan, K., Babuşcu, Ş. ve Hazar, A. (2020). Aktif rasyosu açıklamasının bankaların hisse senedi getirisine etkisi: Borsa İstanbul’da işlem gören bankalar üzerine bir analiz. Ekonomi ve Finansal Araştırmalar Dergisi, 1(1): 111-128.
• Duran, M.S. ve Acar, M. (2020). Bir virüsün dünyaya ettikleri: Covid-19 pandemisinin makroekonomik etkileri. International Journal of Social and Economic Sciences. 10(1): 54-67.
• Eppli, M.J. and Tu, C.C. (2005). An event study analysis of mall renovationation and expanion. Journal of Shoping Center Research, 12(2): 117-130.
• Eğilmez, M. (2020). 2020 ve ötesi. Erişim adresi: https://www.mahfiegilmez.com/2020/03/2020-ve-otesi.html
• Fama, E.F. (1981). Stock returns, real activity, ınflation and Money. The American Economic Review, 71(4): 545-565.
• Gan, C., Minsoo L., Yong, H.H.A.. and Jun, Z. (2006). Macroeconomic variables and stock market ınteractions: New Zelland evidence. Investment Management and Financial Innovations, 3(4): 89- 101.
• Grossman, S.J. (1981). An introduction to the theory of rational expectations under asymetric information. The Review of Economic Studies, 48(4): 541-559. Gültekin, N.B. (1983) Stock market returns and inflation: Evidence from other countries. The Journal of Finance, 38(1): 49-65.
• Karan, M.B. (2018). Yatırım analizi ve portföy yönetimi. Ankara: Gazi Kitabevi.
• Kartal, M.T. (2020). Türk Bankacılık Sektöründe Kovid 19 döneminde alınan tedbirler bağlamında aktif rasyosunun düzenlemesinin muhtemel etkileri: Mevduat bankaları üzerine bir inceleme. Bankacılık ve Sermaye Piyasası Araştırmaları Dergisi, 10: 1-18.
• Kasman, S.K. (2006). Hisse senedi getirileri ve makroekonomik değişkenler arasında bir ilişki var mı? İktisat, İşletme ve Finans Dergisi, 21(238): 88-99.
• Kaul, G. and Seyhun, H.N. (1990). Relative price variability, real shocks and the stock market. The Journal of Finance, 42(2): 479-496.
• MacKinlay, A.C. (1997). Event studies in economics and finance. Journal of Economic Literature. 35(1): 13-39.
• Nelson, C.R. (1976). Inflation and rates of return on common stock. The Journal of Finace, 31(2): 471-483.
• Rao, R. (1995). Financial manager. Cincinnati: South Western College Publishing.
• Sakarya, Ş. (2011). İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi kapsamındaki şirketlerin kurumsal yönetim derecelendirme notu ve hisse senedi getirileri arasındaki ilişkinin olay çalışması (event study) yöntemi ile analizi. Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 7(13): 142-162.
• Sayılgan, G. ve Süslü, C. (2011). Makroekonomik faktörlerin hisse senedi getirileri üzerine etkisi: Türkiye ve gelişmekte olan piyasalar üzerine bir inceleme. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 5(1): 73-96.
• Tuominen, T. (2005). Corparate layoff anouncements and shareholder value: Emprical evidence from Finland (Unpublished master thesis). Lappeeranta University of Technology, Kuala Lumpur.