Firmaların Kurumsal Yönetim Notunu Etkileyen Unsurlar: BİST 100 Örneği1

Yıl 2019, Cilt: 9 Sayı: 1, 63 - 79, 15.03.2019

Dilek Coşkun Erdoğan

Öz

Kurumsal yönetim uygulamalarının her geçen gün önem kazanması ve giderek bu uygulamaların zorunlu hale gelmesi şirketleri daha güvenilir kurumlar haline getirmektedir. Türkiye'de şirketlerin kurumsal yönetim ilkelerine uyumu zorunlu olmasına karşın, kurumsal yönetim ilkelerine uyumun ölçülmesi zorunlu bir faaliyet değildir. Bu çalışma, kurumsal yönetim uygulamaları ile ilintili olan bazı unsurların ve bazı performans ölçütlerinin kurumsal yönetim notu üzerindeki etkisini incelemektedir. Performans ölçütleri olarak özsermaye karlılığı (ROE) ve piyasa değeri/defter değeri oranı kullanılırken; kurumsal yönetim unsurları olarak denetim komitesi üye sayısı ve bağımsız üye sayısı, kurumsal yönetim komitesi üye sayısı ve bağımsız üye sayısı ve riskin erken saptanması komitesi üye sayısı kullanılmıştır. Çalışma Tobit regresyon modeli ile analiz edilmiştir. Çalışmaya 2007-2013 yılları arasında BİST-100'de sürekli faaliyet gösteren firmalar dahil edilmiştir. Analiz sonuçlarına göre, Türkiye'de faaliyet gösteren söz konusu şirketlerin kurumsal yönetim notları ile finansal performansları arasında bir ilişki tespit edilememiştir. Buna karşın, kurumsal yönetim komitelerinin bazı özelliklerinin kurumsal yönetim notu üzerinde pozitif etkisi olduğu belirlenmiştir.

Anahtar Kelimeler

Kurumsal Yönetim, Kurumsal Yönetim Notu

Kaynakça

• Aysan, M. A. (2007). Kurumsal Yönetim ve Risk. İstanbul: Elif Ofset Bai, C., Liu, Q., Lu, J. Z., Songand, F. M. and Zhang, J. (2002). Corporate Governance and Firm Valuations in China, Social Science Research Network, 1-35. Bhasin, M. L. (2012). Voluntary Corporate Governance Disclosures: Evidence From a Devoloping Country, Far East Journal of Psychology and Business, 9( 2): 10-31. Black, B., Jang, H. and Kim, W. (2006). Does Corporate Governance Affect FirmValue?: Evidence From Korea, 08.06.2014 tarihinde http://www.haas.berkeley.edu/groups/finance/black.pdf. adresinden erişildi. Büyükşalvarcı, A. ve Abdioğlu, H. (2010). İMKB Kurumsal yönetim Endeksinde İşlem Gören Şirketlerin Finansal ve Finansal Olmayan Belirleyicileri: İMKB İmalat Sektöründe Bir Uygulama, Muhasebe Öğretim Üyeleri Bilim ve Dayanışma Vakfı (MÖDAV), 3: 119-143. Chıang, H. and Chıa, F. (2005). An Empirical Study of Corporate Governance and Corporate Performance. The Journal of American Academ of Business, 6(1): 95-101. Çarıkçı, İ. H., Kalaycı, Ş. ve Gök, İ. Y. (2009). Kurumsal Yönetim-Şirket Performansı İlişkisi: İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Üzerine Ampirik Bir Çalışma, Alanya İşletme Fakültesi Dergisi, 1(1): 51-72. Dağlı, H., Ayaydın, H. ve Eyüpoğlu K. (2010). Kurumsal Yönetim Endeksi Performans Değerlendirmesi: Türkiye Örneği, Muhasebe ve Finansman Dergisi, 48: 18-31. Dalğar, H. ve Çelik, İ. (2011). Kurumsal Yönetimin İşletmelerin Finansal Yapısına Etkileri: İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY) Üzerine Bir İnceleme, Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 48( 557): 99-110. Davies, A. (2006). Best Practice in Corporate Governance: Building Reputation and Sustainable Success, Gower Publishing Limited. Deloitte (2007). Kurumsal Yönetimin Anonim Ortaklıklarda Yansımaları. İstanbul: Türkiye Kurumsal Yönetim Derneği Deloitte Ortak Yayını, Kurumsal Yönetim Serisi, 1-20. Gompers, P., Ishiil, J. and Metrick, A., (2003). Corporate Governance and Equity Prices, The Quarterly Journal of Economics, 118( 1): 107- 155. Gruszczynski, M., (2006). Corporate Governance and Financial Perfomance of Companies in Poland. International Advances in Economic Research, 12: 251-259. Gürbüz, A. O. ve Ergincan, Y. (2004). Kurumsal Yönetim Türkiye'deki Durumu ve Geliştirilmesine Yönelik Öneriler, İstanbul: Literatür Yayıncılık. Hart, O. (1995). Corporate Governance: Some Theory and Implications, The Economic Journal, 105 ( 430): 678-689. Karamustafa, O., İ. Varıcı, ve B. Er, (2009). Kurumsal Yönetim ve Firma Performansı: İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi Kapsamındaki Firmalar Üzerinde Bir Uygulama, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17(1): 100-119. Kılıç, S. (2011). İMKB Kurumsal yönetim Endeksine Dahil Olan Şirketlerin Getiri Performanslarının Ölçülmes, Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar, 48 (552): 45-58. Kim, H. J. and Yoon, S. S. (2007). Corporate Governance and Firm Performance In Korea, Malaysian Accounting Review, 6(2): 1-17. Klein, P., Shapiro, D. M. and Young, J. (2005). Corporate Governance, Family Ownership and Firm Value: The Canadian Evidence, Corporate Governance: An International Review, 13( 6): 769-784. Koç, İ. Ö, Yalın, P. ve Yavuz, N. (2004). AB’ye Entegrasyon Sürecinde Kurumsal Yönetim ve Öncü İki Sektör Üzerine Uygulama, Geleneksel Finans Sempozyumu, Marmara Üniversitesi, Bankacılık ve Sigortacılık Enstitüsü & Bankacılık ve Sigortacılık Yüksekokulu. İstanbul. Korent, D., Dundek, I. and Calopa, M. K. (2014). Corporate Governance Practicesand Firm Performance Measured by Croation Corporate Governnace Index (CCGI), Economic Research, 27(1): 222-231. Oman, C. (2001). Corporate Governance and National Development, OECD Technical Papers, No. 180. Sakarya, Ş., Kutukız, D. ve Ülker, Y. (2012). Küresel Finansal Krizler Sonrası Kurumsal Yönetim Alanındaki Gelişmeler: İMKB Kurumsal Yönetim Endeksi (İMKB XKURY) Bazında Bir İnceleme, Turgut Özal Uluslararası Ekonomi veSiyaset Kongresi II, Malatya. Şengür, E. D. ve Özbek Püskül, A. S. (2011). İMKB Kurumsal Yönetim Endeksindeki Şirketlerin Yönetim Kurulu Yapısı ve İşletme Performansının Değerlendirilmesi, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 31: 33-50. Tobin, J. (1958). Estimation For Relationships With Limited Dependent Variables, Econometrica, 26 (1): 24–36. Velnampy, T. (2013). Corporate Governance and Firm Performance: A Study of Srilankan Manufacturing Companies, Journal of Economics and Sustainable Development, 4(3): 228-236. www.spk.gov.tr, (07.09.2017) (22.12.2017) www.saharating.com, (12.11.2014) www.tkyd.org, (02.03.2015) www.borsaistanbul.com , (08.09.2015) http://www.ats.ucla.edu/stat/r/dae/tobit.htm, (04.07.2015)