كفاءة أسواق رأس المال من منظور الاقتصاد الإسلامي: سوق دبي المالي أنموذجا

Capital markets represent a main base for economic growth, and no economy can achieve tangible and effective results without the popularity of this market. In order for the capital market to achieve its goal of efficient allocation of available resources, it must be characterized by economic efficiency, in which the share price in the market reflects all Information is available to the public and private, and thus the market value of the stock is a fair value that reflects its true value. This requires that the market have several characteristics, namely accuracy and speed of access to information, operating efficiency, pricing efficiency, liquidity, fairness, and security. In this context, this research comes to identify the efficiency of the capital market in terms of its concept, formulas, and requirements. The research relied on the descriptive and analytical approach, and concluded that the requirements for the efficiency of the capital market are consistent with the requirements of the Islamic economy, which made transparency and disclosure the basis for achieving a fair price. The market, and then its ability to achieve it. The research also concluded, through an analysis of the efficiency of the Dubai Financial Market that is compatible with Islamic Sharia, that this efficiency is at a weak level, which reflects that the market is still operating in an environment that lacks Islamic economic controls and Sharia safety requirements, in particular In light of the presence of tools and products that do not comply with the principles and provisions of Islamic Sharia, and the lack of transparency and disclosure requirements in terms of accuracy and speed of access to information, and the associated efficiency of operation and pricing, liquidity, and achieving justice and safety for dealers.

سوق رأس المال هو الأساس الرئيسي للنمو الاقتصادي، وبدون تعميم هذا السوق، لا يمكن لأي اقتصاد تحقيق نتائج ملموسة. لتحقيق هدف تخصيص الموارد بشكل فعال، يجب أن يتمتع سوق رأس المال بخصائص الكفاءة الاقتصادية. وبما أن سعر السهم في السوق يعكس جميع المعلومات المتاحة للجهات العامة والخاصة، فإن القيمة السوقية للسهم هي القيمة العادلة التي تعكس قيمته الحقيقية، الأمر الذي يتطلب أن يتمتع السوق بعدة خصائص وهي الدقة والسرعة. الوصول إلى المعلومات والكفاءة التشغيلية وكفاءة التسعير والسيولة والعدالة والأمن.. وفي هذا الإطار يأتي هذا البحث للتعرف على كفاءة سوق رأس المال من حيث مفهومها وصيغها ومتطلباتها، وقد اعتمد البحث على المنهج الوصفي التحليلي، وتوصل إلى أن متطلبات كفاءة سوق رأس المال تتفق مع متطلبات الاقتصاد الإسلامي الذي جعل من الشفافية والإفصاح أساس تحقيق السعر العادل، في السوق، ومن ثم قدرته على تحقيقها، كما توصل البحث من خلال تحليل الكفاءة لسوق دبي المالي المتوافق مع الشريعة الإسلامية إلى أن هذه الكفاءة عند المستوى الضعيف، وهو ما يعكس أن السوق ما زال يعمل في بيئة تفتقد إلى ضوابط الاقتصاد الإسلامي ومتطلبات السلامة الشرعية لا سيما في ظل وجود أدوات ومنتجات به لا تتفق مع مبادئ وأحكام الشريعة الإسلامية،وعدم توافر متطلبات الشفافية والإفصاح من دقة وسرعة وصول المعلومات، وما يرتبط بذلك من كفاءة التشغيل والتسعير ، والسيولة ، وتحقيق العدالة والأمان للمتعاملين.

Sermaye piyasaları ekonomik büyümenin temel dayanağını temsil eder ve bu piyasanın popülaritesi olmadan hiçbir ekonomi somut ve etkili sonuçlar elde edemez. Sermaye piyasasının mevcut kaynakların verimli tahsisi hedefine ulaşabilmesi için, piyasadaki hisse fiyatının kamuya ve özel sektöre sunulan tüm bilgileri ve dolayısıyla hisse senedinin piyasa değerini yansıttığı ekonomik verimlilik ile karakterize edilmesi gerekir. Hisse senedi gerçek değerini yansıtan gerçeğe uygun değerdir. Bu, pazarın bilgiye erişim doğruluğu ve hızı, işletme verimliliği, fiyatlandırma verimliliği, likidite, adalet ve güvenlik gibi çeşitli özelliklere sahip olmasını gerektirir. Bu bağlamda bu araştırma, sermaye piyasasının etkinliğini kavramı, formülleri ve gereksinimleri açısından tespit etmeye çalışmaktadır. Araştırma, tanımlayıcı ve analitik yaklaşıma dayanmış ve sermaye piyasasının verimliliğine yönelik gerekliliklerin, şeffaflık ve açıklamayı adil bir fiyata ulaşmanın temeli haline getiren İslam ekonomisinin gereklilikleriyle tutarlı olduğu sonucuna varmıştır. Pazar ve ardından bunu başarma yeteneği. Araştırma ayrıca Dubai Finans Piyasası'nın İslami Şeriat ile uyumlu verimliliğinin analizi yoluyla bu verimliliğin zayıf seviyede olduğu sonucuna varmıştır; bu da piyasanın hala İslami ekonomik kontrollerin ve Şeriat'ın olmadığı bir ortamda çalıştığını yansıtmaktadır. güvenlik gereksinimleri.