Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi

Tuncay Gümüş; Emre Topoğlu

doi:10.55026/jobaf.1192158

TR EN

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi

Öz

Merkez bankaları para politikası araçlarını kullanarak nihai hedefleri olan fiyat istikrarını sağlamaya çalışırlar. Politika faiz oranları, merkez bankaları tarafından kullanılan en önemli para politikası araçlarının başında gelmektedir. Bu çalışmanın amacı, ekonometrik bir teknik olan Olay Çalışması Metodolojisi (OÇM) kullanılarak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulunun (PPK) 24.09.2021 tarihinde yapılan politika faiz oranındaki indirimin TL/ABD Doları kuru (DK) üzerindeki etkisini incelemektir. Faiz değişikliğine gidilen tarihin seçimine dair esaslar veri ve metodoloji bölümünde açıklanmıştır. Analiz sonuçlarına göre TCMB PPK faiz değişiklik kararının DK üzerinde etkisi olmadığı tespit edilmiştir.

Kaynakça

AMB. (2000). Monetary Policy Transmission In The Euro-Area. European Central Bank Monthly Bulletin (July), 43-58.
AMB. (2022, Mayıs 18). Transmission mechanism of monetary policy. Avrupa Merkez Bankası Web sitesi: https://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/transmission/html/index.en.html adresinden alınmıştır
Akkilic, M.E. ve Yildirim, H.H. (2017). The effect of optimum pricing for the initial public offerings on the return of stocks: evidence from Istanbul Stock Exchange for 2014-2016. Journal of Economics, Finance and Accounting (JEFA), 4(1), 37-47.
Andrieș, A., Căpraru, B., Ihnatov, I., ve Tiwari, A. (2017). The relationship between exchange rates and interest rates in a small open emerging economy: The case of Romania. Economic Modelling, 67, 261-274.
Basurto, G. ve Ghosh, A. (2000). The interest rate-exchange rate nexus in the Asian crisis countries. IMF Working Paper(WP/00/19), 1-25.
Baş, R. (2018). Borsa İstanbul İçin Yapılan Yarı-Güçlü Formda Piyasa Etkinliğini Test Çalışmaları Üzerine Bir Literatür İncelemesi. İşletme Bilimi Dergisi, 6(2), 253-285.
Bautista, C. (2006). The exchange rate–interest differential relationship in six East Asian countries. Economics Letters, 92(1), 137-142.
Bayazıtlı, E., Kaderli, Y. ve Gürel, E. (2008). Kâr payi dagitma duyurularinin firmalarin hisse senedi getirilerine etkisi: İMKB’ye kayitli, taş ve toprağa dayalı sanayide faaliyet gösteren bazı firmalar üzerinde bir olay etüdü çalışması. Muhasebe & Denetime Bakış Dergisi, 26, 1-16.
Bayrakdaroğlu, A. (2018). Finansal Varlıkları Fiyatlama Modeli. A. Gündoğdu içinde, Finansın Temel Teorileri (s. 113-139). İstanbul: Beta Yayıncılık.
Beng, G. ve Ying, S. L. (2000). Exchange rate and interest rate differential: the case of the Malaysian Ringgit/US Dollar. Applied Economics Letters, 7(2), 95-97.

Berument, H. ve Günay, A. (2003). Exchange rate risk and interest rate: a case study for Turkey. Open economies review, 14(1), 19-27.
Bhagat, S. ve Romano, R. (2001). Event Studies And The Law Part 1: Technique And Corporate Litigation. John M. Olin Center For Studies In Law, Economics and Public Policy Working Papers, Paper 259, 1-33.
Bhuvaneshwari, D.ve Ramya, K. (2014). Impact of stock split announcement on stock prices. International Journal of Management, 3, 36-46.
Brailsford, T., Penm, J. H. ve Lai, C. (2006). Effectiveness of high interest rate policy on exchange rates: a reexamination of the Asian financial crisis. Journal of Applied Mathematics and Decision Sciences, 2006(1).
Brooks, C. (2019). Introductory Econometrics for Finance. United Kingdom:Cambridge: University Printing House.
Brown, S. ve Warner, J. (1985). Using daily stock returns the case of event studies. Journal of Financial Economics, 14, 3-31.
Byrne, J. ve Nagayasu, J. (2010). Structural breaks in the real exchange rate and real interest rate relationship. Global Finance Journal, 21(2), 138-151.
Campbell, J. ve Clarida, R. (1987). The dollar and real interest rates. In Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 27, s. 103-139. North-Holland.
Campbell, J., Andrew, W. ve MacKinlay, A. (1997). The econometrics of financial markets. New Jersey: Princeton University Press.
Chesney, M., Reshetar, G. ve Karaman, M. (2011). The impact of terrorism on financial markets: an empirical study. Journal of Banking and Finance, 2, 253-267.
Cho, D. ve West, K. (2003). Interest rates and exchange rates in the Korean, Philippine, and Thai exchange rate crises. In Managing currency crises in emerging markets. University of Chicago Press., 11-36.
Chow, H. ve Kim, Y. (2004). The empirical relationship between exchange rates and interes rates in post-crisis Asia. Singapore Management University Economics & Statistics Working Paper Series.
Çil, N. (2010). Finansal Ekonometri. İstanbul: İstanbul Üniversitesi Açık ve Uzaktan Eğitim Fakültesi.
Dash, P. (2004). The Relationship between interest rate and exchange rate in India. In Sixth Annual Conference on Money and Finance in the Indian Economy, 25-27.
Dekle, R., Hsiao, C. ve Wang, S. (2002). High interest rates and exchange rate stabilization in Korea, Malaysia, and Thailand: an empirical investigation of the traditional and revisionist views. Review of International Economics, 10(1), 64-78.
Dutta, A. (2014). Parametric and Nonparametric Event Study Tests: A Review. International Business Research, 7(12), 136-142.
Ekinci, E., Alhan, A. ve Ergör, Z. (2016). Parametrik Olmayan Regresyon Analizi:. Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 2(9), 28-37.
Engel, C., Lee, D., Liu, C. ve Wu, S.P.Y.(2019).The uncovered interest parity puzzle, exchange rate forecasting, and Taylor rules ,Journal of International Money and Finance, Elsevier, 317-331
Fama, E. (1991). Efficient Capital Markets: 2. The Journal Of Finance, 46(5), 1575-1617.
Goldfajn, I. ve Baig, T. (1998). Monetary policy in the aftermath of currency crises: the case of Asia. Available at SSRN 142275. Review of International Economics, 10(1), 92-112.
Gould, D. ve Kamin, S. (2000). The impact of monetary policy on exchange rates during financial crises. Board of Governors of the Federal Reserve System International Finance Discussion Papers(669), 384-420.
Gümüş, İ. (2002). Effects of the interest rate defense on exchange rates during the 1994 crisis in Turkey. Working Papers 0214, Research and Monetary Policy Department, Central Bank of the Republic of Turkey.
Harmancı, S. (2013). Ülke kredi derecelendirme notlarının finansal piyasalar üzerine etkisi & Borsa İstanbul 100 Endeksi üzerine bir uygulama. (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). İstanbul Üniversitesi, İstanbul.
Hnatkovska, V., Lahir, A. ve Vegh, C. (2013). Interest rate and the exchange rate: A nonmonotonic tale. European Economic Review(63), 68-93.
İnan, E. (2001). Parasal Aktarım Mekanizmasının Kredi Kanalı Ve Türkiye. Bankacılar Dergisi, 39, 1-19.
Karaca, O. (2005). Türkiye'de Faiz Oranı ile Döviz Kuru Arasındaki Ilişki: Faizlerin Düşürülmesi Kurları Yükseltirmi? . Econstor(Discussion Paper, No. 2005/14).
Karakuş, R., Zor, İ. ve YılmazKüçük, Ş. (2017). Pay Geri Alım İlanlarının Hisse Getirisine Etkisi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, July 2017, 55-70.
Kayhan, S., Bayat, T. ve Ugur, A. (2013). Interest Rates and Exchange Rate Relationship in BRIC-T Countries. Ege Akademik Bakış, 13(2), 227.
Kraay, A. (2000). Do high interest rates defend currencies during speculative attacks? The World Bank Policy Research Working Paper 2267, 1-48.
Mazgit, İ. (2013). Endeks kapsamında olmanın hisse senedi getirilerine etkisi: BIST temettü 25 endeksi üzerine bir uygulama. Sosyoekonom, 20(20), 225-264.
Meese, R. ve Rogoff, K. (1988). Was it real? The exchange rate‐interest differential relation over the modern floating‐rate period. the Journal of Finance, 43(4), 933-948.
Mishkin, F. (1995). Symposium On The Monetary Transmission Mechanism. The Journal Of Economic Perspectives, 9(4), 3-10.
Mutan, O. ve Topçu, A. (2009). Türkiye hisse senedi piyasasının 1990-2009 tarihleri arasında yaşanan beklenmedik olaylara tepkisi. . Ankara: Sermaye Piyasası Kurulu Araştırma Dairesi Araştırma Raporu.
Parasız, İ. (2011). Merkez Bankacılığı ve Para Politikası. Ankara: Ezgi Kitabevi.
QNB. (2022, 06 08). Elliot Dalga Teorisi. QNB Web Sitesi: https://www.qnbfi.com/forex/elliot-dalga-teorisi adresinden alınmıştır
Rigobon, R. ve Sack, B. (2004). The Impact of Monetary Policy on Asset Prices. Journal of Monetary Economics, 51, 1553-1575.
Sakınç, S. (2021). Karadeniz’de Bulunan Doğalgaz Açıklamasının Borsa İstanbul Enerji ve Petrol Şirket Hisselerine Etkisi. Üçüncü Sektör Sosyal Ekonomi Dergisi, 56(2), 911-922.
Saraç, T. ve Karagöz, K. (2016). Impact of short-term interest rate on exchange rate: the case of Turkey. . Procedia economics and finance, 38, 195-202.
Serra, A. (2002). Event Study Tests – A Brief Survey. Porto University Economy Faculty Working Papers Da FEP, 117, 1-14.
Sever, E. ve Mızrak, Z. (2007). Döviz kuru enflasyon ve faiz oranı arasındaki ilişkiler: Türkiye uygulaması. Sosyal Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 7(13), 264-283.
Sitthipongpanich, T. (2011). Understanding the event study. Journal of Business Administration, 34(130), 59-68.
Tang, T. (2010). Real exchange rates and real interest differentials: The case of a transitional economy-Cambodia (No. 08-10). Monash University, Department of Economics Discussion Paper 08/10.
TCMB. (2013). Parasal Aktarım Mekanizması. Mayıs 18, 2022 tarihinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Web sitesi: https://www.tcmb.gov.tr/wps/wcm/connect/4e99834e-179b-4a08-820c-f2b259032afd/ParasalAktarim.pdf?MOD=AJPERES adresinden alındı

Ayrıntılar

Birincil Dil

Türkçe

Konular

-

Bölüm

Araştırma Makalesi

Yazarlar

Tuncay Gümüş ^*
0000-0003-4085-9752
Türkiye

Emre Topoğlu
0000-0002-2373-2226
Türkiye

Yayımlanma Tarihi

15 Ocak 2023

Gönderilme Tarihi

20 Ekim 2022

Kabul Tarihi

21 Kasım 2022

Yayımlandığı Sayı

Yıl 2023 Cilt: 10 Sayı: 1

DOI

https://doi.org/10.55026/jobaf.1192158

IZ

https://izlik.org/JA93CS52JC

APA

Gümüş, T., & Topoğlu, E. (2023). Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi, 10(1), 1-13. https://doi.org/10.55026/jobaf.1192158

AMA

1.Gümüş T, Topoğlu E. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi. BAFAD. 2023;10(1):1-13. doi:10.55026/jobaf.1192158

Chicago

Gümüş, Tuncay, ve Emre Topoğlu. 2023. “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi”. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi 10 (1): 1-13. https://doi.org/10.55026/jobaf.1192158.

EndNote

Gümüş T, Topoğlu E (01 Ocak 2023) Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi 10 1 1–13.

IEEE

[1]T. Gümüş ve E. Topoğlu, “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi”, BAFAD, c. 10, sy 1, ss. 1–13, Oca. 2023, doi: 10.55026/jobaf.1192158.

ISNAD

Gümüş, Tuncay - Topoğlu, Emre. “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi”. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi 10/1 (01 Ocak 2023): 1-13. https://doi.org/10.55026/jobaf.1192158.

JAMA

1.Gümüş T, Topoğlu E. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi. BAFAD. 2023;10:1–13.

MLA

Gümüş, Tuncay, ve Emre Topoğlu. “Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi”. Bankacılık ve Finansal Araştırmalar Dergisi, c. 10, sy 1, Ocak 2023, ss. 1-13, doi:10.55026/jobaf.1192158.

Vancouver

1.Tuncay Gümüş, Emre Topoğlu. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi. BAFAD. 01 Ocak 2023;10(1):1-13. doi:10.55026/jobaf.1192158

Cited By

UNCONVENTIONAL MONETARY POLICIES AND FINANCIAL MARKETS: A CAUSALITY ANALYSIS FOR TURKIYE

Yönetim ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi

https://doi.org/10.11611/yead.1565349

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Politika Faiz Kararının TL/ABD Doları Kuruna Etkisinin İncelenmesi

Öz

Investigation Of The Effect Of Central Bank Of The Republic Of Türkiye Policy Interest Rate Decision Of On TL/USD Exchange Rate

Öz

Anahtar Kelimeler

Kaynakça

Ayrıntılar

Birincil Dil

Konular

Bölüm

Yazarlar

Yayımlanma Tarihi

Gönderilme Tarihi

Kabul Tarihi

Yayımlandığı Sayı

DOI

IZ

Kaynak Göster

Cited By

UNCONVENTIONAL MONETARY POLICIES AND FINANCIAL MARKETS: A CAUSALITY ANALYSIS FOR TURKIYE