Investigation of Stationary Properties of External Debt Stock Data for Turkey: Linear and Nonlinear Unit Root Test with Structural Breaks

Öz

A statistical investigation of the economic series provides some information about sustainability of it. Using this information, economists can use to make economic inference about some of the selected indicators. Therefore, this analysis is very important for economic researches. External debt is an important indicator for the economy. If external debt is unsustainable, debt crisis will arise from it. This study investigates the statistical properties of external debt stock data in order to determine its sustainability. Aim to this, in this study, unit root tests are used. First step applies unit root test with two structural changes proposed by Lee and Strazicich (2003) and second applies unit root test with non-linear and structural or regime changes proposed by Aydın (2019) to investigate the sustainability of external debt stock series. These two-unit root tests are chosen to control structural breaks, linearity and frequency of the series. In this research, the stationarity properties of the external debt stock data for the Turkiye economy have been investigated over the period among 1990:Q1- 2023:Q4. Obtained result of unit root tests show that external debt stock is sustainable over the analysis period.

Anahtar Kelimeler

• external debt
• nonlinear unit root test
• wavelet unit root test

Türkiye İçin Dış Borç Stok Verisinin Durağanlık Özelliklerinin İncelenmesi: Lineer Ve Lineer Olmayan Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testleri

Öz

İktisadi serilerin istatistiksel olarak incelenmesi, onların sürdürülebilirlikleri hakkında bazı bilgiler sağlar. Bu bilgilerin kullanılması ile ekonomistler seçilen bazı göstergeler hakkında ekonomik çıkarımlarda bulunabilirler. Bundan dolayı, bu analiz ekonomik araştırmalar için çok önemlidir. Dış borç ekonomi için önemli bir göstergedir. Eğer dış borç sürdürülemez ise, borç krizi ortaya çıkacaktır. Bu çalışma, dış borç stoku verilerinin istatistiksel özelliklerini, sürdürülebilirlik bağlamında değerlendirmek için araştırmaktadır. Bu amaçla, bu çalışmada birim kök testleri kullanılmıştır. İlk aşamada; Lee ve Strazicich (2003) tarafından geliştirilen iki yapısal değişime izin veren birim kök testi ve ikinci aşamada Aydın (2019) tarafından önerilen doğrusal olmayan ve yapısal değişime izin veren birim kök testi, dış borç stoku serisinin sürdürülebilirliğini incelemek için uygulanmıştır. Bu iki birim kök testi serilerin yapısal kırılmalarını, doğrusallığını ve frekansını kontrol etmek için seçilmiştir. Bu çalışmada, Türkiye ekonomisi için dış borç stoku verisinin durağanlık özellikleri 1990:Q1 ile 2023:Q4 arasındaki dönem için incelenmiştir. Birim kök testlerinden elde edilen sonuçlar, dış borç stokunun analiz dönemi boyunca sürdürülebilir olduğunu göstermektedir.

Anahtar Kelimeler

• dış borç stoku
• lineer olmayan birim kök test
• Wavelet birim kök testi

Kaynakça

1. Abd El-Aal, M. F. (2022). An assessment of Egypt's external debt sustainability: Using the ARIMA model. Journal of Xidian University, 16(11), 370–380.
2. Ahmed, M., Qadeer, Z., Khan, M. A., & Ahmed, T. (2025). Evaluating external debt sustainability across the globe: Evidence from wavelet-based tests. Quality & Quantity, 59(Suppl 2), 1045–1079.
3. Arnone, M., Bandiera, L., & Presbitero, A. F. (2005). External debt sustainability: Theory and empirical evidence (Economics Working Paper No. 33). Catholic University of Piacenza.
4. Aydın, M. (2019). A new nonlinear wavelet-based unit root test with structural breaks (MPRA Paper No. 98693).
5. Azgün, S. (2005). Dış borç sürdürülebilirliği: Zamanlararası bütçe kısıtı testleri. Sosyal Bilimler Dergisi, 2, 57–68.
6. Çelik, A. (2023). Doğrusal olmayan ve Fourier temelli birim kök testleriyle dış borçların sürdürülebilirliği: MINT ülkelerinden ampirik kanıtlar. In Sosyal Bilimler Üzerine Araştırmalar I (pp. 187–209). Özgür Yayın Dağıtım Ltd. Şti.
7. Dallı, T. (2022). Dış borçların sürdürülebilirliği: Türkiye üzerine ampirik bir analiz. Uşak Üniversitesi Uygulamalı Bilimler Fakültesi Dergisi, 2(2), 1–11.
8. Dayıoğlu, T., Gürbüz, M. B., & Aydın, Y. (2020). Türkiye'de dış borcun sürdürülebilirliği. Anadolu University Journal of Faculty of Economics, 2(2), 1–15.

9. Eichengreen, B., & Hausmann, R. (1999). Exchange rates and financial fragility. NBER Working Paper No. 7418. National Bureau of Economic Research.
10. Göçer, İ. (2021). Sustainability of external debt, current account balance and budget balance in developing countries: A cross-country analysis. Journal of Management and Economic Studies, 3(2), 35–53.
11. Gümüş, N. (2022). Türkiye’nin dış borçlarının sürdürülebilirliği. Avrasya Sosyal ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 9(4), 228–245.
12. Kadiroğlu, A. (2024). The effect of selected variables on external debt stock: The case of Türkiye. Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(1), 176–196.
13. Kaya, A., Demirgil, B., & Yeter, F. (2025). Dış borçların sürdürülebilirliği: Türkiye için ekonometrik bir analiz. Uluslararası İktisadi ve İdari Akademik Araştırmalar Dergisi, 5(1), 92–109.
14. Keyder, N. (2002). A note on the debt sustainability issue in Turkey. METU Studies in Development, 29(3–4), 355–366.
15. Krugman, P. (2007). Will there be a dollar crisis? Economic Policy, 22(51), 436–467.
16. Küçükkara, E., & Acet, H. (2023). The effect of external debt on economic growth: A review on Turkey. Journal of Current Researches on Business and Economics, 13(1), 73–88.
17. Lee, J., & Strazicich, M. C. (2003). Minimum Lagrange multiplier unit root test with two structural breaks. Review of Economics and Statistics, 85(4), 1082–1089.
18. Nasir, A., & Noman, A. M. (2012). Sustainability of external debt: Further evidence from non-linear framework. International Review of Applied Economics, 26(5), 673–685.
19. Önel, G., & Utkulu, U. (2006). Modeling the long-run sustainability of Turkish external debt with structural changes. Economic Modelling, 23(4), 669–682.
20. Özbek, S., & Türkmen, S. (2021). Türkiye’de dış borçlar sürdürülebilir mi? Geleneksel ve yapısal kırılmalı birim kök testlerinden yeni kanıtlar. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 6(4), 651–662.
21. Özkaya, A. (2013). Public debt stock sustainability in selected OECD countries. Central Bank Review, 13(1), 31–49.
22. Schulte, J. A. (2016). Wavelet analysis for non-stationary, nonlinear time series. Nonlinear Processes in Geophysics, 23(4), 257–267.
23. Sellavtzi, A. (2017). Türkiye'de dış borç sürdürülebilirliğinin yapısal kırılmalı birim kök testi ile analizi (Yayımlanmamış yüksek lisans tezi). Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, İzmir.
24. Shymanovich, G., & Kirchner, R. (2011). Sustainability of external debt in Belarus: Analysis and policy recommendations. German Economic Team Belarus, IPM Research Center.
25. Türk, M. M. (2023). Dış borç ve ekonomik büyüme ilişkisi: BRICS-T ülkeleri örneği. Business Economics and Management Research Journal, 6(2), 139–157.
26. Uslu, H. (2019). Türkiye’de dış borçların sürdürülebilirliği: Yapısal kırılmalı bir analiz. Sakarya İktisat Dergisi, 8(4), 351–374.
27. Yalçınkaya, Ö. (2019). Türkiye ekonomisinde dış borçların sürdürülebilirliğinin analizi: Doğrusal ve doğrusal olmayan birim kök testlerinden kanıtlar (1970–2018). Maliye Dergisi, 176, 27–51.
28. Yazgan, M. E., & Özkan, H. (2015). Detecting structural changes using wavelets. Finance Research Letters, 12, 23–37.
29. Yenisu, E. (2020). Türkiye’de dış borçlar sürdürülebilir mi? ARIMA modeli. Afyon Kocatepe Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 22(1), 195–213.
30. Yılancı, V., & Özcan, B. (2008). External debt sustainability of Turkey: A nonlinear approach. International Research Journal of Finance and Economics, 20(10), 91–99.
31. Zaman, G., & Georgescu, G. (2010). Romania’s external debt sustainability under crisis circumstances. Romanian Journal of Economics, 30(1), 29–42.