RAMAZAN AYI VE SÜRÜ DAVRANIŞI: BORSA İSTANBUL ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA
Öz
Bu çalışma, Borsa İstanbul’da Ramazan ayına bağlı sürü davranışının varlığını araştırmaktadır. Bu amaçla çalışmada, 03.03.2014 ile 31.12.2021 tarihleri arasında Borsa İstanbul’da işlem gören 532 payın temettüye göre düzeltilmiş getirileri kullanılmaktadır. Bu veri seti, Chang vd. (2000)’in geliştirdiği getirilerin yatay kesit mutlak sapması (CSAD) metodolojisiyle analiz edilmektedir. İncelenen tarih aralığında Ramazan ayının bütününde, Ramazan ayının farklı günlerinde (ilk, ikinci, son on gün ile son on günündeki tek ve çift sayılı günler) ve bu aydaki farklı piyasa koşullarında sürü davranışına rastlanamamıştır. Ancak, Borsa İstanbul’da Ramazan ayı dışındaki günlerde ve özellikle de yükselen piyasa koşullarında sürü davranışı görülmektedir. Mevcut kanıtların aksine elde edilen bulgular, Borsa İstanbul’da Ramazan ayından kaynaklanan sürü davranışının kalıcı olmadığını göstermektedir.
Anahtar Kelimeler
Etkin Piyasalar , Ramazan Ayı , Sosyal Ruh Hali , Sürü Davranışı
Kaynakça
- Abbes, M. B., & Abdelhedi-Zouch, M. (2015), “Does hajj pilgrimage affect the islamic investor sentiment?”, Research in International Business and Finance, Vol. 35: 138-152.
- Al-Hajieh, H., Redhead, K., & Rodgers, T. (2011), “Investor sentiment and calendar anomaly effects: A case study of the impact of Ramadan on islamic middle eastern markets”, Research in International Business and Finance, Vol. 25, No. 3: 345-356.
- Ali, I., Akhter, W., & Ashraf, N. (2017), “Impact of muslim holy days on Asian stock markets: An empirical evidence”, Cogent Economics & Finance, Vol. 5, No. 1: 1-10.
- Al-Ississ, M. (2015), “The holy day effect”, Journal of Behavioral and Experimental Finance, Vol. 5: 60-80.
- Al-Khazali, O. (2014), “Revisiting fast profit investor sentiment and stock returns during Ramadan”, International Review of Financial Analysis, Vol. 33: 158-170.
- Au, K., Chan, F., Wang, D., & Vertinsky, I. (2003), “Mood in foreign exchange trading: Cognitive processes and performance”, Organizational Behavior and Human Decision Processes, Vol. 91, No. 2: 322-338.
- Bialkowski, J., Etebari, A., & Wisniewski, T. P. (2012), “Fast profits: Investor sentiment and stock returns during Ramadan”, Journal of Banking & Finance, Vol. 36, No. 3: 835-845.
- Chang, E. C., Cheng, J. W., & Khorana, A. (2000), “An examination of herd behavior in equity markets: An international perspective”, Journal of Banking & Finance, Vol. 24, No. 10: 1651-1679.
- Chang, S.-C., Chen, S.-S., Chou, R. K., & Lin, Y.-H. (2012), “Local sports sentiment and returns of locally headquartered stocks: A firm-level analysis”, Journal of Empirical Finance, Vol. 19, No. 3: 309-318.
- Christie, W. G., & Huang, R. D. (1995), “Following the pied piper: Do individual returns herd around the market?”, Taylor & Francis, Vol. 51, No. 4: 31-37.